21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道
A股市場，終於迎來喘息時刻。
繼2月6日大漲6%之後，2月7日，深證成指、創業板指又分別上漲了2.93%、2.37%；上證指數也延續漲勢，收漲1.44%。全部A股今日成交1.03萬億元，北上資金淨買入16.84億元。
板塊方面，今日，WIND摩托車、基本金屬、航天軍工、、汽車、醫療保健等行業指數漲幅居前；林木、休閒用品、公路行業指數跌幅較大。
A股的反轉與“國家隊”明確釋放出增持訊號有關。6日盤中，中央匯金公司“官宣”：已於近日擴大交易型開放式指數基金（ETF）增持範圍。並將持續加大增持力度、擴大增持規模。證監會隨即表態，“堅定支援中央匯金公司持續加大增持規模和力度，將為其入市操作創造更加便利的條件和更加暢通的渠道。”
與此同時，為了提振市場，防範市場風險，監管層近期連續出招：鼓勵上市公司增持回購、全面暫停限售股轉融通、開展上市公司走訪調研……
2月5日以來，大資金“青睞”的物件已從滬深300ETF、上證50ETF擴充套件至中證500ETF、中證1000ETF、科創板50ETF等。
一位私募基金人士向21世紀經濟報道記者指出，“中央匯金大手筆購入ETF份額對於遏制市場進一步下跌起到關鍵性作用，同時也可以快速緩解市場的恐慌情緒，一定程度上提振市場信心。”
博時基金有關人士認為，節前A股大機率將寬幅震盪。隨著積極因素的不斷增加，可對A股後續的表現更樂觀些。
大資金流向小盤指數
2月7日，A股延續了昨日的上漲態勢。截至當日收盤，
訊息面上，6日盤中，中央匯金公司釋放了“將持續加大增持力度、擴大增持規模”的訊息。證監會也對此給予高度支援。
“增量資金入市預期提振投資者風險偏好，並打破了前期市場避險情緒升溫帶來的資金負反饋。”招商基金研究部首席經濟學家李湛指出。
值得注意的是，本週以來，ETF資金流向呈現出明顯變化。
具體來看，2月5日、2月6日，在今年1月合計“吸金”逾1260億元的4只滬深300ETF持續獲得淨流入，但淨流入幅度收窄；而在1月獲得181億元淨流入的上證50ETF則連續兩日呈現小幅淨流出。
相比之下，流向中小盤指數的資金規模開始放大。
根據Wind統計資料，2月5日—2月6日，南方中證500ETF、南方中證1000ETF、易方達創業板ETF分別累計淨流入170.85億元、118.29億元、64.48億元，為本週內淨流入幅度排名前三的股票ETF。此外，易方達科創板50ETF兩日“吸金”逾28億元。
2月7日，在股票ETF中，除了華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創業板ETF、南方中證1000ETF的成交額也都超過50億元。
“從本輪救市來看，國家隊救市的思路和1月份完全不同了。”巨澤投資董事長馬澄向記者指出。
馬澄分析，1月份，國家隊為了挽救市場大跌，大手筆買入上證50ETF、滬深300ETF此類大權重股ETF份額，從板塊來看，保險、石油、銀行這些傳統大權重指數明顯回升，但創業板、科創板和中證500、中證1000這些傳統中小盤股票卻非理性恐慌下跌，市場情緒不但沒有緩解，相反加重了中小盤股的暴跌。從2月5日下午開始，國家隊明顯改變了救市思路，開始大量買入創業板ETF、科創ETF和中證500ETF，市場情緒立即明顯回暖，個股全面反彈，各大指數全面止跌回升。
增持訊號提振市場信心
中央匯金公司等“國家隊”在關鍵時刻出手，對於提振市場信心具有重要意義。
