大家早上好，美股又有異動。
昨夜盤初，Beamr Imaging股價飆升逾240%，達到了8個月以來的最高點。訊息面上，該公司宣佈與聯合研究最新的影片標準av1的應用。Beamr此前已經宣佈，計劃於2024年2月20日在亞馬遜AWS上推出新的影片雲服務，並由英偉達提供支援。
截至今晨收盤，Beamr Imaging大漲371.56%，成交20.7億美元。上週公佈績優財報後累漲超60%的Arm繼續大漲，早盤創盤中歷史新高時日內漲42.3%，收漲29.3%，公佈財報以來最近三個交易日累計漲超90%。納斯達克中國金龍指數收漲2.09%，熱門中概股收盤普漲，阿里巴巴收漲1.55%，收漲2.28%，拼多多收漲3.21%，蔚來汽車收漲2.7%，小鵬汽車收漲4.06%。
2024春節檔票房破37億
據燈塔專業版資料，截至2月12日21：43,2024年春節檔（2月10日—2月17日）檔期總票房（含預售）突破37億。
普京公佈重要資料
據央視新聞訊息，當地時間2月12日，俄羅斯總統普京在俄羅斯經濟工作會議上表示，2023年俄國內生產總值（GDP）同比增長3.6%，高於全球經濟平均增長幅度，這一成果的取得主要基於國內經濟潛力。
普京表示，俄羅斯國內消費需求強勁，俄羅斯政府部門要持續抑制通貨膨脹。
普京還表示，在發展過程中，必須實現經濟發展本身與就業保障和物價穩定間的平衡。2024年，俄羅斯及全球經濟面對著各類挑戰，政府將採取積極的經濟政策，促進工業、農業、運輸業、高科技行業等重要領域的發展，同時創造新的工作崗位。
“美國船隻遭導彈襲擊”
據央視新聞訊息，當地時間12日中午，葉門胡塞武裝發言人葉海亞·薩雷亞稱，“胡塞武裝發射多枚導彈襲擊了紅海上行駛的美國船隻‘星虹’號（Star Iris）”。薩雷亞還重申“胡塞武裝將繼續軍事行動，直到以色列停止在加沙地帶的軍事行動，並解除對加沙地帶的封鎖”。對此，目前美方未有回應。
英國海上貿易行動辦公室稍早前曾發表宣告稱，當地時間12日凌晨，“一艘船在葉門港口城市穆哈以南40海里（約合74公里）處遭兩枚導彈襲擊”。據稱“船隻和船員安全”，該船正繼續航行前往下一個停靠港。另據英國安布里安全風險管理公司稱，遭襲的是一艘“懸掛馬紹爾群島旗幟、希臘公司擁有的貨船”，這艘貨船穿越曼德海峽時在短時間內先後兩次遭導彈襲擊，但船隻未被擊中。
必和必拓火車司機宣佈罷工，影響幾何？
必和必拓集團位於西澳皮爾巴拉地區鐵礦石業務的火車司機投票決定於週五舉行為期24小時的罷工，或將減少澳大利亞鐵礦石的出口供應。礦業和能源聯盟(the Mining and Energy Union)稱，工人們計劃在週五進行24小時停工，旨在與企業達成確保更好工作條件和工資的協議。上一份協議於2014年談判達成，涵蓋了約500名司機。
該聯盟秘書Greg Busson在一份宣告中表示，“皮爾巴拉鐵礦石經營者長期以來一直以自己的方式行事。”他說，工人們“非常耐心，為必和必拓提供了一切機會來解決工人們的擔憂”。
必和必拓沒有立即回應置評請求。悉尼時間昨日下午2：03，其股價下跌0.8%至45.94澳元。
該突發事件對鐵礦石市場影響幾何？
必和必拓在西澳大利亞鐵礦石業務是一個由1000多公里鐵路以及位於皮爾巴拉當地的黑德蘭港連線起來的4個處理中心和5個礦山組成的整合系統。近兩年，必和必拓西澳皮爾巴拉地區鐵礦石產量基本穩定在2.50億—2.60億噸之間；發運量均值基本穩定在每週540萬噸附近的水平；發運至中國的周運量均值為468萬噸，佔據其發運總量的近85%。2024年以來發運至中國的周運量均值同樣為468萬噸，近期則保持在450萬噸/周的水平。“此次鐵路火車司機罷工，將對其發運量產生一定影響。按照當前的發運量水平計算，罷工一天所影響的發運量預計在65萬噸。”華聞期貨首席黑色分析師胡萬斌說。
