時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 財經

摩根大通朱海斌:消費和投資將成龍年中國經濟主引擎

2024-02-11 21:53:30

2023年全球經濟在高通脹和高利率下艱難前行,雖然沒有陷入衰退,但復甦程序較為緩慢且不平衡。邁入2024年,全球經濟能否實現“軟著陸”?全球經濟在2024年將面臨哪些風險和挑戰?這些又將如何傳導至國內經濟?

近日,中國首席經濟學家朱海斌做客澎湃新聞“春風吹又生”——《首席連線》2024跨年市場展望節目,展望2024年的宏觀經濟執行。

美聯儲或將於6月開始降息

“去年大家關注的是加息,而今年對發達國家更關注的是降息。降息的前提條件是通脹已從高點回落並開始下行。整體來講,我們對2024年發達國家的判斷是通脹會進一步回落,但還需一段時間才能回到2%的目標水平,例如我們預計今年年底美國的通脹會回到2.5%左右,但是離2%的目標預計還有一段距離。”朱海斌說,“但同時我們也看到美國失業率的上行是較為緩慢的,另外經濟還保持著不錯的增速。綜合判斷,我們預計美聯儲會在今年六月份左右開始降息,全年的話,預計降息125個基點左右。”

朱海斌認為,美國經濟今年或將是軟著陸的狀態,與去年的經濟表現相比,今年大機率增速將會放緩,全年增速預計在1.5%左右。從政策層面來看,他指出有以下兩個很關鍵的原因。

第一點是利率政策,儘管美聯儲去年開始激進加息,但直到2023年年中左右,實際利率才真正開始突破1%。目前,考慮到CPI和政策利率,實際利率水平大約在2%~2.5%之間。即使按照市場所預測的2024年將降息至4%左右,鑑於通脹預期回落至2.5%,那麼實際利率水平仍將高於1%的中性水平。因此,2024年美國金融條件的緊縮趨勢預計仍將持續。

第二點是2023年美國的實際財政赤字率為7.3%,相比2022年增加了3.7個百分點,也就是接近9000億美元(約6萬億元人民幣)的規模。這種規模的財政加持對2023年美國經濟的超預期表現起到了重要的作用。而2024年美國財政赤字率可能將從7.3%縮減至5.9%。因此,預計2024年美國將面臨貨幣和財政政策收緊的雙重壓力。

談及全球經濟對中國經濟的影響,朱海斌認為,全球預計將進入主要央行開始降息的大環境,這某種意義上對中國來說將帶來一定的正面影響。2023年由於美國利率高企、全球金融條件收緊之後,尤其是美元在一段時間內走強導致了資本回流美國市場,這對中國或其他新興市場國家的貨幣政策都帶來了間接的干擾。從這個角度而言,美聯儲今年若如預期的進入降息通道,那麼市場中對於人民幣匯率、資本外流的擔心會慢慢淡化,進而對今年國內貨幣政策迴歸正常以應對宏觀環境的變化,預計會提供更多的空間。

其次,根據國際貨幣基金組織的預測,去年全球貿易量的增速不到1%,而中國在全球出口市場中的份額仍略有上升。朱海斌表示,今年國際貨幣基金組織對全球出口增速相對更加樂觀,預計增速在3%以上,“由此看來,就中國出口而言,我們預計今年整體有望逐步恢復正增長。”

消費和投資將成為中國經濟主引擎

展望2024年的中國宏觀經濟,就增長引擎而言,朱海斌預計“三駕馬車”(即消費、投資和出口)的細分結構將回歸至疫情前的狀態。

“具體來看,我們預計消費和投資將對2024年GDP增長作出主要貢獻。全年消費(按實際值計算)預計將增長6%。收入增長有望成為消費的主要推動力,家庭儲蓄率有望進一步降至疫情前水平,這將為實際消費增長帶來一個百分點的貢獻。”朱海斌表示。

與此同時,投資活動預計將繼續反映政策的導向。朱海斌稱,2023年的投資活動表現較為分化:一方面,製造業和基礎設施固定資產投資表現穩定;另一方面,房地產投資持續放緩。摩根大通預計,2024年製造業和基礎設施固定資產投資將繼續領跑,預計央行將出臺萬億級別的政策來支援保障房和城中村改造,這有望減緩房地產投資的下行趨勢。

其他方面而言,朱海斌預計財政政策將在2024年轉至更有利於增長的方向;目前房地產市場尚未完成調整,需關注供給端的變化;債務互換和重組在一定程度上可以緩解房地產和地方政府隱性債務問題所帶來的流動性壓力,但尋求根本性的解決方案仍需推動一系列相關的結構性改革。

貨幣政策方面,朱海斌預計今年將會出現兩次降準和兩次降息。此外預計還會在結構性貨幣政策方面進一步發力,一方面是央行可能透過抵押補充貸款(PSL)投放約萬億規模的針對三大工程的支援,也可能透過再貸款結構性貨幣政策來支援地方政府隱性債務的重組,“儘管我們預計會看到財政、貨幣政策的進一步放鬆,但預計推出大規模刺激的可能性是偏低的。”

需重點關注中小銀行的風險暴露

談及2024年需要關注的風險點,朱海斌指出,需重點關注通縮風險、房地產、消費等,另外在新興領域可能會出現產能過剩的局面。

“就金融系統而言,除房地產和地方政府隱形債務外,在未來一兩年需關注的一個新的風險點在於中小銀行風險的暴露,尤其在當下的宏觀環境下,銀行體系出現整體利差收窄、利潤下滑的情況,另外在大環境中資本金可能較難持續支援穩定的信貸增速。銀行體系尤其是一些中小銀行和區域性銀行的風險可能會進一步暴露,這需要重點關注。”

聚焦到資本市場,決策層提出了“活躍資本市場,提振投資者信心”的新任務新要求。那麼資本市場新一輪改革的重心將會是什麼?

