時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 財經

量化私募神秘的“規模倍增器”曝光,客戶拿“固收”,超額60%歸私募,背後有何玄機?

2024-01-31 21:02:29

A股市場極端分化,百億私募生態也呈現明顯的兩極分化。百億量化家數增長,百億主觀數量卻在縮水。值得注意的是,近期量化私募推出的階梯收費模式頗受市場歡迎,客戶拿6%左右的“固定收益”,量化機構拿超額收益的60%,形成了一種“優先劣後”的套路,這種模式背後成為不少量化私募的規模倍增器。有業內人士表示,這類“風險緩釋結構產品”風靡量化圈,這樣可以增厚管理規模,大小量化私募機構都可以做,說是規模倍增器也不為過。

超額60%歸私募,客戶拿“固收”的產品風靡量化圈

近日市場雖然低迷,但是量化機構發行產品卻是火爆。近期“風險緩釋結構產品”的量化產品風靡量化圈,某量化私募的銷售人員提供給記者了一份某大型券商的“風險緩釋結構產品”。

從業內人士提供的資料來看,這類“風險緩釋結構產品”的業績報酬計提方式相當“複雜”。產品材料顯示,申購費是1%,每年的管理費是1%,除此之外,業績報酬計提標準採用階梯費率結構,其中該產品分為兩類,權益類的管理人的業績報酬提取比例是40%。對於量化類,期間實際收益率不超過6%,管理人不計提。如果期間實際收益率超過6%的部分,管理人計提60%。

舉例說明,一位高淨值客戶,用100萬元買了這隻量化私募產品,如果持有一年後收益為10%,這位客戶決定贖回基金離場,按照約定費率,這位客戶需要支付管理費1%,對應1萬元;申購費1%,對應1萬元。上述費用合計2萬元。

另外就是支付給量化私募的業績報酬,因為該產品的年化收益為10%,客戶就要向量化私募繳納6%以上的部分收益(超額收益4萬*60%=2.4萬),這樣算下來,這位客戶贖回到手為105.6萬,實際收益為5.6%!

對此某百億量化私募人士告訴記者,這就是一個分段收費的產品,只是設計分段數多一些。固收就是他的管理費,才1.11%,正常是1.5或者2%。超額收益本來就是分成的,正常是私募提20%,客戶拿80%,他這個相當於是分段,然後按不同比例提取。

預警0.97,平倉0.95,嚴苛的條件超額難實現!

值得注意的是,這類產品雖然說量化機構拿了大部分的超額收益,但是要吃到嘴裡,難度不小。據資料介紹,產品設定了嚴苛的預警止損線,其中權益類的預警線是0.9元,平倉線是0.88元;量化類的預警線是0.97元,平倉線是0.95元。一旦觸及預警線,於次日內,將倉位降至20%以內。

該產品還有保證金觸發機制,對應平倉風險敞口100%的保證金+2個點平倉緩衝墊資金。其中權益類的觸發機制是基金收益率達到了12%以上,觸發轉管理型或者增加投資規模。對於量化類的觸發機制,基金產品收益率達到10%,觸發2項內容,原有12個月的封閉期基礎上,展期6個月的封閉期。

一般而言,私募客戶都要將收益的一部分交給私募公司作為激勵,所以客戶購買私募產品,需要支付超額業績提成,也並不是稀罕事。私募機構將賺取業績提成作為核心利潤來源,行業內部通常將計提比例,設定在20%-25%,這點在量化圈都屬於行業慣例。

某量化銷售人士告訴記者,收益要超過6%才有業績報酬,但是私募管理人只需要出資幾百萬,券商可以給到幾千萬。這樣可以增厚管理規模。大小量化私募機構都可以做,目前業內很多量化都在做,這可能是大部分量化機構熱衷發行這類產品的原因。

上述人士表示,因為這類產品是公開募集的,量化私募機構只是投資顧問,管理人是信託,因為是集合資管計劃,私募管理人要跟投的,私募管理人一點錢就可以撬動很大的規模,只要收益夠穩,也不會虧錢,但可能就賺個管理費,但是規模會大幅增加。

某百億量化私募人士告訴記者,還第一次見這種產品設計,算是一種創新。按照他這個收益率來看,大機率底層是指數增強或者量化選股,對沖產品達不到這麼高的收益率。算是在弱勢環境下抓客戶的一種手段,適合風險偏好不高,對收益要求高於銀行理財和原來一些信託客戶。

