春節馬上就要到了，中國統計局公佈了一份重磅的通脹資料。
在大洋彼岸，面對中國的cpi資料，鮑威爾可能會很眼紅。
但是面對美國目前的經濟資料，鮑威爾卻不敢輕易的決定降息，隨著隔夜逆回購規模大幅度減少，鮑威爾可能在降息之前，先將縮表規模減小，甚至不排除將盡快的停止拋售美債。
中國和美國之間的經濟趨勢已經表現出明顯的變化，分水嶺已經出現了。
首先我們看一看通脹資料。
統計局公佈的1月份cpi資料有喜有憂。
對於我們來說，現在並不太擔心通脹，反而需要警惕通縮。但是最新的1月份，cpi同比卻下跌了0.8%，同比的跌幅，比上個月明顯擴大，這也是連續第4個月的下跌。
但是好訊息卻是環比還在上漲中，並且連續兩個月環比增長。
環比上漲說明物價開始上漲，而同比的下跌主要原因是去年同期的基數較高。
所以目前的cpi資料我們需要警惕，但還不需要過於擔心。
而對於美國來說，我們的cpi資料讓美國人非常的羨慕眼紅。
不久前美國公佈了12月的核心pce物價指數，同比上漲2.9%，漲幅明顯縮小，但依然遠高於美聯儲認可的目標。
下週美國將公佈cpi資料，上一次的cpi出現了反彈，這一次的cpi能否如市場預期那樣減少增幅顯得非常重要。
由於通脹資料還沒有回落到2%，勞動力市場資料依然表現非常強勁，所以明明非常需要降息，以刺激經濟的美國，卻無法實施降息。
其實現在更加迫切需要降息的，不是美國的企業或者普通美國家庭，而是美國總統拜登。
拜登需要保證今年的經濟不陷入衰退，為自己的總統連任新增重要的砝碼。雖然鮑威爾願意配合，但現在卻只能按兵不動。
不過隔夜逆回購使用規模不斷下降，可能給鮑威爾提供了新的理由。最新的規模已經跌至5,324億，而在去年11月初，這一規模還在10,000億以上。
這一資料的不斷下跌，說明貨幣市場的流動性正在日益枯竭。
美聯儲的貨幣緊縮包括加息和縮表，利率暫時不能下調，美聯儲可能考慮減小縮表。如果最終決定減少每個月拋售美債的規模，其實可以起到減緩流動性危機的作用。
在這種情況下，美國與中國對比顯得非常的被動。中國現在有比較大的空間，除了剛剛實施完一輪降準之外，很有可能馬上就可以看到LPR的降息。
而且現在有傳聞，不少銀行正在醞釀新一輪的存款利率下調。
由於我們的通脹環境非常的不錯，所以不管貨幣政策還是財政政策，都還有很大的空間。
中美經濟的趨勢已經表現出不同的走向，估計幾個月之後還會更加明顯。