“1月底到2月5日，A股基本面總體穩定，但股價下跌本身也進一步引發恐慌。匯金及時出手並加大增持力度，一方面提供了流動性，同時也有利於快速扭轉下跌預期、提振市場信心，使市場恢復平穩。”博時基金有關人士分析。
排排網財富管理合夥人姚旭升認為，中央匯金增持ETF將從三個方面對市場帶來積極影響：第一，中央匯金公司大量買入ETF可以為市場增加流動性，有助於平抑市場波動，提升市場的抗風險能力，降低外部風險對行情的衝擊，實現資本市場的平穩執行。
第二，中央匯金公司作為主權財富管理機構，對A股價值的認同具有權威示範效應，可以有效提振投資者信心，避免投資者在震盪行情下因恐慌情緒進行非理性操作，進而產生不必要的損失。
第三，中央匯金公司積極入市可以引導更多中長線資金參與投資中國股市，進一步發揮資本市場服務實體經濟的作用，對於促進中國經濟高質量發展具有現實意義。
此外，姚旭升談道，中央匯金公司增持ETF是其資產配置和投資策略的一部分，將對相關行業產生積極影響，推動市場的持續回暖。
在姚旭升看來，“國家隊”資金的增持頻率以及增持力度，既反映出“國家隊”資金對市場信心程度，也反映出“國家隊”資金對股市投資價值的認可度。同時，在市場投資環境比較低迷的背景下，不排除監管部門還會出臺更多的政策組合拳，配合“國家隊”加大增持力度，穩定市場行情。
在增量資金方面，除了堅定支援中央匯金公司持續加大增持規模和力度，2月6日，證監會表示，將繼續協調引導各類機構投資者更大力度入市，鼓勵和支援上市公司加大回購增持力度，為A股市場引入更多增量資金，全力維護市場穩定執行。
A股後市機會如何？
流動性危機充分釋放後，主要指數得到快速修復，接下來，A股反彈能否延續？
在華金證券鄧利軍看來，流動性維持寬鬆、政策預期持續偏強和估值處於歷史低位使短期反彈可能延續。但對於市場是否探底成功仍需觀察。他分析，探底成功的核心條件是強力的政策或高層表態扭轉預期，當前來看不完全具備；後續兩會及政治局會議的表態可能是觀察的時點。
博時基金方面判斷，臨近春節，市場的交投氛圍略偏冷清，節前A股大機率將寬幅震盪。但隨著積極因素的不斷增加，可對A股後續的表現更樂觀些。
該公司分析，在美國經濟具有較強韌性的情況下，儘管美聯儲何時開啟降息還具有不確定性，但貨幣政策已逐步趨於寬鬆，美聯儲後續的降息路徑仍將是市場關注的焦點，大機率還將會對A股的走勢產生影響，但更多或將是情緒面的擾動。
“短期的反彈空間依然較大，反彈有望進一步演繹，不過反彈的力度和順暢度相比2022年可能會較弱，2022年熊市初期投資者依舊具有較高的熱度和補倉意願。”華夏基金有關人士指出。
該人士進一步談道，雖然當下經歷了市場的長期下行之後，市場熱度、投資者情緒以及增量資金層面更弱，但長期看：歷史上每一輪熊市到後期，基本都難免有一段較為難熬的快速出清過程，過去一個月大機率正好屬於這個階段，後續隨著市場磨底及反彈，情緒會不斷修復，危機過後重回平靜，又將進入下一輪估值週期的輪迴節奏，週期永不變。
從配置角度看，展望未來，李湛認為，短期政策積極發力提振信心，市場有望築底企穩，重點關注大盤成長股的超跌反彈機會。中期維度來看，當前A股估值、風險溢價已達到歷史低位水平，待逆週期財政貨幣政策及時出臺，維穩基金穩定市場，經濟預期上修、微觀交易結構逐步出清，A股將步入中長期配置價值區間。
他建議，重點關注高股息穩健類板塊的底倉價值，以及順應產業趨勢的科技成長方向。
鄧利軍指出，根據歷史經驗，市場底前低估值價值佔優，市場底後科技成長佔優。當前市場處於築底階段，因此反彈方向上主要關注央企改革相關的低估值國企以及高彈性的成長藍籌：一是超跌的高景氣行業如TMT、新能源、醫藥等成長性行業；二是政策導向的行業指向TMT以及保增長政策相關的順週期。
