觀點：根據的統計，在過去15年（2009-2023年）中有13年都出現了春季躁動，只有2015年和2022年沒有兌現。當前，A股市場估值達到歷史低位，隨著海內外流動性擾動的的緩解，在政策加碼發力以及資金持續託底之下，本年度的春節和春季行情或將逐步開啟。對於投資者來說，此前配置和播種的，仍可考慮持倉觀望。而倉位較輕以及此前空倉的，不追高下可考慮逢低配置，期待春季行情的收穫。
根據華泰證券的統計，在過去15年（2009-2023年）中有13年都出現了春季躁動，只有2015年和2022年沒有兌現。不過，2015年是牛市途中，顯得不是特別明顯，而2022年是因為重大宏觀事件的衝擊。所以，某種意義上，除了2022年，過去15年基本都上演了春季躁動行情。
之所以春季躁動的頻率這麼高，根據漸近研究院的研究總結，實際上有幾個核心的原因：首先，市場流動性相對充裕；第二，歲末年初是一個關鍵的政策視窗期，往前承接12月的中央經濟工作會議，往後承接3月份的兩會，有較強的政策預期；第三，年報公佈較晚，市場在這個階段處於業績的真空期。
那麼，面對幾乎年年都有的春季躁動行情以及行情出現的原因，2024年開年一度暴跌的A股會不會迎來春季躁動行情呢？
一方面，海外流動性干擾減退。去年市場對美聯儲降息的預期較強，但隨著開年美聯儲利率決議的落地，降息的預期下降，使得美聯儲3月降息的機率驟減，市場也一度受到流動性預期的短期干擾。而時間的推移以及美聯儲加息週期的大機率結束，還是令市場對降息充滿預期。而國內方面，衍生品爆倉、融資擔保品平倉風險等一度讓市場流動性受阻，但隨著中小盤風險的釋放以及政策的發力，內部流動性的壓力得到釋放；
另一方面，國內經濟景氣度水平回升，短期擔憂情緒回緩。此前市場對國內經濟基本面的長期增長擔憂，對市場帶來一定的抑制。但隨著1月官方PMI資料的落地，結束了去年10月以來的連續回落趨勢。與此同時，1月財新中國服務業PMI報52.7，為近六個月來次高，總體顯示出經濟景氣度水平的回升和向好，也有利於提振市場預期。
第三、持續走低之後，市場估值迎來歷史低位，中小盤股的風險釋放也趨於尾聲。市場持續走低至今，滬深300指數的滾動市盈率已經從三年前最高的17倍之多下行到沒去愛你的10倍附近，估值達到歷史低位。而與此同時，連續下挫之下，大家關注比較多的衡量股市投資價值的股債比價看，也迎來歷史新低，相對債市凸顯出股市的較大投資價值。此外，下跌過程中，中證500以及中證1000指數迎來補跌，中小盤風險的釋放也終於迎來尾聲。
因此，僅就短期看，經過非理性的殺跌之後，隨著市場階段風險的釋放，在政策加大呵護力度以及大資金再次出手護盤之際，階段調整已經進入尾聲。而時值春節前夕，在多方支撐和階段提振下，本年度的春節和春季行情或將逐步開啟，在歷年春季行情的基礎上，2024年的春行情，雖遲但到！