“該訊息短期影響可能更多體現在心理預期層面，訊息報出當天新加坡鐵礦石掉期主力合約上漲了0.55%。對於後續供需影響，可能還是要進一步跟蹤這一事件的持續性。根據Mysteel公佈的資料，2023年全年，BHP發往中國鐵礦石總共為2.43億噸，佔當年鐵礦石進口量的20.6%。若該事件一直持續的話，則可能會對供應影響較大。但我們通過歷次礦山罷工事件觀察來看，認為這一事件的持續時間不會太長，對供應造成實質影響的可能性不大。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說。
據悉，2023年全年必和必拓鐵礦石發貨量約2.83億噸，其中發往中國約2.43億噸。截至2月上旬，澳大利亞必和必拓周均發貨量約522萬噸，其中周均發往中國貨量約451萬噸，較去年同期平均周發運量分別減少19萬噸和13萬噸，降幅分別為3.6%和2.9%。
海通期貨投資諮詢部黑色組長邱怡宏也認為，必和必拓鐵礦石火車司機罷工活動主要影響澳大利亞鐵礦石供應的穩定性，但是影響時間較短，如果按照完全24小時發運停滯的影響程度來看，按今年前6週週均發貨量水平約影響74.6萬噸，到2月上半月發運周均值或降至506萬噸，同比降幅走擴至5.4%，對於全年必和必拓鐵礦石發運量級影響則將更小。因此，必和必拓鐵礦石火車司機罷工活動有可能短期帶來澳洲鐵礦石發運的縮減性波動，但難以形成對供需格局的明顯擾動，而且在本身同比去年發運量有所縮減的背景之下，整體實際影響有限。
BHP公司發言人表示，“我們相信，無需採取保護性行動即可達成協議。如果罷工行動繼續進行，我們已經制定了應急計劃。”該事件預計對供需的實際影響十分有限。2024年初至今，BHP出口到中國的量共計有2706.1萬噸，周度出口量介於416萬—558萬噸之間，近期出口量呈穩中略降態勢。
鐵礦石最新到港量增減明顯
2月12日，Mysteel最新資料顯示，中國47港口到港量2695.5萬噸，環比增加213.8萬噸，漲幅為8.6%。45港口到港量2529.7萬噸，環比增加57.4萬噸，漲幅為2.3%。其中澳礦到港量1429.9萬噸，環比增加56.9萬噸，漲幅為4.1%；巴西礦到港量環比減少74.8萬噸至603.1萬噸，降幅為11%；非主流礦到港量環比增加75.3萬噸至496.7萬噸，漲幅為17.9%。北六港總計1222.6萬噸，環比降幅為13.7%。分割槽域來看，東北和華東區域到港增量較大。
“全球鐵礦石發貨量通常對於到港量有2-3周領先期，1月下旬全球鐵礦石周度發貨量從2629萬噸回升至2969.4萬噸，按照海上運輸時間及領先期來看，基本進入到港量的回升期，澳礦、巴西礦和非主流礦到港的走勢也基本與其各自發運情況較為一致。”邱怡宏。
值得注意的是，部分港口到港量明顯增加，不過巴西礦到港量明顯減少。對此，中信建投期貨黑色研究員楚新莉認為，本期45、47港口到港量環比小幅增加，巴西礦到港減量，澳礦、非主流礦到港增量。分割槽域來看，東北和華東區域到港增量較大。本期到港量由降轉增，主因按船期推算的對應遠期發運量表現為振盪執行，而近期到港量總體已處於低位，因而本期到港量環比小幅增加，屬於正常波動。總體來看，目前到港量減量至近年中性水平，且一季度仍有季節性轉弱預期。
