作 者丨崔文靜
編 輯丨包芳鳴
圖 源丨圖蟲
近期，監管層反覆提及“鼓勵上市公司透過回購登出、加大分紅等方式更好回報投資者”。此後，上市公司即掀起一波回購潮，用“真金白銀”彰顯市場信心。
1月31日晚間，超80家上市公司釋出股份回購計劃。如果將披露回購進展者計算在內，更新回購公告的上市公司更是超過140家。這是2024年以來的第一波上市公司回購潮，也是2023年7月中央政治局會議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”以來的第七次A股回購潮。
業內人士向記者分析，此番回購具有三大特點：一是，單家企業回購力度有所增大。例如，回購金額高達6億元-12億元；三一重工回購規模在6億元—10億元；三安光電回購金額同樣高達5億元-10億元。二是，響應“企業市值管理”政策，一些央企國企主動加入回購大軍。例如，海通證券丟擲3億元-6億元的股份回購計劃。三是，從回購目的來看，用於“登出”——這一最受市場歡迎、最為利好投資者的回購方式的上市公司增多。例如，欣旺達計劃回購3億元-5億元進行登出並相應減少公司註冊資本。
超80家上市公司新增回購
1月31日晚間，超80家上市公司新增股份回購計劃，約60家上市公司更新回購方案。
據Wind資料統計，2024年以來，已經有近500家上市公司進行回購，回購股份接近12億股，回購金額超150億元。
實際上，自2023年7月以來，上市公司回購力度呈現逐月遞增態勢。從回購金額來看，7月尚為61.17億元，此後以每月超10億元的速度持續增長，11月時首次突破百億元大關至117.64億元，12月達到139.40億元。經歷1月31日的新一輪迴購潮後，2024年1月上市公司回購力度創下151.22億元的單月回購規模新高。
從1月31日新增股份回購方案的企業來看，不少企業丟擲億元回購計劃。凱萊英、三一重工丟擲最低額度6億元的回購方案，前者將回購上限定為12億元，後者最高回購10億元。三安光電同樣誠意十足，計劃拿出5億元-10億元進行回購。與中微公司回購規模在3億元-5億元。另有包括金山辦公、華海清科、聚辰股份、新致軟體、東方電纜、國科微、晶豐明源、南都電源、華孚時尚等在內的數家上市公司回購規模超億元。
在清華大學五道口金融學院副院長田軒看來，此番回購潮力度非常大。他認為，真正有意義的回購是能夠透過回購向市場展示公司目前經營能力、核心競爭力，未來發展戰略謀劃與長期前景，提振投資者信心，同時能夠透過調節回購力度，進行資本最佳化，管理資本結構，最大程度利用可用的現金，助力公司長遠發展。
廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝建議理性看待上市公司回購。“回購的目的應該是為了提升公司的長期價值和股東回報，而不是僅僅為了穩定股價或進行市值管理。”田利輝提到。
他建議投資者關注上市公司回購後如何使用這部分股票，是否會進行長期持有、是否會用於員工持股計劃或股權激勵等；同時結合市場走勢、公司業績等多方面因素進行分析和判斷，分析回購時機和價格的適宜性。
提振A股需要更多配套措施
此輪上市公司回購潮，是2024年以來的第一波回購高潮，業內如何看待A股當前配置價值？田軒認為，與全球主要股票市場相比，A股市場的估值水平相對較低；中國政府對資本市場的發展給予高度重視和政策鼓勵；長期來看，中國經濟的增長前景依然穩健。三者疊加，使得A股具備長期配置價值。但他同時提醒投資者，配置A股市場需要控制風險，認真分析基本面，避免盲目跟風或過度交易；並且考慮分散投資和最佳化配置，降低單一資產風險。
值得注意的是，2023年7月以來，監管已經出臺一系列資本市場利好措施。2024年1月28日更是丟擲市場呼聲高漲的政策——全面暫停限售股出借。
田軒建議提振A股還需從六方面出發，即：實施超預期政策，積極引導市場發揮正面促進效應；貨幣政策提高精準性，加大信貸優惠力度，穩住創造海量就業的個體工商戶和中小微企業；有序降低撥備覆蓋率，保障經營環境，穩住就業率，做到穩復甦與保民生同步；大力推進資本市場改革，穩步落實註冊制改革，增強直接融資對實體經濟支援力度，為發展期企業提供更多融資通道；降低投資門檻，同步引入更多機構投資者，提升市場流動性，融資端科學合理保持IPO、再融資常態化，統籌好一二級市場動態平衡，交易端充分發揮市場自主權，在保障市場執行平穩的基礎上，降低監管幹預，並持續改革交易機制，提高交易活躍度；加強引導社保基金、保險基金、企業年金等各類中長期資金入市力度。
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本期編輯 黎雨桐 實習生 譚雅涵
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