股價一年大跌近七成，俞敏洪坐不住了。
1月31日，東方甄選及新東方聯合公告，新東方及俞敏洪（東方甄選的董事兼行政總裁以及新東方董事）各自已承諾以市價在港交所購買合共價值7億港元東方甄選股份。
大手筆增持，無疑傳遞出對公司未來前景及業務潛力的信心。早在1月25日，東方甄選釋出2024財年中期業績，淨利潤同比下滑57.4%，這也帶動公司股價持續下行。
2月1日，東方甄選股價迎來上漲，截至收盤報24.55港元/股，漲幅達6.74%，總市值約249.6億港元。
“賣貨能手”只賺了個吆喝？
根據公告，新東方承諾購買總值6.6億港元的東方甄選股份，在購入後將由新東方實益持有，俞敏洪承諾購買總值4000萬港元的東方甄選股份，在購入後將由俞敏洪或其控制的法團實益持有。購股行動將於公告日期起六至十二個月期間內逐步進行。
公告提到，新東方承諾及董事承諾反映新東方及俞敏洪各自繼續對東方甄選集團的價值具有信心，並將在可預見將來確保新東方在東方甄選的控股地位。該兩項承諾反映新東方及俞敏洪認為，東方甄選當前股價被低估，增持東方甄選股權，向市場發出強烈訊號，持續對東方甄選股份價值有信心。
此次大舉買入，背後是東方甄選股價跌跌不休。
2022年6月，東方甄選直播間出圈，股價也開始一路扶搖直上。2023年1月，東方甄選股價一度爬升至75.5港元。不過，在隨後一年時間，東方甄選股價陷入漫長的低迷期。
今年1月25日，東方甄選釋出2024財年中期業績，盤中股價便跌至20.95港元，這一數字較巔峰時期已跌去近七成。1月25日-1月29日，東方甄選連續三個交易日股價下跌，累計跌幅達19.74%.
股價受挫，與東方甄選成績單不無關係。
財報顯示，東方甄選中期總營收27.95億元，同比增加34.4%；淨利潤為2.49億元，同比下跌57.4%；調整後淨利潤達5.09億元;基本每股收益為0.25元，同比下降56.9%。
“賣貨能手”賣得動貨，卻賺不到錢？對此，在財報中，東方甄選將利潤大幅下滑歸結為業務的大幅增長，導致自營產品的存貨成本及運輸成本增加。此外，為擴張自營選品規模、直播業務招聘更多員工，東方甄選還投入了更多銷售和營銷開支，研發上線“東方甄選APP”也造成了成本支出的顯著上升。
貝殼財經記者拆分財報發現，營業成本上升，導致公司毛利率下降。報告期內，東方甄選的總營收成本額為17億元，上年同期的這一資料為11億元，同比增加55%。毛利率方面，公司自營產品及直播電商部分毛利率為32.9%，較去年同期下滑9.6%。
具體來看，東方甄選銷售及營銷開支由去年同期的2.28億元增加145.6%至5.6億元；研發開支由0.48億元增加56.5% 至0.76億元；行政開支由0.62億元增加129.6%至1.43億元。
這些數字大幅上漲，背後是自營產品的擴張。2023年以來，東方甄選開始打造自營品牌，截至2023年11月30日，自營品數量已超過264個，帶來營收約19億元。
員工薪酬開支大增也是利潤下滑的一個重要原因。財報顯示，截至2023年11月30日，東方甄選共有1785名全職員工、720名兼職員工。報告期內，公司產生的薪酬開支總額（包括股份酬金開支）為6.25億元，較去年同期的2.33億元同比大增167.7%。按照披露的薪酬開支粗略計算，相當於東方甄選員工平均月薪超4萬。
財報釋出後的電話會議中，俞敏洪首次出席並透露，“小作文”風波後，東方甄選所有主播的薪資都有所調整。目前，主播的薪資包含期權、基礎薪資。“這個調整會使我們的利潤下降一點，但是不會下降太多。”
會議還披露，東方甄選對董宇輝的收入有保底承諾，包括股權和現金。如果“與輝同行”將來有利潤收益，董宇輝及其團隊也會從利潤收益中獲得獎勵。
擴張版圖，出海尋找突破口
東方甄選仍在自營產品上增加籌碼。
在股東會上，東方甄選表示，未來將大力建設自營品。管理層口中，為了擴大自營品的影響力和知名度，目前正在進行階段性促銷。公司目前處在快速發展階段，優先追求的是規模和銷量，其次才是利潤。
未來，俞敏洪認為公司不會再鋪地面銷售渠道，不排除與地面渠道的合作模式。但主要銷量仍是來自抖音直播與自營APP上增長的會員。據披露，東方甄選將加大投入供應鏈建設，包括工廠擴產、建設一線城市前置倉，透過擴充套件SKU、打造爆款豐富產品組合，突破現有產品週期。
俞敏洪還提到東方甄選的海外發展，“大家可能網上也看到了我們招聘TikTok的運營人員，其實就是有點想試水的意思。但是我們覺得國內的市場還大得不得了。所以目前重點肯定還是放在國內。”
事實上，早在2022年6月，新東方曾釋出TikTok主播的招聘資訊。同時，據媒體報道，2022年7月，不少離職或解聘的新東方教職員工收到邀請，主要為招聘Tiktok主播。
貝殼財經記者注意到，近期，東方甄選再度釋出了多個TikTok方向的職位，涉及運營經理、內容運營經理、商務經理、TikTok海外店鋪運營等職位，月薪在2萬-4萬元之間。
對於文旅業務，俞敏洪指出，新東方做的是地面文旅，而東方甄選是跟人合作進行文旅的聯合銷售，“未來新東方做得好的地面文旅產品，我們肯定也會放到東方甄選上進行銷售。東方甄選的文旅銷售是拿取佣金的，所以這是互相配合的產品。東方甄選不可能派幾萬人建立地面文旅團隊。一個是東方甄選的推廣優勢，一個是新東方地面的執行優勢。結合起來才能形成一個真正的新東方文旅的大概念。”
新京報貝殼財經記者 趙方園 編輯 王進雨 校對 盧茜
