1月非農新增就業人數意外強勁，重創降息預期，美債市場延續今年以來的弱勢，美元繼續上漲，對所有主流貨幣均走強。
自年初以來，除了一天之外，彭博美債總回報指數一直低於去年年末水平。截至上週五，該指數今年以來已下跌約0.7%，抹去了2023年最後兩個月7%的部分漲幅。
從上週五至本週一，10年期美債收益率上漲了28個基點，為2022年6月以來的最大兩天漲幅。
誠然，這種跌勢並不罕見——2021 年全年，彭博美債總回報指數年初至今從未實現正回報。但低迷的表現確實表明，債券交易員去年底在通脹降溫之際表現出的熱情還為時過早。
在期貨市場，隨著3月份降息的定價迅速消退，5年期和10年期美債合約的多頭頭寸出現大量清算。
1月份，Markit製造業PMI意外擴張，服務業PMI繼續回暖，非農就業人口增加35.3萬人遠超華爾街預期，工資大幅上漲，均強化了5月之前不太可能開始降息的預期。
美聯儲1月議息會議繼續“按兵不動”，維持聯邦基金利率不變，美聯儲主席鮑威爾在最新講話中稱，可能等到3月後再降息，預期今年降息三次。
經濟資料火熱加上美聯儲表態謹慎，提前降息的樂觀預期遭到接二連三的打擊。
芝商所FedWatch工具顯示，截至目前，美聯儲3月降息的可能性已從4周之前的接近100%降至16.5%，5月降息的可能性也降至55%。
降息預期降溫之際，美元從去年12月的低點大幅反彈。
彭博美元即期指數當地時間週一一度上漲0.6%，達到2023年11月17日以來的最高水平。
今年以來，美元兌所有貨幣均有所走強，其中兌日元漲幅最大，超過5%，兌歐元和加幣匯率分別漲2.7%和2%。
盛寶市場策略師Charu Chanana在週一的一份報告中寫道：“除了美國特例論和高利差因素之外，美元多頭還有更多理由歡呼。 ” “週五井噴的非農就業報告，加上美聯儲主席鮑威爾推遲3月份降息預期，正迫使市場重新評估其利率預期。”
由於美國利率仍處於高位，且日本央行並未明確何時取消負利率政策，日元成為十國集團中表現最差的貨幣。
與此同時，看空歐元的押注仍然火熱，週五成為歐元自去年7月以來最繁忙的期權日，週一歐元看跌期權成交額大約是看漲期權成交額的3倍。
傑富瑞全球外匯主管Brad Bechtel表示：“目前美元還有很大上漲空間，很難做空。” “如果經濟資料繼續保持良好，正規化可能會改變，我們可能需要從更加看漲的角度重新評估美元。”
目前，交易員預計年內降息約116個基點，即5次降息略低於25個基點。
券商AmeriVet 美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“結構性痛苦交易是利率上升。” “我們已經做好了降息的準備。但如果利率繼續走高，這可能會讓人們有點興奮、有點緊張。”
