智通財經APP獲悉，中信證券釋出研報稱，作業系統是連線計算機軟硬體的橋樑，是計算機的核心引擎。覆盤全球市場，功能迭代+軟硬體生態造就全球OS龍頭，Windows、Linux、Android各自引領不同場景。國內市場歷經40餘年的發展，國產龍頭不斷提升自身競爭力，生態亦加速完善。需求端來看，好用易用及國產替代共振，有望開啟作業系統國內數百億市場空間。中信證券看好國產作業系統的長期成長機會，建議關注國產作業系統龍頭廠商。
中信證券主要觀點如下：
作業系統：承上啟下，計算機的核心引擎。
作業系統作為最核心的基礎軟體，連線硬體與應用程式、使用者。以Linux為例，作業系統主要由核心、系統呼叫與殼組成。作業系統能夠覆蓋各類終端裝置，匹配不同場景特點，可以按照搭載裝置、是否開放原始碼、核心型別進行分類。1）按搭載裝置型別分類，作業系統可以分為桌面、伺服器、移動、嵌入式和等；2）按是否開放原始碼分類，作業系統可分為開源和閉源；3）按核心型別分類，作業系統可分為宏核心、微核心及混合核心。
全球市場：功能迭代+軟硬體生態造就全球OS龍頭，Windows、Linux、Android三大典型代表各具特色。
覆盤全球作業系統發展歷程，硬體裝置的迭代與更新，推動著作業系統的迭代更新，也造就了國外作業系統廠商在不同領域的穩定格局。桌面作業系統領域，Windows佔據壟斷地位；伺服器作業系統領域，Linux佔據大部分市場；移動端作業系統領域，Android及iOS呈現兩強格局，鴻蒙OS地位不斷提升。從海外作業系統來看，三大領域孵化不同品類龍頭，以Windows、Linux、安卓為例，作業系統的核心競爭要素為功能及效能的持續增強，以及相容性上軟硬體生態圈的擴大。
桌面OS代表Windows：1）順應PC、區域網及網際網路發展風口；2）開放相容性極強，對舊版軟硬體保持相容；3）形成Wintel聯盟，快速佔據市場，形成行業標準；
伺服器OS代表Linux：1）開源社群集思廣益，安全漏洞迅速修復；2）使用者可自由修改或自定義程式碼，甚至基於Linux開發發行版；3）執行輕量化、效率高，支援虛擬化、運維成本低；
移動OS代表Android：1）透過免費開源，賦能各類裝置硬體廠商，後來者居上；2）每年迭代一個大版本，應用功能持續更新；3）硬體端支援系統定製，軟體端GMS服務為應用提供平臺，迅速擴大生態。
國內市場：歷經40餘載，國產龍頭逐步浮現。
國產作業系統歷經起步階段、第一次及第二次浪潮，2020年至今步入國產替代的發展新階段。目前國內市場中，海外廠商佔據較大份額，國產作業系統市佔率仍然較低。PC及伺服器領域，麒麟軟體領跑、統信軟體其次，雙強格局確立；openEuler作為根社群，生態快速擴張，各伺服器OS廠商技術路線逐步向其集中。移動領域，鴻蒙OS有望成為全球第三大玩家。目前國產作業系統大部分基於Linux核心進行的二次開發，逐漸轉向國內的根社群、國產生態逐漸建立。軟硬體生態建設為當前作業系統廠商重中之重，國產作業系統產業鏈加速成型。
需求分析：好用易用及國產替代共振，數百億市場空間開啟。
國產作業系統已建立好用易用、內生安全的能力基礎：國產作業系統內生安全性更高，順應自主可控需求；國產作業系統更加註重好用易用性，保留使用者需要的齊全功能和操作習慣，支援定製化剪裁，並不斷更迭適配新功能。展望未來，我們認為信創政策及“卡脖子”事件有望推升國產作業系統加速發展，看好國產作業系統的長期發展：信創展節奏上，在政策+資金+國家標準層面的三重催化下，已步入2.0全面落地期，其中作業系統目前國產化率低、提升空間大；自主可控事件上，“停服”、“斷供”等安全事件頻發，上游根社群來源或不再安全穩定，催化國內根社群自主可控需求。PC+伺服器OS有望開啟年化400億以上空間：我們按照PC+伺服器出貨量*作業系統單價*國產作業系統市佔率來計算國產PC+伺服器OS的市場空間，預計2024年中國PC+伺服器OS市場空間為443億元、2027年為582億元，2023-2027年CAGR為7.80%；預計2024年國產PC+伺服器OS市場空間為34億元、2027年為83億元，2023-2028年CAGR為32.28%。
風險因素：
黨政及企業IT預算明顯波動的風險；政策推出和落地不及預期；貿易摩擦帶來的供應鏈擾動；競爭加劇的風險；作業系統生態及根社群拓展不及預期；下游應用落地緩慢。
投資策略：
好用易用、根社群動盪、政策支援共促作業系統自主可控需求，數百億市場空間逐步開啟。國產根社群助力國產生態自主可控，生態快速發展助力國產作業系統使用者體驗不斷提升。我們認為國產作業系統已經跨過“能否替代”的從0到1階段，真正進入“如何替代/替代多少”的拐點。我們看好國產作業系統加速滲透，建議關注國產作業系統及產業鏈的龍頭廠商：1）PC及伺服器OS：；2）華為鴻蒙產業鏈。
本文源自：智通財經網
