長江商報訊息證券行業併購整合加速，西部證券（002673.SZ）收購國融證券迎來新進展。
日前，西部證券披露對國融證券的收購進展。公司擬透過協議轉讓方式受讓北京長安投資集團有限公司（以下簡稱“長安投資”）等八名交易對手方持有的國融證券64.5961%股份，交易價格約為38.25億元。
西部證券同時表示，本次交易符合公司戰略規劃，有利於公司最佳化資源配置，加強資源整合，進一步提高公司證券業務的影響力和市場競爭力，充分發揮公司現有業務優勢與國融證券業務協同效應，有利於公司和投資者利益。
長江商報記者注意到，兩家券商合併，最直觀的就是資產規模的增厚。以截至2024年9月末資料靜態測算，合併國融證券之後，西部證券的總資產和淨資產規模將分別達到1138.68億元、327.23億元，與上市券商中的相當，並在A股上市券商中的排名由合併前的第27、25位升至第24、22位。
在併購重組行情催化下，公佈收購進展之後，11月8日西部證券漲停，報收10元/股，籌劃收購近五個月以來，公司股價累計已上漲47.7%。
上市券商中總資產排名或將升至24位
籌劃近五個月，西部證券控股國融證券事項取得新進展。
11月7日晚間，西部證券釋出公告，公司擬透過協議轉讓方式受讓長安投資等持有的國融證券64.5961%股份。本次交易不構成關聯交易及重大資產重組。
本次交易中，國融證券的交易價格為3.3217元/股，標的股份11.51億股對應的交易總價約為38.25億元。
按照相關規定，此次交易仍需提交西部證券股東大會審議透過，西部證券作為國融證券控股股東的資格尚需獲得中國證監會核准。目前，本次交易涉及的國融證券最近一期財務資料審計工作尚未完成。
對於此次交易的目的，西部證券同時表示，本次交易後，公司的資產規模、歸母淨利潤將有一定幅度的增加，有利於增強公司抗風險能力和持續經營能力，符合公司和全體股東的利益。本次交易符合公司戰略規劃，有利於公司最佳化資源配置，加強資源整合，進一步提高公司證券業務的影響力和市場競爭力，充分發揮公司現有業務優勢與國融證券業務協同效應，有利於公司和投資者利益。
兩家券商合併，最直觀的就是資產規模的增厚。資料顯示，西部證券為西北地區唯一一家上市券商，國融證券的總部則位於內蒙古。
根據中國證券業協會資料，截至2023年12月末，西部證券的總資產、淨資產規模在全行業145家券商中分列第29、26位。
長江商報記者注意到，截至2024年9月末，西部證券、國融證券的資產總額分別為964.69億元、173.99億元，淨資產分別為284.6億元、42.63億元。以此靜態測算，西部證券合併國融證券之後的總資產和淨資產規模將分別達到1138.68億元、327.23億元，與上市券商中的國金證券相當，並在A股上市券商中的排名由合併前的第27、25位升至第24、22位。
此外，相較於西部證券而言，國融證券的盈利能力並不強。資料顯示，2023年和2024年前九月，國融證券實現營業收入9.67億元、7.04億元，淨利潤0.42億元、0.47億元。
同期，西部證券的營業收入分別為68.94億元、44.31億元，歸母淨利潤11.66億元、7.29億元。
但從業務優勢來看，西部證券在債券承銷方面具有明顯優勢，而國融證券則重點發力新三板及北交所業務。據相關媒體報道，2021年至2023年，國融證券投行業務手續費淨收入佔總手續費及佣金淨收入的比例超40%。因此，市場也多看好二者合併後在投行業務上的優勢互補。
推進併購同時梳理資管條線
事實上，西部證券一直在謀求併購同行做大業務規模。
早在2021年，西部證券就曾計劃與北京金融控股集團有限公司組成聯合體收購新時代證券（現已更名為“誠通證券”）98.24%股權，交易價格達到130億元，但此筆併購未能成行。
直至今年6月，西部證券再次公告，公司正在籌劃以支付現金方式收購國融證券控股權事項。釋出收購意向次日，西部證券股價大漲8%，尾盤收漲4.8%，領跑證券板塊。
而在此次披露收購進展之後，11月8日，西部證券漲停，報收10元/股，籌劃收購以來，公司股價累計已上漲47.7%。
需要注意的是，此筆收購的順利落地，仍有部分問題需要解決。長江商報記者注意到，2016年國融證券曾實施增資擴股，長安投資向五家公司轉讓所持國融證券股權，並做出國融證券5年內未上市則回購前述股份的承諾。
然而，國融證券一直未能實現IPO，長安投資訴訟纏身。截至2023年末，長安投資直接持有國融證券70.6093%股份，且本次計劃向西部證券轉讓的股份比例為42.0747%。
西部證券在公告中也披露，長安投資所持國融證券股份處於凍結狀態，交易各方約定，為保障股份順利向西部證券完成交割，各方應積極配合推動相關股份解除凍結手續，並在解除凍結後儘快完成股份之交割。
除了推進同行業併購之外，西部證券近期還對資管業務作出調整，壯大業務規模。上月末，西部證券釋出公告，為推進資產管理業務專業化發展，西部證券擬出資10億元設立全資資產管 理子公司（以下簡稱“資產管理子公司”），從事證券資產管理業務、公開募集證券投資基金管理業務（以監管機構核准為前提）以及監管機構允許開展的其他業務。
資產管理子公司成立後，西部證券“證券資產管理”業務將由設立後的資產管理子公司承繼，西部證券不再從事證券資產管理業務，屆時公司將根據監管機構和登記機關的要求變更公司經營範圍，
資料顯示，2024年前三季度，西部證券的資管業務手續費淨收入為1.26億元，同比增長81.24%。
值得一提的是，除了“西部+國融”的組合之外，當前證券行業正在推進的併購案例還包括“浙商+國都”“國聯+民生”“海通+國君”。
其中，11月5日，國泰君安合併重組海通證券獲得上海市人民政府同意批覆。11月8日，證監會發布國聯證券變更主要股東、民生證券和民生基金變更實際控制人的申請反饋意見。
●長江商報記者 徐佳
