美聯儲3月開始降息希望越來越渺茫，債券交易員終於接受了最古老的教訓：不要和美聯儲作對！當前互換市場利率顯示，債券交易員預測美聯儲今年降息4-5次，每次降息25個基點，接近美聯儲降息3次的預測。
2月12日，媒體報道稱，去年3月突如其來的銀行業危機讓債券交易員錯誤押注美聯儲將被迫停止加息，導致他們因2022年國債價格暴跌而遭受重大損失。
去年12月，當美聯儲主席傑鮑威爾突然轉向，交易員又開始押注美聯儲將會大幅降息，最早從3月開始，降息幅度最高達到了175個基點，這與美聯儲所暗示的降息3次，每次25個基點有差別巨大。
但在一連串的經濟資料出爐後，美聯儲官員接連強調在確定通脹朝著2%目標邁進前，不準備開始降息，債券市場交易員不得不開始重新審視降息預期。
媒體分析指出，債券市場交易員逐步與美聯儲保持步調一致，是為了降低市場意外和可能再次造成的潛在損失。
Penso Advisors的創始人Ari Bergmann表示，從美聯儲的表態中得到的資訊是，他們想進行一些保險式降息，他們看到通脹正在下降，“我認為現在市場定價是合適的。”
美聯儲降息“板上釘釘”，經濟有望“軟著陸”
自2023年7月26日美聯儲進行本輪緊縮週期的“最後一加”以來，已經過去了六個月多的時間。
期間通脹穩步回落，美聯儲最青睞的核心PCE物價增速在12月份創近3年新低，華爾街預計明日即將釋出的1月CPI將同比上漲3.7%，創2021年4月以來的最小同比漲幅。
美國12月CPI同比、環比增速均超預期反彈，核心CPI環比增速持平，“再抬頭”的通脹打壓3月降息預期，兩名2024年美聯儲票委均表示需要看到更多通脹回落的證據，在此之前對降息仍持謹慎立場。
不過，因核心通脹並未升溫，市場的降息預期仍然強勁。有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos撰文稱：
“CPI報告不太可能改變美聯儲近期的政策前景。未來幾個月的通脹資料可能會對美聯儲首次降息的時點產生更大的影響。”
與此同時，美國1月非農就業人數激增，去年四季度GDP遠超預期，高盛將2024年GDP增長預測上調0.3個百分點至2.4%。一系列資料表明美國經濟仍具韌性，“軟著陸”的前景越來越明朗。
由於經濟資料意外強勁，市場預計，美聯儲於5月份進行首次降息的可能性高達90%，3月份降息的可能性回落至17.5%。
美聯儲努力淡化短期內降息預期
上週，三位美聯儲官員輪番喊話，為市場降低預期，稱未發現緊急降息的理由，暗示降息最早也要等到5月份。
美聯儲理事Adriana Kugler表示，投資者已下調對3月降息的押注，把目光投向5月1日，但他們還沒有完全放棄3月降息的期望。自9月加入美聯儲以來首次發表公開講話的Kugler表示，她對抗通脹進展持樂觀態度，但沒有透露可能的降息時間表。Kugler說，“在某一時刻，通脹和勞動力市場的持續放緩可能會成為降息的時機”。
今年沒有投票權的Collins表示，她正在尋找可以證明通脹率邁向2%目標的證據，等找到後才會採取降息行動，這一步可能要今年晚些時候才會邁出。
今年同樣沒有投票權的Kashkari接受採訪時表示，官員們希望降息前再觀察幾個月的通脹資料。他預測，2024年可能會降息兩到三次。
