今天盤後，央行披露了11月的操作資料：
2024年11月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月淨買入債券面值為2000億元。
2024年11月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了8000億元買斷式逆回購操作。
兩者合計1萬億。
這是央媽向市場投放的基礎貨幣。
關於央媽買入國債以及買斷式逆回購，近幾個月哨兵已經反覆講過了。
咱們看一下最近幾個月的資料。
國債方面：
8月淨買入1000億元；
9月淨買入2000億元；
10月淨買入2000億元；
11月淨買入2000億元；
合計已經是7000億。
而買斷式逆回購，在10月下旬創設，然後10月底就迅速的買入了5000億；
再加上今天宣佈的8000億，這就是1.3萬億了！
國債+買斷式逆回購，兩者加起來是2萬億了！
關於買斷式逆回購，當初在創設之時，市場上的解讀是，用來取代MLF的。
那我們看一下10月和11月的MLF資料：
10月15日MLF到期7890億元，10月25日續作MLF7000億元，淨回籠890億元；另外，10月逆回購淨回籠195億。
綜合來看，10月份，買斷式逆回購在扣除MLF和逆回購的淨回籠之後，淨投放3915億。
11月有1.45萬億元MLF到期，11月25日央行開展9000億元MLF操作，淨回籠5500億元；另外，11月逆回購淨回籠1671億。
這兩者加起來就有7171億，扣除之後，等於11月買斷式逆回購僅僅是淨投放了829億。
這說明，11月放水的力度，相較於10月份，要明顯的放緩了。
這大概也是11月份A股偏弱的原因之一：增量資金不足！
不過，將MLF和逆回購，轉換為買斷式逆回購，主要受益的應該是地方債。
因為，以前央行是不直接持有地方債的（MFL和逆回購，可以拿地方債來作為抵押，但所有權並不歸央行），而買斷式逆回購，央行是直接買入並持有了地方債的。
在當前化債的大背景下，買斷式逆回購快速大量操作，很重要的原因之一，就是為了給地方債“撐腰”的！
12月，考慮到國債和地方債要集中發行，估計央媽會加大國債和買斷式逆回購的操作規模。
最後，還是說一下今天的A股。
近半年，每個月的最後一個交易日，市場都是上漲的，今天也不例外。
直接的導火索是——又開始傳小作文了！
今天至少有十幾條小作文，主要有關於：平準基金的、開會時間提前的、降息降準的、赤字率的、PMI的……
小作文這種，咱們根本沒法猜，到底會在哪一天就突然冒出來，所以也根本無法預判市場的節奏。
另外，每個月月底都漲一下，大概也是一種留住小散的手段，要給小散們一點希望，不能讓小散都跑了，否則它們割誰去？
總的來看，對於A股，哨兵觀點不變：水牛+聯合收割機並存！