據記者瞭解,目前這類產品模式有多種,另外一家量化人士提供了一家百億量化機構——頑巖資產相關產品的推薦資料,除了收取1.11%/年固定費用外,業績報酬計提為收益率小於等於6.5%不提業績報酬;6.5%<年化收益率≤16.25%,提取6.5%以上全部收益部分;年化收益率>16.25%時,對全部收益提取60%,計提業績報酬後計提區間內年化收益率不低於6.5%。

對此記者以投資者名義電話聯絡了頑巖資產的韓姓市場部經理,該人士告訴記者,目前頑巖星球金選量化對沖2期已經封盤,後期開放可以諮詢中金公司,沒有更多的資訊告知。

熱門資訊
  • 穆迪下調一個國家的信用等級意味著什麼 對我們有什麼影響 | 2024-01-28 05:44:36
  • 吉利拋售沃爾沃股份,當初吉利吞下沃爾沃,只為沃爾沃的技術嗎? | 2024-01-28 05:48:24
  • 中國五大國際大都市,世界只承認香港不是北京上海,原因是什麼 | 2024-01-28 05:50:17
  • 首富們應該都羨慕陳天橋 | 2024-01-28 05:57:20
  • 想都不敢想,買銀行股2年虧損50%,經歷了三次大跌,真的很慘 | 2024-01-28 06:17:27
  • 浙江寧波,走出5位汽車配件富豪,個個白手起家, 4人超過100億 | 2024-01-28 06:17:33
  • A股大佬終於發聲:如果散戶長期捂股不斬倉,莊家會怎麼辦? | 2024-01-28 06:48:27
  • 雷軍論文曝光,內容過於“超前”!華為高管:值得尊敬和學習! | 2024-01-28 06:50:56
  • 奇瑞最大的心結,為了造車資質賣身給上汽,人家還各種嫌棄自己 | 2024-01-28 06:53:32
  • 作繭自縛!多次上調利率後,美聯儲給自己挖了一個“賠本的坑” | 2024-01-28 06:53:45
  • 越南外貿出口超越深圳,是否狼來了? | 2024-01-28 06:53:50
  • 難以置信!我們澳大利亞人,太有錢了! | 2024-01-28 06:57:30
  • 散戶能從中國股市賺錢了嗎?十六年老股民的肺腑之言,值得看一看 | 2024-01-28 07:04:59
  • 羞辱波音民機高管、逼退CFO、擠走民機總裁:斯通西弗上任三把火 | 2024-01-28 07:05:04
  • 侃股:個股期權高額收益沒那麼好賺 | 2024-01-28 07:05:06
  • 炒股成功的秘訣很簡單,如果手中只有兩萬,不如試試“60日均線” | 2024-01-28 07:05:09
  • A股:獻給中國股市2億股民,無論你信不信,這就是中國股市!速讀 | 2024-01-28 07:05:12
  • “投教畫中話”系列之三十八 | 社會責任之花在資本市場盛開 | 2024-01-28 07:05:15
  • 如何運用ROE分析股票? | 2024-01-28 07:05:17
  • 投資小管家益盟操盤手,讀懂個人投資者所需 | 2024-01-28 07:05:19
  • 銀行最累崗位排行榜! | 2024-01-28 07:08:38
  • 台州1個縣,創出3家科創股,1人曾是中學老師,兄弟3人登上富豪榜 | 2024-01-28 07:10:05
  • 王健林丟了接班人 | 2024-01-28 07:12:41
  • 民營企業困境,中國經濟還能依靠民營經濟嗎? | 2024-01-28 07:14:38
  • 這隻基金單日大漲超150%,什麼情況? | 2024-01-28 07:30:30
  • 特斯拉毛利率創近 4 年新低 | 2024-01-28 07:30:35
  • 國際貨幣基金組織:對國內金融和房地產行業風險發出警告 | 2024-01-28 07:30:41
  • “新美聯儲通訊社”:FED何時降息或將提上下週會議議程 | 2024-01-28 07:30:43
  • 龔正:將更大力度推進城市更新,再啟動10個城中村改造專案 | 2024-01-28 07:30:47
  • 默石:美聯儲決議與非農報告重磅來襲,金價有望迎來破位行情 | 2024-01-28 07:30:55
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們