劉慧峰告訴記者，2月份以來，國內45個港口鐵礦石到港量已經連續三週回升，截止到2.5—2.11當週為2529.7萬噸，相比1月底回升了220.3萬噸。到港量的集中回升，更多是由於北方天氣好轉之後，港口作業效率回升，導致壓港有所緩解所致。1月月中鐵礦石壓港船舶數為158艘，到節前最後一週已經降至144艘。從季節性角度來看，1季度是一個傳統的鐵礦石供應淡季，開年以來，全球鐵礦石發運量周均值為2737.2萬噸，環比去年4季度下降了13.42%；如果按照發運週期推算，鐵礦石供應可能會有階段性回落。但考慮到目前144艘的壓港船舶數仍是近5年來歷史同期高位，所以隨著天氣進一步好轉和港口作業效率提升，到港量可能不一定會有明顯下降。
2024年鐵礦石依舊呈供需雙增格局
2024年鐵礦石的供需情況如何，罷工事件是否會影響鐵礦石的供應？對此，楚新莉認為，2024年全球鐵礦石供需雙增，供給增量大於需求增量，此外，上半年供需偏緊，下半年供強於需。供給方面，預計2024年全球鐵礦石供應增加 4750萬噸，其中海外礦山增量約3250萬噸，國產礦增量1500萬噸。海外礦山增量主要來源於非主流礦山的新投產專案，國產礦增量以新礦山專案產能投產為主。需求方面，在海外經濟週期及新增鋼鐵產能投放的指引下，預計2024年海外鐵礦石需求或增加2400萬噸，國內仍處於高爐產能投放期，考慮到終端市場需求恢復緩慢以及鋼材出口需求已處於高位，預計2024年中國鐵礦石需求增加約800萬噸。罷工事件暫無看到進一步擴大的跡象，預計對全年鐵礦的供需格局影響有限。
全球範圍來看，2024年鐵礦石依舊呈供需雙增格局，但供應增量快於需求。供應方面，2024年四大主流礦山供應增量在1800萬噸，其中FMG的增量在700萬噸，主要有Iron Bridge專案和加彭貝加林鐵礦專案所貢獻。BHP的增量為500萬噸，其中Samarco貢獻約100萬噸，其餘主要為South Flank專案貢獻。力拓的增量為300萬噸，主要為Gudai-darri專案提產所貢獻。淡水河谷維持3.1—3.2億噸得產量指引不變，但有年產600萬噸壓塊廠專案第二階段預計在2024年下半年投產，預計貢獻產量約300—400萬噸。“非主流礦從歷史資料上看和鐵礦石價格走勢是密切相關，在目前礦石價格高位情況下，2024年非主流礦有強擴產動能。透過我們對部分非主流礦山專案彙總估算，2024年非主流礦增量預計在1290萬噸左右。”劉慧峰說。
2024年海外海外四大礦山預計增量1700萬噸左右，非主流礦山發運增量約1000萬噸；而為實現黑色產業鏈利潤格局的平衡，原料端保供工作依然至關重要，因此，在“基石計劃”推動下，國產礦產量平穩增長趨勢不變，鐵礦總供應大機率會在高位繼續抬升。“2024年鐵礦石海外需求有望恢復，但增量有限，且存在地區侷限性；國內鐵水產量頂部相對較為夯實，除非宏觀及終端需求行業出現超預期好轉，否則難改鐵礦石總需求重心下移態勢，鐵礦石強剛需的支撐力度也將逐步邊際弱化。”邱怡宏說。
需求方面，2024年需求的增量可能主要集中在海外，主要是因為美聯儲可能會開啟降息，加上印度工業化、城市化得推進海外鋼材供應將有所恢復。預估2024年明年海外得生鐵產量大概率同比增長3.6%或1493萬噸，這個鐵礦需求得話增加2390萬噸。國內則因粗鋼壓減和鋼廠低利潤因素的影響，鐵礦石需求將有所下降，預計全年生鐵產量同比下降1.39%或1208萬噸，摺合鐵礦石需求下降約1900萬噸。“2024年鐵礦石供需缺口（供-需）相比2023年擴大2000萬—2500萬噸，整體呈現寬鬆格局。”劉慧峰說。
