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由於今天是衝高回落，導致大家對牛市結束的恐慌進一步加劇，本篇將從三個細節入手，揭示大跌背後的邏輯，另外本文一共四個部分，最後一部分的提示很重要，大家不要忘記。
一，為什麼漲了又跌？
週末市值管理的方案直接引爆了今天破淨股的熱情，破淨股當中很多都是央國企，所以早盤大盤表現還不錯，但奇怪的是，理論上，只要權重大盤股上漲，小盤股也會跟著漲一些，或者跌幅縮小一些。
但這一幕沒有出現，背後其實就說明一個問題，今天拉大盤股的是槓桿資金。隨著管理層從嚴監管，從上週二起，槓桿資金逐漸乏力，流入速度放緩，週四起，槓桿資金開始大幅流出。
誰都知道炒概念就是個「擊鼓傳花」的遊戲，沒有了增量，最後那個接盤的就特別苦，但也不能坐以待斃，於是乎週末的市值管理就成了最好的突破口，好歹也算有個上漲的理由。所以，今天槓桿資金把一些大盤股拉漲停，透過大盤股的漲停效應，讓散戶誤以為覺得股市可能又行了，去抄底小盤股，他們趁機減倉小盤股。
不要覺得大盤股拉漲停很難，真正市面上能買到的權重籌碼少之又少，所以大部分大盤股成交量並不高，幾十億甚至二三十億就能拉漲停，比中小盤需要的資金低多了。大盤股是低成交，小盤股是高成交，在大盤股上虧小錢，讓重倉的小盤股出貨，很划算。
只不過這齣好戲，被管理層識破了，所以半路就打壓下來了。很顯然，管理層希望用一波慢牛來修復老百姓的資產負債表的決心沒變，任何在這個過程中影響大業的人和事都要清理掉！
接下來將是槓桿資金大逃殺的時刻，畢竟希望的泡沫已破滅，接下來就是比手速的時刻了！
二，要跌到哪裡？
看到這或許很擔心繼續殺跌，但其實不是，這一輪調整，源自於管理層對於炒小炒差的不滿意，所以從10月8日開始，就開始賣出，下圖是市場內體量最大的滬深300ETF份額變動情況。其份額在10月11日見頂後，持續下降。從1000多億的份額下降到900多億。疊加淨值，僅從該基金流出的資金就接近400億。而這個現象可不止出現了滬深300ETF上，還出現在了其他ETF身上。
10月牛市以來各種流出，有觀點認為這些錢都去買A500ETF了，我不否認，但是A500類的基金漲幅真的很小，所以客觀上就是影響了市場的情緒，抑制了炒小炒差的風氣。
雖然市場是連續調整，但也要看到，ETF裡的資金相對理性，低買高賣或躺倒不動為主。在跌幅較大的情況下，此類資金可能會重新入場。其實如果看前面給出的規模最大的滬深300ETF的份額變化圖，你會發現，從上週五起，ETF的份額已經開始增長。具體而言，上週五全市場ETF單日淨流入超200億。換言之，就在當下3300點的位置，很多ETF呈現出了重新買入的趨勢。只要A股繼續跌，這將會是市場接下來最重要的多頭。這個力量足以抵住大部分的槓桿資金空頭。
所以，槓桿資金的剿滅戰已經進入尾聲，這時候，對於我們老百姓來說，儲存好實力是關鍵！股票和現金一樣都不能少！
三，機構的選擇
當然不是簡單的不賣，而是應該做到跟隨郭嘉隊的腳步，有人說郭嘉隊買什麼我哪裡知道，實際說來說去，郭嘉隊不也是機構資金嘛，機構的手法都是類似的，這波調整下來，如果機構沒跑的，那就不用擔心，如果機構跑了，那就要多長個心眼！
雖然大資金的行為和普通散戶有很大的不同，可能多數人都看不出，但是早就有這樣的大資料統計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」資料先儲存下來，經過長期的積累後，再透過大資料模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特徵了，這太重要了，大家看下面的資料：
圖中用橙色框出來的就是我用了十多年的大資料系統中反映機構資金活躍程度的「定級分割槽」資料。這個資料一共分為四個等級，其中：
一級區代表機構資金非常活躍，積極參與交易；二級區代表機構資金活躍度降低，沒有積極參與交易，所以也被稱為「機構鎖倉」行為；三級區代表機構資金活躍度幾乎消失，只是偶爾參與交易；四級區代表機構資金活躍度徹底消失，說明機構不再參與交易。
從圖中可以看出，自從大資金開始活躍之後，雖然期間也有過調整，但始終處於機構活躍區和機構鎖倉區交替出現的狀態，說明機構大資金處於絕對的掌控當中，隨意即便期間股價經歷了大約2個月的波動，但最終還是漲上去了。
但是有些被大資金放棄的股票，那就完全不是這個狀態，看下圖：
從圖中可以看出，雖然股價下跌過程中也有反彈，但多數時候處於「機構觀望區」，那這樣的股票自然是沒有什麼機會的。其實對大家來說，就是看清楚調整過程中，大資金究竟是鎖倉，還是觀望，就知道大資金的態度了，這樣也就不用糾結行情好壞了！
本篇就聊到這裡，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。
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