在科技巨頭反彈的帶動下,美股指漲幅進一步擴大,繼去年飆升54%後,納斯達克100指數今年以來又上漲了8.6%。
高盛對沖基金業務主管Tony Pasquariello用一張圖展示了開年以來“令人瞠目結舌”的市場,少數股票的“狂歡”還在繼續,美股市值前5的股票貢獻了70%的漲幅。直言,“科技巨頭們”將繼續受益於清晰的盈利路徑,2024年或許會繼續領跑。
根據媒體彙編的資料,截止去年12月30日的第四季度,、蘋果、谷歌、亞馬遜和Meta五大科技巨頭,現金儲備創下新高,共計近1400億美元。 媒體分析指出,科技巨頭們手裡的現金可以看出,這些公司還有千億利好沒釋放,漲勢或將繼續。
CFRA Research的研究員Angelo Zino表示,因為這些公司已經擁有強大的資產負債表和高淨現金頭寸,投資者可以判斷這些公司在未來會有更多的現金回饋股東,對資本回報的關注將有助於在未來增加股東價值,這比持有過多的現金在資產負債表上要好。
媒體分析指出,以這些科技公司的體量來看,現在要把這些錢花出去難度越來越大,其一在於要找到能夠繼續推動增長的投資不容易,其二,則是因為這些公司正成為監管機構重點關注的物件,當前科技公司考慮收購的時候,不得不考慮監管層的態度,這實際上也增加了額外的成本。
因此,科技巨頭就選擇了另一個花錢的方式——回購:
:第四季度回購了205億美元,900億美元的先前授權中剩餘536億美元,擁有1730億美元的現金和現金等價物。回購釋放利好,漲勢還將繼續?
谷歌母公司Alphabet:第四季度回購了161億美元,700億美元的先前授權中剩餘363億美元,持有1110億美元的現金和有價證券。
Meta:第四季度回購了63億美元,400億美元的先前授權中剩餘309億美元(並宣佈增加500億美元股票回購授權),擁有654億美元的現金和有價證券。
微軟:第四季度回購了40億美元,600億美元先前授權中剩餘159億美元,擁有810億美元的現金和現金等價物。
分析指出,回購減少了公司流通在外的股票總數,在利潤不變的情況下,每股收益會上升,從而有助於提振公司股價。高管們常常透過回購來表明,他們相信自家公司的股票被低估值得投資。
從歷史上看,回購在成熟型公司中更為常見,這類公司專注於向股東返還現金,相比之下,創業型公司往往會將現金用於擴張、投資新設施和裝置、研究和開發新產品或進行收購。
伯克希爾掌門人沃倫·巴菲特是股票回購的忠實擁護者。在他看來,回購好處多多:對股東和股票賣家有利,比收購更安全,比派發股息更有效,也是高管們表達他們關心股東回報的一種方式。
在科技巨頭的一季報中,還有一個細節值得注意,那就是用分紅的方式回饋股東,對於成長股來說,分紅一直以來並不是一個有效提振股價的方式,很多投資者認為,當成長股開始發分紅的時候,就是它們增長到頭的時候。但上週Meta分紅後市場的反應似乎說明對分紅的態度發生了改變。
資管公司Deepwater的創始人表示,如果回看過去10年,當科技公司開始發分紅的時候,增長也就開始停止了,但Meta宣佈分紅的同時,還說自己會繼續投資。這其實就是在告訴股東,他們可以自己完成AI和元宇宙方面的增長。投行Baird也表示,在生成式AI的出現的時代中,發分紅不再是一個增長放緩的訊號。
四大科技巨頭過去十年瘋狂回購
標普全球(S&P Global)的資料顯示,過去十年,美股四家大型科技公司總共投入了逾1萬億美元用於股票回購。
在截至去年3月31日的10年裡,美股四大科技巨頭蘋果、Alphabet、微軟和Meta總共投入了1.1萬億美元用於回購。
蘋果的回購力度居美股上市公司之首,投入額高達6210億美元。Alphabet以1930億美元的回購額排名第二。微軟和Meta的回購額分別為1800億美元和1300億美元。
過去10年,回購最多的20家公司總計投入了約2萬億美元,佔標普500指數成分股公司同期6.6萬億美元總回購額的約三分之一。
作為對比,美股標普500指數在截至3月31日的10年裡,漲幅高達約150%。