“從現實環境來看,資本市場的IPO發行制度改革確實走出了非常成功的第一步;放眼中長期,資本市場未來要從目前的融資功能為主慢慢地拓寬和完善為投資性功能為主。在我看來這需往三個方向努力。”朱海斌表示。

朱海斌指出,一個方向是在註冊、發行制度改革後,下一步要加強事中的監管和退市的制度。最近幾年在退市制度建立上的改善非常明顯,儘管退市公司的比例出現了顯著上升,但近兩年來每年退市公司佔整體上市公司的1%左右,這與全球主要的成熟資本市場相比,退市率仍然較低,因此未來還需進一步強化退市制度。第二個方向是繼續完善和提升資本市場交易工具種類和產品,確保交易量擴大後不會對價格產生過大的擾動,保證市場有足夠的需求和供給。

“第三個方向是在市場中要允許有更多不同的觀點,這樣才會有買方和賣方,交易才會更活躍,市場才會更加成熟。”朱海斌說。

熱門資訊
  • 商務部發布關於對原產於歐盟進口相關白蘭地實施臨時反傾銷措施補充公告 | 2024-11-11 23:31:17
  • 突然暴漲!超21萬人,爆倉了 | 2024-11-11 23:38:26
  • “Kimi”創始人,突遭仲裁!最新回應 | 2024-11-11 23:38:29
  • 又一個高階玩家,國內欠著25億,妻兒卻在加州住著4000平大房子 | 2024-11-12 00:12:25
  • 批次20CM漲停!半導體產業鏈全面爆發,國產替代趨勢明顯加快 | 2024-11-12 00:12:27
  • 開始動手了!特朗普,剛剛宣佈! | 2024-11-12 00:14:59
  • 知名藥企,再次易主! | 2024-11-12 00:15:00
  • 一家三口,舉牌! | 2024-11-12 00:15:02
  • 愷英網路收盤上漲3.33%,滾動市盈率18.50倍 | 2024-11-12 00:26:05
  • 偉星新材收盤下跌2.25%,滾動市盈率19.30倍 | 2024-11-12 00:26:45
  • 半導體+華為掀起漲停潮!超2萬億元增量資金跑步進場! | 2024-11-12 00:32:43
  • A股牛市關鍵日扛起大旗!別低估政策決心!核心圍繞大科技擴散 | 2024-11-12 00:32:45
  • 突發!事關19萬受損股民 這兩家公司同日被立案,股價應聲大跌 | 2024-11-12 00:34:42
  • 中興通訊,罕見漲停!什麼訊號? | 2024-11-12 00:37:58
  • 阿維塔計劃2026年IPO:估值半年已翻倍,多款新車曝光|明鏡pro | 2024-11-12 00:48:47
  • ASML“熄火”,是小題大作嗎? | 2024-11-12 00:51:31
  • 中證全指通訊裝置及技術服務行業指數報1326.15點,前十大權重包含光迅科技等 | 2024-11-12 01:07:56
  • ST百利:收到上交所有關實際控制人資金佔用事項監管工作函 | 2024-11-12 01:07:58
  • 題材挖掘:臺積電斷供?超兩百億國產GPU獨角獸企業即將啟動上市輔導,關注產業鏈投資機會 | 2024-11-12 01:24:28
  • 江西12位銀行高管人員獲批上任,涉吉安、上饒、定南農商銀行等 | 2024-11-12 01:24:36
  • 證監會、央行齊齊發聲!11月12日,股市的三大重要訊息出爐! | 2024-11-12 01:24:37
  • 成也地產 敗也地產:深鐵第三季虧損“看齊”萬科 | 2024-11-12 01:41:53
  • 龍虎榜丨6.55億元資金搶籌通富微電,機構狂買劍橋科技(名單) | 2024-11-12 01:41:54
  • 11月12日精選熱點:這一半導體盛會召開,這些核心公司受益 | 2024-11-12 01:51:23
  • 宏觀政策持續加碼,A股市場風險偏好有望提升,500質量成長ETF(560500)漲0.73% | 2024-11-12 01:55:14
  • 最新出生人口揭曉!“最敢生”的地方,來了 | 2024-11-12 02:08:56
  • 300億元!武漢成立新公司! | 2024-11-12 02:09:18
  • A股:2024年賺錢能力最強的“券商股”曝光,建議收藏(附股) | 2024-11-12 02:20:01
  • A股:明後兩天,股市,或將迎來大級別的行情? | 2024-11-12 02:26:15
  • 晶片大爆發!國產替代或成強勢邏輯! | 2024-11-12 02:27:16
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們