引言：溢價142%“接盤”美國鋼鐵，新日鐵成了冤大頭？
據稱，美國鋼鐵公司，曾經是“美國製造業”的代表，是世界上第一家資產超過10億美元的公司。
而鋼鐵工業作為“製造業的脊髓”，從船舶汽車，到半導體、電池等高科技都離不開鋼材。
而根據財富中文網的資料，從2011年至今，美國鋼鐵公司的淨利潤，一直在零這條線徘徊，直到2021年才有所好轉。
這三年，美國又是什麼情況呢？陷入“鋼鐵慌”，鋼材價格一路上漲，製造業企業紛紛被鋼材價格壓縮了利潤。
在經濟下行的情況下，美國鋼鐵公司反而賺到錢了，簡直諷刺。
01、工人反對、議員反對、競爭對手反對，這項交易還能成嗎？
美國鋼鐵，雖然名字裡帶了美國兩字，也是美國鋼鐵行業的四大寡頭之一，但美國並沒有“國有企業”這種說法。
雖說“美國鋼鐵被日本製鐵收購”，這樣的新聞標題聽起來怪怪的，實際上，這兩家企業至少在表面上都是私營企業。
可美國鋼鐵公司同意新日本製鐵公司以149億美元，也就是大約1068億元人民幣的價格收購之後，反對最強烈的，不是美國鋼鐵公司的其他股東，而是其他人。
最早在今年8月，美國鋼鐵公司準備掛牌出售的時候，就有參議員提出，至少要排除國外買家，否則會威脅美國製造業的根基。
除了新日鐵，賣家還有來自盧森堡的鋼鐵巨頭安塞樂米塔爾、美國本土的另兩個鐵礦寡頭：克利夫蘭-克里夫斯和紐柯。
根據世界鋼鐵協會2022年的資料，新日鐵，也就是如下表格中的“日本製鐵株式會社”，一年產量為4437萬噸。
而另一位別國競爭者，2022年產量更高，為6889萬噸。
而美國鋼鐵公司，產量僅有1449萬噸，是新日鐵的1/3左右。
交易完成後，新日鐵的粗鋼產量排名可以更進一步，成為全球第三。
最終，新日鐵成功美國鋼鐵，也引起了另一部分美國人的不滿。
一方面是日本曾經在美國“爆買”，幾乎把整個美國買下的噩夢，給美國人留下了刻在DNA裡的後怕。
在美國，有曾被新日鐵曾經所強虜的勞工親屬表示反對，不管動機是否單純，這背後延續的“國仇家恨”可見一斑。
理性上來說，新日鐵和美國鋼鐵的收購案，或許應該稱之為強強聯合，但如果按個人私心來說，筆者願稱其為“狼狽為奸”。
2024年1月12日，美國鋼鐵工人聯合會就對此交易進行了申訴，這一工會擔憂的，則是收購之後，新日鐵會不會按照原有合同履行養老、分紅、退休醫療等義務。
也是因為輿論的影響，美國的相關機構稽核這項交易的時間或許會變得更長。
據稱，這一稽核期，可能將延長至1年，到那個時候，就不知道還有什麼變數了。
02、差點被日本人“爆買”，是美國人刻在DNA裡的恐懼
而對於日本新日鐵公司而言，日本既沒有鐵礦，對鋼鐵的需求也比不上生產能力。
根據世界鋼鐵協會的資料，日本的粗鋼產量佔比世界6.9%，消費量卻僅有4.4%，多餘的鋼材當然是賣到國外。
如果能夠收購美國鋼鐵，那可能就是買下了“重返伊甸園的船票”了。
早在日本製造業輝煌的20世紀中葉，日本生產的鋼鐵在美國的市佔率一度超過50%。
除了鋼鐵，船舶、汽車等大型工業品，在美國也賣到脫銷，還曾大肆併購美國大型公司。
然而，在一些“國內危機無法化解，就把矛頭轉移到外國人身上”的老手段下，“日本製造”遭到了相當嚴重的抵制。
可能現在的美國人是怎麼看中國製造的，幾十年前的美國人就是怎麼看日本製造的。
只不過，現在離了“中國製造”，就連蘋果公司都無法生產蘋果手機，那個時候的“日本製造”，卻沒有這樣的競爭力。
因為美國人的壓力，日本的鋼鐵企業多次自我“閹割”，如在1968年“自願”限制對美出口，除此之外，還簽訂了《特殊鋼進口配額限制協定》等條約。
但這樣的“綏靖政策”沒能換來美國人的寬容，美國爸爸想打你就打你，還要找理由？
美國仍然繼續限制對日本的進口額度、提升鋼鐵售價、對外來鋼鐵加徵關稅。
最終，日本鋼鐵在美國的市場佔有率僅剩下了5%。
所以，這次收購案，也不怪美國民眾如此敏感，畢竟這是有前科的。
可為了防外資，美國鋼鐵業“閉關鎖國”，確實是防住了，可也讓美國本土的鋼企更加囂張。
本地鋼鐵產品價格高，產量低，幾乎沒有宏觀調控，一旦有什麼風吹草動，價格就瘋漲。
一旦外來的便宜的鋼鐵進入美國，下游生產商選擇誰可想而知，這時候要喊可能就不是“MAGA”了，而是“MJGA”了。
