這是一群賭性瘋狂到連韓國政界都畏懼幾分的群體。
他們從2020年開始化身飢腸轆轆的“華爾街之狼”，在海外四處掠食，抄底韓國股市，無腦買入股票，俄烏危機爆發後的次月抄底俄羅斯股票ETF，更是在2022年下半年選擇拋售特斯拉買入港股。
昨日的因，今日的果，因果相應，無可逃避。
1
韓亞銀行暫停所有ELS銷售
1月29日，在港股持續下跌的情況下，韓亞銀行正式宣佈將暫停銷售股票掛鉤證券（ELS）產品。
在當日國會政治事務委員會全體會議上，韓國金融委員會委員長金柱鉉表示，“我們將在金融監督院檢查結果出來時考慮完善相關制度。”
ELS是什麼？又跟港股有什麼關係？怎麼還驚動了韓國金融政商兩界了？
ELS是一種結構性金融產品，債券和期權相結合，其收益取決於掛鉤的股票或股票指數的表現。ELS的投資者可以在股票市場上漲或震盪時獲得較高的固定收益，但也面臨著股票市場下跌時損失本金的風險。
一般來說，如果股指或個股價格在設定的範圍內，投資者可以獲得4%—6%的年回報率，如果價格低於這個範圍，可能會損失本金。
對於該產品的設計，韓國機構投資者認為這就像是“個人在沒有盾牌的情況下進入戰場。”
原來韓國人也有自己的敲入產品。
2
ELS怎麼坑了韓國散戶？
ELS產品於2004年首次在韓國推出，規模一直在穩步增長，2019年超過100萬億韓元。
這個市場一直在默默壯大，隨著港股從2021年高點腰斬以來，韓國投資者在3年前高點接盤的ELS產品也將於今年陸續到期。
據韓國媒體報道，今年上半年到期的掛鉤香港國企指數的ELS的規模高達10萬億韓元。韓國5大銀行今年將出售價值超過460億元的掛鉤香港國企指數的ELS。
問題在於一旦賣出，韓國投資者的虧損就是實打實的。
根據韓國銀行業的資料，在港股連日下跌，最近到期的香港H指數ELS的本金損失率躍升至最高56.1%。
截至今年1月19日，五大銀行韓國國民銀行（KB Kookmin）、新韓銀行（Shinhan）、韓亞銀行（Hana）、友利銀行（Woori） 和農協銀行（NongHyup）旗下的掛鉤香港H指數的ELS產品本金虧損2296億韓元。
韓國互助會的一位高階官員說：“向個人出售這麼多高風險金融衍生品是韓國特有的奇怪現象，我認為這與財務公司經理的任期和道德責任有關。”
資料顯示，ELS產品的九成持有人都是散戶投資者，三分之一投資者為65歲長者。韓國散戶怎麼可能願意吞下這個惡果。所以他們選擇投訴到韓國金融監督院（FSS），指控銀行並沒有正確評估投資人資產狀況，以ELS產品很安全等方式誘導他們投資。
上個月以來，FSS一直在調查這一韓國版的“雪球產品”的12家提供商，協議檢查將於2月完成，屆時會披露更多細節。今日10:00，韓國國會還要召開ELS受害者新聞釋出會。
不過這次或許跟2019年投資外國利率的衍生品基金（DLF）能向銷售機構追回損失不一樣。韓國金融監督管理署最近分析購買港股ELS產品的個人投資者銷售報告發現，只有8.6%投資者是首次註冊ELS產品，其餘超過90%的投資者是都曾經購買過ELS產品。
UNIST管理科學學院教授徐炳基（Seo Byung-ki）表示：“無論財務公司和財務主管部門的過錯如何，投資結果的主要責任在於投資者本人。”
3
跨境ETF兩極分化
行文至此，看了一眼今天A股的表現，又是5000只個股待漲的一天。
此情此景下，今日又是跨境ETF表演的一天，漲幅榜前列放眼往去盡是跨境ETF，頗有環A股牛市帶既視感，其中工銀瑞信基金日經ETF、華夏基金日經ETF分別大漲6.42%和4.61%，兩者的溢折率都是12%。
在隔夜美股續攀新高的推動下，嘉實基金標普生物科技ETF、富國基金納斯達克指數ETF分別漲3.3%、2.7%。
但跨境ETF也有一隻顯眼包與眾不同，易方達基金美國50ETF已經連續兩個交易日跌停了，昨日甚至走出天地板行情，可見資金博弈的激烈程度，如今該只ETF溢折率已經收斂至14.61%。
(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）
易方達基金美國50ETF連續跌停跟監管有關。據悉，近期交易所與券商將對炒作火熱跨境ETF重點監控，對頻繁大量參與該基金交易、存在異常交易行為的投資者從嚴監管，從嚴認定異常交易行為並採取自律監管措施。
截至1月30日，易方達基金依舊連續六個交易日釋出美國50ETF溢價風險提示及臨時停牌公告，如果炒作繼續，後續基金將根據實際情況採取增加停牌次數、延長停牌時間等措施。
另外，為了快速將美國50ETF高溢價率摁下來，易方達從1月24日連續三天將美國50ETF場外申購上限提高至5000萬份。
易方達基金指數投資部總經理、美國50ETF基金經理林偉斌提醒投資者，關注二級市場交易價格的溢價風險，理性作出投資決策。
