圖片來源：圖蟲創意
藍鯨財經記者 李明昊
2月6日，中國生物製藥釋出公告稱，公司同附屬公司與兩位買方及正大青島簽訂協議，中國生物製藥將出售正大青島67%股權給兩位買方，交易總對價約為人民幣18.2億元。
正大青島主要從事骨質疏鬆症藥物及海洋藥物的研究開發、生產及銷售。截至協議簽訂前，中國生物製藥擁有正大青島93%股權，完成出售事項後，集團將繼續持有正大青島26%權益。
值得一提的是，從去年10月起，中國生物製藥就密集出售旗下資產，包括正大通用、蘇州天晴、連雲港正大天晴等。淨粗略計算，僅從2023年10月至今，中國生物製藥透過變賣旗下資產獲得的收益就超過了20億元。
中國生物製藥曾因投資科興中維，在疫情期間透過新冠疫苗帶來了不小的業績增長。不過隨著疫苗紅利的退去，2022年和2023年中國生物製藥的淨利潤也出現了明顯的下降趨勢，出售資產所獲得的收益從一定程度上也與新冠疫苗失去的業績起到對沖作用。
中國生物製藥曾表示，對旗下資產的出售不僅可以聚焦核心製藥業務，同時還可以通過出售提高集團的淨利潤率，從而提升集團整體經營業績。
密集出售旗下資產
中國生物製藥是一家綜合性兼集團化製藥企業，其旗下涵蓋正大天晴藥業集團、等多家制藥企業和藥品生產基地，業務覆蓋醫藥研發平臺、智慧化生產和強大銷售體系全產業鏈。
據瞭解，本次交易的兩位買方分別為青島海洋創新產業投資基金有限公司和青島市海洋新動能產業投資基金（有限合夥），二者皆隸屬於青島國信集團。
協議內容顯示，國信集團是青島市國資委下屬的國有獨資公司，聚焦于海洋、金融、城市開發建設與運營服務三大業務板塊。透過本次交易，國信集團將計劃依託正大青島進軍以海洋生物醫藥為特色的生命大健康產業。
參考正大青島2023年末的賬面值計算，及包括於出售後正大青島餘下26%權益的公允價值變動，估計中國生物製藥將實現出售所得收益約16億元（扣除稅項後）。
完成出售事項後，中國生物製藥將繼續持有正大青島26%的權益，但正大青島將不再作為附屬公司入賬。
事實上，從去年10月以來，中國生物製藥就一直在變賣旗下資產。2023年10月10日，中國生物製藥公告表示，公司以約3.5億元的估值出售附屬公司正大通用約84.2%的股權，出售所得金額約2.9億元。出售事項完成後，集團將不再持有正大通用的任何股權。
資料顯示，正大通用2022年度收入約8900萬元，淨虧損約3500萬元，剝離正大通用將有利於中國生物製藥淨利潤率的提升。
2023年11月8日，中國生物製藥再度釋出公告，集團以約2.1億元的總估值出售附屬公司蘇州天晴興衛醫藥有限公司55%股權、連雲港正大天晴醫藥有限公司100%股權及浙江天晴中衛醫藥有限公司55%股權，出售所得總金額約1.5億元。中國生物製藥表示，該三家附屬公司均為商業流通企業，2022年全年淨利潤率遠低於本集團淨利潤率，出售事項有助於提升本集團的經營業績。
加上本次出售正大青島所得的16億元，自2023年10月至今，僅四個月的時間中國生物製藥通過出售旗下資產就獲利約20.4億元。
新冠疫苗業務暫停
中國生物製藥之所以連續變賣旗下低質資產，或與其新冠疫苗紅利消退不無關係，對於中國生物製藥來說，目前急需找到一款有顯著競爭力的產品，來對抗新冠疫苗所帶來的業績缺口。
2020年12月，中國生物製藥以5.15億美元的總價收購了科興中維15.03%的股權。2021年2月5日，科興中維的新冠滅活疫苗（商品名：克爾來福）在國內獲批。自2021年一季報起，科興中維即被列作聯營公司入賬。
財報顯示，2021年，中國生物製藥營收、淨利潤雙雙出現大幅增長。2021年全年中國生物製藥營業收入為268.6億元，同比增長13.6%；歸母淨利潤為146.08億元，同比大增427%。
但2022年後，受海外疫情形勢和防控政策變化的影響，疫苗出口的市場空間越來越小，也影響到了中國生物製藥的業績和市場預期。2022年，中國生物製藥營業收入雖實現一定增長，達到287.8億元，但歸母淨利潤僅為25.44億元，同比下降82.6%。
中國生物製藥坦言，歸母淨利潤顯著減少主要是因為隨著市場環境不斷變化，集團持股15.03%的北京科興中維開發的新冠疫苗克爾來福銷量同比下降，財務表現低於2021年同期，導致中國生物製藥應占聯營公司及一家合營公司盈虧於回顧期內減少約5.04億元。
就在不久之前的1月10日，一份名為"停發新冠專案績效工資方案"的檔案在網上傳播，落款為北京科興中維生物技術公司，其中提到公司新冠疫苗已全部停產且公司目前也無新冠疫苗產品銷售。
為此，中國生物製藥特別召開投資者交流會，對相關情況進行了回應。公司還著重表示，不會存在減值風險。
中國生物製藥透露，截至2023年11月底，科興中維的疫苗有近4億元的存貨，並且持續被消耗，即使在最極端的情況將4個億全部減值，也只會影響中國生物製藥6000萬的淨利潤。
另從固定資產角度來看中國生物製藥認為，科興中維還有其他疫苗在研，多種疫苗在未來5至10年內獲批，工廠和相關裝置還有持續利用的價值，所以減值風險較小。
中國生物製藥還透露，透過投資科興中維，公司已經從中收到了接近60億元人民幣的分紅。具體來看，2021年收到44.62億元，2022年收到9.77億元，2023年上半年收到4.51億元，2023年下半年還有分紅。
2023年中期報告顯示，截至2023上半年，中國生物製藥實現收入152.8億元，同比增長0.5%。但歸母淨利潤仍在持續下降，2023年上半年公司實現歸母淨利潤12.6億元，同比減少34.5%。同期，公司創新藥收入為38.6億元，佔總收入的25.3%。
