實控人李振國的大額資金佔用，不僅導致知名中藥老字號ST九芝（000989）於今年4月底戴帽，也使投資者對這位實控人頗有微詞。在ST九芝、李振國雙雙遭到深交所通報批評後不久，李振國決定讓出公司控制權。ST九芝公告顯示，李振國擬將其所持6.25%股份轉讓給公司目前第二大股東黑龍江辰能工大創業投資有限公司（以下簡稱“辰能創投”），黑龍江省人民政府國有資產監督管理委員會（以下簡稱“黑龍江省國資委”）將成為公司實控人。在營收、淨利雙降之下，國資入主或將給ST九芝帶來新機。11月12日，ST九芝相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示，辰能創投未來將結合自身優勢，並透過ST九芝平臺有效整合相關資源，提高ST九芝的資產質量，提升ST九芝的持續經營和盈利能力。
易主國資刺激股價漲停
在易主國資的利好訊息刺激下，11月12日，ST九芝“一”字漲停。
交易行情顯示，11月12日全天，ST九芝始終報漲停價7.97元/股，漲幅為5.01%，總市值為68.22億元。
訊息面上，11月11日晚間，ST九芝釋出公告稱，11月10日，ST九芝控股股東、實際控制人李振國與辰能創投簽署股份轉讓協議，約定李振國將其持有的公司5350萬股股份（佔公司總股本的6.25%）轉讓給辰能創投。
此次股權轉讓的交易價格以協議簽署日前一個交易日公司股份二級市場收盤價（7.56元/股）為定價基準，確定為7.19元/股，標的股份轉讓款合計約為3.85億元。
本次權益變動完成後，辰能創投持有公司2.06億股股份，持股比例為24.04%，辰能創投將成為公司的控股股東，黑龍江省國資委將成為公司實際控制人。李振國持有公司1.62億股，持股比例為18.91%，為公司第二大股東。
11月12日，ST九芝相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示，本次李振國以權益變動協議轉讓方式減持股份，可緩解其資金壓力，同時可將ST九芝的業務優勢與辰能創投及其股東方的資源優勢進行有效結合，改善公司的經營狀況，提升公司的盈利能力。
投融資專家許小恆表示，股價表現直接反映了投資者態度，易主訊息後股價漲停，說明公司投資者對於新主的到來比較看好。
值得一提的是，近期，ST九芝、李振國及公司其他相關負責人剛剛遭到深交所通報批評。據瞭解，2022年3月—2024年3月，ST九芝時任董事長李振國透過借款方式非經營性佔用公司資金，佔用資金日最高餘額為4500萬元。截至2024年4月25日，前述佔用資金及利息已全部償還。
鑑於上述違規事實及情節，據深交所11月6日公告，深交所決定對ST九芝、李振國、公司時任總經理徐向平、時任財務總監張梁彬給予通報批評的處分。
這一事項暴露出彼時的ST九芝在內部控制上存在重大缺陷，因此，2023年度，公司被容誠會計事務所（特殊普通合夥）出具了否定意見的《內部控制審計報告》，ST九芝也自4月26日起被實施其他風險警示。
新主與李振國早有交集
此次上位第一大股東的辰能創投，實際上與李振國早有交集。
2015年，ST九芝進行重組，以非公開發行股份方式，收購友搏藥業董事長李振國等持有的友搏藥業100%股權，同時ST九芝當時的控股股東九芝堂集團擬以合計約15億元，向李振國轉讓28.06%股份。上述交易完成後，李振國實現入主ST九芝。
也正是在此次重組完成後，辰能創投成為ST九芝第二大股東，彼時辰能創投名為黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司（以下簡稱“辰能風投”），據瞭解，李振國於2002年4月將辰能風投引入友搏藥業，經過多次股權轉讓和增資後，辰能風投持友搏藥業股份的比例為32.13%。2015年底，ST九芝重組完成，辰能風投持有ST九芝股份的比例為19.48%。
如今，ST九芝擬再度易主。北京商報記者注意到，此次易主並非毫無徵兆。今年7月，ST九芝進行了董監高換屆，在此次換屆中，多位具有黑龍江省國資背景人士進入公司的董事會和監事會。
具體來看，ST九芝董事會中有四位與黑龍江省國資有關。根據公告，ST九芝董事會共有非獨立董事六名，分別為孫光遠、李振國、呂鳴、薄金鋒、孫連彬、王永輝。其中孫光遠接任李振國成為公司董事長。
簡歷顯示，孫光遠現任黑龍江省新產業投資集團有限公司黨委書記、董事長；呂鳴現任黑龍江省新產業投資集團有限公司黨委委員、董事、副總經理；薄金鋒現任黑龍江省創業投資有限公司黨委書記、董事長；孫連彬現任龍江基金管理有限公司投資部高階投資經理。均與黑龍江省國資委有密切關聯。
此外，ST九芝5名監事中，有3名也來自黑龍江省國資系統。
ST九芝相關負責人告訴北京商報記者，辰能創投透過本次權益變動成為公司控股股東，未來將結合自身優勢，並透過ST九芝平臺有效整合相關資源，提高ST九芝的資產質量，提升ST九芝的持續經營和盈利能力，與全體股東共同分享公司發展成果。
前三季度營收、淨利雙降
對於國資新主來說，如何提振ST九芝業績，是入主後需要考慮的重點。今年前三季度，ST九芝營收、淨利雙雙出現下滑。
財務資料顯示，今年前三季度，ST九芝實現的營業收入約為20.64億元，同比下降12.94%；對應實現的歸屬淨利潤約為2.4億元，同比下降16.77%。
ST九芝相關負責人向北京商報記者表示，公司2024年上半年由於受醫保政策、經營環境和市場調整等綜合因素影響，公司部分產品銷售收入下降，加之原材料採購價格上漲等原因導致營業成本上升，導致公司盈利有所下降。
把時間拉長來看，在李振國入主初期，ST九芝實現了業績大爆發，不過業績承諾期一過，ST九芝淨利就開始走下坡路。
具體來看，2015—2017年，ST九芝實現的歸屬淨利潤分別約為4.71億元、6.52億元、7.12億元，呈現出逐年上升的趨勢。
值得一提的是，2015—2017年正是上述重組的業績承諾期。業績承諾期一過，ST九芝業績出現斷崖式下滑。
財務資料顯示，2018—2023年，ST九芝歸屬淨利潤分別約為3.36億元、1.92億元、2.72億元、2.71億元、3.58億元、2.97億元，始終未能回到巔峰水平。
在業內人士看來，國資入主可以為公司提供資金支援和資源整合，幫助公司解決一些經營難題，提升品牌影響力和市場競爭力。同時，公司自身也需要加強內部管理，提高運營效率，以應對業績承壓的挑戰。從長期來看，國資入主有望為ST九芝帶來積極影響，有助於提升公司業績。
中國企業聯盟副理事長柏文喜也表示，此次國資入主後，對公司發展而言可提升市場信用和增強公司實力，有利於公司的抗風險能力和可持續發展能力。
北京商報記者 丁寧