而曾經在失去了美國市場之後，新日鐵曾把重振市場的希望放在中國，曾經大力援助寶鋼發展。
20世紀70年代，新日鐵和我國的鋼鐵企業寶鋼，有過一段“蜜月期”。
那時候，正在美國受挫，還被捲入石油危機的新日鐵，看上了我國的大慶石油。
而我國在“巴統”的技術封鎖之下，也急需鍊鋼的技術和裝置。
雙方就這樣一拍即合，達成了“能源換技術”的協議，寶鋼就是這個時候的產物。
但隨著中國鋼鐵冶煉水平的發展，“教會徒弟，餓死師父”的情況發生了。
1980年，日本的鋼鐵產量剛剛實現“趕英超美”，隨後巔峰永遠地停留在了1億開頭。
而2023年的中國，鋼鐵產量13.6億噸，數倍超過了日本，也從石油出口國，轉換為了石油進口國。
就新日鐵和現在的寶武鋼鐵對比，寶武鋼鐵的粗鋼產量，都是新日鐵的3倍左右。
2021年，因為寶鋼透過自主研發，掌握了電磁鋼的技術，接下了豐田的訂單，搶了新日鐵的活，被新日鐵怒而告上法庭。
這場官司一直持續到了現在。
當然，也別抱著寶鋼“恩將仇報”的心態，畢竟最開始的合作，僅是利益交換，誰吃了虧還不好說。
可現在，在某些網友的口中，這似乎成了他們對我們的援建。
如今，在日本經濟新聞中文版，搜尋“日鐵寶鋼”，還能搜到一篇名為《不能放過寶鋼》的文章。
這篇文章，相當美化地概括了日本和中國的鋼鐵企業的恩怨。
1970年，新日鐵的前身日本製鐵公司，由八幡制鐵、三菱制鐵等企業合併而成。
而但凡瞭解一下這兩家企業的歷史，恐怕亞洲人都很難對其產生好感。
03、新日鐵賭的是美國製造業的未來？
但如果最終收購者是美國本土的企業，在美國也不乏反對的聲音。
根據世界鋼鐵協會的資料，美國的紐柯、克利夫蘭－克里夫斯、美國鋼鐵和港動態公司，2022年加起來的粗鋼產量為6182萬噸。
佔美國粗鋼產量的76%，是顯而易見的“四大寡頭”。
雖說在“四大寡頭”時期，美國鋼鐵價格就已經“毫無底線”了，時不時就漲價一波。
在其他國家都在努力調控鋼鐵價格的時候，美國的鋼材價格甚至飆升至2000美元一噸。
但鋼鐵四大寡頭和一大寡頭相比，下游製造業享受的待遇還是不一樣的。
克利夫蘭-克里夫斯公司原本只是一家經營美國礦產的公司，相繼收購了AK鋼鐵股份、安塞樂米塔爾公司美國業務、FPT廢金屬業務等，才有瞭如今的規模。
如今已經掌握了從鐵礦石開採、加工、汽車零部件到廢金屬回收等一系列產業鏈。
如果讓克利夫蘭－克里夫斯公司繼續“膨脹”下去，成功收購美國鋼鐵，那麼這家公司就將擁有100%的美國鐵礦和50%的鋼材產量。
這個比例，在美國鋼鐵行業，可以說是橫著走都沒問題了，控制鋼價，時不時發個“鋼難財”，這都是小意思。
不過，從前文提到的資料，也不難看出，克利夫蘭-克里夫斯公司即使經歷了一輪擴張，和美國鋼鐵公司的體量仍然相差不遠，和新日鐵的產量那就更比不上了。
即使不遭到抵制，克利夫蘭－克里夫斯公司也不一定有足夠的競爭力拿下美國鋼鐵公司。
今年9月，美國鋼鐵就拒絕了美國本土競爭者，原因是覺得他們給得太少了。
克利夫蘭-克里夫斯給出了在公佈出售計劃前，美國鋼鐵公司市值50%的溢價。
這個溢價已經相當厚道，但架不住新日鐵給得更多，甚至達到了142%的溢價。
新日鐵之所以給出那麼高的價格，可能也不是“做慈善”，可能是覺得美國三任都沒搞起來的“讓美國製造再度偉大”，能否真的搞起來，從而擴大對鋼材的需求量吧。
04、這是中國人的機遇嗎？
如果新日鐵開了這個“外來鋼企可以透過掛牌進入美國市場”的先河，離其他國家的鋼鐵透過類似的方式進入美國市場，也就不遠了。
根據中國鋼鐵協會的資料，我國2023年鋼材產量為13.6億噸，產量創了新高，盈利水平卻嚴重下滑。
畢竟去年的房地產市場，懂的都懂，導致上游產業也受到了牽連。
如果能夠更多地進入美國這個市場，帶來更高的需求，對於解決目前的境況來說就更有幫助。
不過，依據貨幣基金組織的預測，2023年，北美洲鋼材的需求量約為1.43萬噸，佔比全球僅有7.5%。
這個水平或許可以消化日本多餘的鋼鐵產量，但想消化中國本土的，那恐怕是遠遠不夠。
可能這也是中國企業沒有參與競爭的原因。
畢竟我們今年船舶業蓬勃發展，大有“趕歐超韓”的氣勢，國產大飛機的訂單也不少，指望美國“復興”，不如專注內需。
你對這場收購案怎麼看？你覺得它對我們是好是壞？歡迎在評論區留下你的意見和看法。
