觀點網 香港報道:1月31日,被高院頒令清盤,其他內房債務違約問題備受關注。德勤中國財務諮詢價值創造及危機諮詢服務副主管合夥人何國樑表示,雖然有放鬆政策出臺,為購房者信心未有改善,針對性的融資支援力度加大,但幫助力度仍然有限。他指,由2021下半年至今已有近三年,內房境內重組方案繼續出爐,希望以時間換空間,但現時寬鬆政策出臺,購房者信心仍未見改善,預計違約問題會持續發酵,早年已重組的內房或再出現違約,市場亦不排除再要二次、三次重組。
何國樑指,目前債權人相對較接受現實,以往重組中債權人多隻接受交換要約,不涉「剃頭」(Haircut,金融術語即債權人放棄部分原有債務權益,一般人俗稱「減債」)、削減本金及利息,現方案已包括包括債務展期、債轉股、可轉債(CB)及削債,極少是以現金償還,希望改善資產負債表,以時間換空間,部分內房重組方案長達八至十二年。
何國樑指,事實上,目前的談判對債權人的利益愈來愈差,由於大環境加上跨境問題,海外債沒有資產抵押,因此在此環境下,難以有回收,因此大家都想以時間換空間,讓其繼續經營,有重組價值,希望未來有所改善。
由於內房債務重組涉及不同債權人的多方博弈,包括有銀行、機構投資者,以及低價入手的投機人士,何國樑指,他們有不同思維,而銀行一般不會申請將公司清盤,但有人會以小博大,或一心搞破壞的人。不少內房已被激進債權人多次申請清盤,但已知這些債權人未必真心想將其清盤,在市場仍無改善下,房企老闆最後寧可躺平或不做事。惟何國樑認為,清盤是各方面都輸,實際上沒有作用,債權人應要爭取重組,不過要多方面的配合才可以化解問題。