當前，全球鐵礦石供應正處於新一輪擴張週期。主流國家之中，巴西淡水河谷在經歷尾礦壩事故，產能大幅度收縮之後，目前產能正處於逐步恢復狀態之中，今年產能增長預計在1000萬—2000萬噸之間。在澳洲，FMG鐵橋專案、寶武領銜投資的Hardey專案、以及力拓的西坡專案和必和必拓的南坡專案，諸多礦山新專案正處於逐步投產的狀態。非主流國家之中，由魏橋集團、力拓集團以及中國鋁業等礦業公司共同開發的幾內亞西芒杜專案，被認為是世界上最大的未開發高質量鐵礦床，預計儲量為24億噸鐵品位65%的鐵礦石。專案預計於2025年開始投產，設計年產能為1億噸。“總體來看，全球鐵礦產能隨著近幾年礦山資本開支的增加，逐步進入新一輪產能擴張週期，鐵礦供應預計將呈現逐步增長的態勢。本次罷工事件，對2024年全球鐵礦供應量的影響較小。”胡萬斌說。
礦價弱勢局面難改？
1月中旬以來，國內高爐日均鐵水產量已經連續5週迴升，累計回升5.91萬噸，且從季節性角度來看，春節長假過後，鐵水日產繼續回升機率較大。同時，根瞭解，部分鋼廠長假之後可能會考慮補充節日期間消耗的礦石庫存。而一季度又是傳統的供應低點。加上2405合約與盤面仍有80元/噸左右的貼水，以及當下宏觀預期依然偏好。所以長假之後盤面價格可能仍有上漲空間，但現貨價格130美元不論是從絕對估值還是相對估值看均偏高，繼續上漲可能性不大。“但進入3月份之後，鋼材市場將面臨旺季需求驗證，我們認為需求大機率不及預期，屆時鋼廠可能會再度因虧損減產，若再有宏觀層面利空出現的話，鐵礦石價格可能會面臨較大的調整壓力。”劉慧峰說。
邱怡宏告訴記者，春節前長短流程鋼企基本陷入全面虧損格局，對於春節後鋼企生產恢復的積極性或將存在一定製約，因此鐵礦石需求或難以出現大幅提升，大機率將維持穩中微增態勢，如果其他礦山發運正常，必和必拓鐵礦石火車司機罷工事件或將為節後供應恢復增加一定難度，進而有望帶動鐵礦石到港量有望在年後開啟高位回落態勢，繼而鐵礦石供需差也大機率將延續偏緊格局，節後整體鐵礦石價格支撐或將強於壓力。
“短期來看，礦價弱勢局面難改。供給端，近期鐵礦供給總體由強轉弱，近端到港量減量至近年中性水平，遠端發運量表現中性偏弱，且一季度有季節性轉弱預期。需求端，鐵水產量增勢趨緩，鋼廠利潤虧損嚴重，下游需求前景較不明朗。庫存端，鋼廠庫存邊際利空，港口庫存低位執行。短期礦價仍以偏空思路對待。”楚新莉說，節後重點關注市場需求及宏觀預期導向。節後市場即將迎來三月兩會以及“金三銀四”的下游傳統需求旺季，疊加發運季節性回落、鋼廠高爐復產及兩會政策預期，將對鐵礦價格構成一定支撐。從供需格局來看，節後鐵礦市場供需趨緊，庫存仍然偏低，基差處於近年同期高位，若下游需求或宏觀預期好轉，可考慮右側逢低佈局2405合約多單的機會。
“當前鋼廠整體仍處於深度虧損的狀態，鐵水產量處於同期偏低水平，與此同時鐵礦供應總體處於同期高位水平，導致鐵礦供需總體處於寬鬆狀態，庫存持續累積，對鐵礦價格的壓力正逐步增強。另一方面，當前宏觀政策逆週期調節力度依然較強，黑色商品需求改善預期較強，對鐵礦石價格同樣形成一定的支撐作用。綜合來看，預計節後鐵礦將在成材的帶動之下，呈現階段性振盪走強的狀態；長期看，鐵礦價格則存在較強的供需壓力，有待消化。”胡萬斌說。
本文源自期貨日報
