為什麼當下指數跌起來根本就止不住？
因為資金的負反饋鏈條已經啟動了，就是越跌越賣，越賣越跌。這個迴圈就像被推倒的多米諾股牌。如果沒有強大的外力介入的話，它會一路狂奔，直到最後一張牌倒下。在這個負反饋鏈條中有四個加速器。分別是基金贖回，敲入，兩融觸及平倉線，以及股權質押觸及平倉線。
今天中證五百、中證1000都跌到了4500點左右位置。那麼雪球大規模的集中敲入基本上就已經結束了。所以接下來真正考驗市場的是股權質押會不會平倉。雪球的總規模也就在1000到2000億之間。但是股權質押涉及市值2.6萬億。如果它出事兒影響會巨大。
股權質押是上市公司大股東拿股票作為抵押物向金融機構去借錢，比如說券商。咱們舉個例子，假設說老張在股價20塊錢的時候，抵押了1000萬股，借了一個億。這個時候老張的借來的資金11億，但是抵抵押物值2個億。所以券商肯定是樂意的。而且券商為了保證自己的利益，會畫兩條線，一條叫警戒線，一條叫平倉線。
咱們按照市場通行的這個比例算一下，大機率是15塊錢和13塊錢。當股票價格跌到15塊錢的時候，會觸及這個警戒線。這個時候說明老張的抵押物已經嚴重縮水了，券商會要求老張去補充保證金。而當股票價格跌到13塊錢這個平倉線的時候，這就意味著老張的抵押物可能包不住他借的錢了。那券商會怎麼辦？
他會直接把股票賣掉，把錢拿回來。不會讓自己受到任何的損失的。這就好比你向銀行去借錢把房子抵押過去。現在你還不了錢了，銀行會怎樣？
直接把房子賣了，對吧？它不會有任何的損失。
根據測算當滬深300跌到2800點到3000點之間，創業板跌到1250點到1450點之間，就容易密集的觸及這個平倉線。像今年盤中滬深300是跌到了3110點。然後創業板是跌到了1522點。所以說是非常驚險了。如果真的引發了集中的質押爆倉，這個後果比較嚴重。
比如說券商的平倉操作會帶來巨大的拋盤，而這種拋盤會容易引發踩踏。而踩踏一旦發生的話，誰也跑不了。那麼金融機構就會產生大筆的壞賬。所以說當下這個時間就比較糾結或者說微妙。
首先面對下跌，無形的手勢一定會出手護盤的，要儘量避免踩踏的發生。但是修修補補拉拉扯扯的護盤根本就沒有什麼用。需要強大的力量把指數從這個風險區域中徹底的拖出去。但是持續的上漲需要兩個條件。
第一足夠的資金。
第二足夠的時間。
馬上要過節了，沒有足夠的時間讓A股走出一波行情。所以這個時候即便有一些資金看上了A股超跌後的機會。它也會猶豫於說這個風險釋放充分了沒有？會採用觀望為主的態度。所以春節之前大家期望不能太高，熬住是主要的策略。節前跌的越多，節後的反彈就會越劇烈一些。
