本週，市場經歷了無差別快速殺跌。所有寬基指數、所有一級行業，無一倖免。
指數層面，萬得全A、滬深300、中證500和中證1000漲幅分別為-9.27%、-4.63%、-15.95%和-22.3%。
行業層面，銀行、家電、煤炭跌幅較小，基本在2個點以內；社會服務、計算機、輕工製造、環保跌幅較大，均在14個百分點以上。
本週，訊息面上並無利空因素髮酵；北向資金淨流入99億元，連續兩週淨流入；外圍股市也普遍收漲，韓、澳、美、日股市漲幅均超過1個百分點；連一向脆弱的港股，跌幅都遠小於A股，恒生指數漲幅-2.63%，顯著跑贏萬得全A的-9.27%。
排除其他因素後，A股的大跌，主要應歸結於微觀資金結構問題，即融資盤爆倉導致的資金結構惡化與負反饋。
本週，融資融券平均擔保比例出現快速下滑，從上週五的243.5%降至本週五收盤後的225.9%。已經低於2022年4月和10月的水平，相較2018年的低點也只有一步之遙。考慮到週五盤中市場的極度下探，盤中擔保比例應該已降至220%以下。
週五盤中的快速下殺，清掉了部分融資盤，下殺後的回彈，又為預警線附近的融資盤留出了部分安全空間。正如森林防火中的“以火滅火”之法，迎著大火之勢人工點燃一把火，把中間的可燃物燒光，大火無法蔓延，也就滅了。
考慮到融資擔保比例一度降至220%以下，220%至週五收盤後225.9%之間的距離，就沒了可燃物，成為防火隔離帶。
接下來，只要市場不出現意外的大跌，把融資擔保比例帶至220%以下，融資盤暫時不存在爆倉風險，融資盤爆倉引發的負反饋也就告一段落，市場大機率就階段性見底了。
當然，國家隊仍不應大意。最好繼續拉高指數，讓安全隔離帶更寬一些。
整體上看，由於春節前市場整體仍是資金淨流出狀態，既便止跌，也不必期待大漲行情。從資金條件看，春節後更值得期待。
