滬深京股指：縮量回調，政策預期主導關鍵字：股指、縮量、政策預期

【今日各股指震盪回撥，成交金額 16974 億元】近期 10 年期國債收益率跌破 2%關鍵關口，央行稱未來貨幣政策將保持支援性。但實體部門需求偏弱，市場更關注財政政策增量闡述，貨幣寬鬆對市場情緒刺激效果弱。 投資者對 12 月中央工作會議及政治局會議政策預期的博弈主導短期行情，市場情緒易漲難跌。12 月重磅會議財政政策或在明年一季度落地，政策端利好可能性高，市場對政策加碼力度有分歧。 近期資金面增量資金流入放緩，需關注後續流入節奏。目前增量資金由槓桿資金主導，市場風格偏向中小盤；險資與外資等資金風格偏向績優權重股，它們暫未大規模流入，後期若流入，市場風格或轉變。短期內政策預期邏輯主導，股指震盪偏強。 近期期權隱含波動率回升，政策預期升溫推動市場情緒回暖，中長期看股指走勢不悲觀，對遠月維持牛市價差觀點。