週末討論最多的事莫過於財政政策到底符不符合預期，A股下週要漲要跌。海螺這裡再通俗易懂的給大家重新捋一捋，可能有些說法不太嚴謹，但是大家會意為主，不用鑽牛角尖抬槓。
我們這邊政策原文是：
1、增加地方政府債務限額6萬億元，用於置換存量隱性債務，為地方政府騰出空間更好發展經濟、保障民生。
2、2024年開始將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。
3、2029年及以後到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元仍按原合同償還。
對應之前外媒傳的預期是：
6萬億解決地方政府隱性債務（透過特別國債募集），4萬億元專項債券用於閒置土地和存量商品房的收儲專案，2萬億刺激消費。
這麼對比的話，確實不太符合外媒的預期，所以A50從週五下午收盤3點至今是跌了2%，美股晚上的中概股跌幅也普遍比較大，所以單從政策這一點來看，下週一A股的低開應該是確定的。
但是就事論事而言，我們這個刺激政策到底怎麼樣？什麼是債務限額？什麼是隱性債務？怎麼化債？對於經濟和股市有何幫助？這些問題相信才是大家最為關心的。
國內對於地方政府隱性債務的定義，是基於《預演算法》《擔保法》等規定理解為地方政府因違法違規變相舉債而形成的債務，並將隱性債務定義為“地方政府透過非正規渠道（如融資平臺、PPP、政府投資基金、政府購買服務等）獲得的違法違規融資”。
就拿城投債來說，很多地方一把手，為了在任期內完成GDP的資料考核，大肆舉債搞各種城市建設專案。由於城投債的負債期限為5-10年，同一筆城投債，往往跨越了地方一把手的任期。而領導升官發財了，債務爛攤子就留給後任，後任也要搞出政績，只會不斷地在原來的債務規模上加碼。所以就會導致債務越來越多，地方政府還不上。
之前房地產行業景氣的時候，地方政府賣地就能賺不少，賺的多還債很輕鬆，可能這個問題就不是問題，現在賣地賺不到錢了，開源節流不了，還剩下這麼多錢還不上，地方經濟就會出現問題，所以目前的時間節點，化債就顯得尤為重要。
那麼這個債務限額是怎麼用的呢？其實就相當於允許地方政府去借更多的錢（顯性債務），去置換短期的高息隱性債務，給地方政府喘口氣。
舉個簡單的例子，你借了100萬塊錢的高利貸，你爸媽知道了會幫你還，就去找親戚借，先幫你把高利貸本金還了，剩下的錢你就靠自己努力慢慢還，不然揹著高利貸利滾利永遠沒有翻身的辦法。
之前就有很多企業都拿不回來地方政府的欠款，化債方案出來後，就可以陸陸續續拿回來了，而這些錢也會重新流向社會帶動企業發債和消費，經濟就會盤活，這就是化債對經濟的影響。對股市倒沒有最直接的影響，可能最利好的是政府應收賬款比較多的公司，還有就是經濟好轉的預期，直接影響股市情緒。
不知道這麼解釋一番，大家是不是能看懂政策用意了？至於預期，我覺得這個數額已經比較大，確實能解決部分問題。外媒那邊的預期說實話就是搞人心態，但是就事論事這政策已經比較給力。我們後續還有12月份的中央經濟工作會議，到時候會繼續加碼，上調赤字率，新增專項債和特別國債，我們這邊牌確實還有很多，也不用著急一次性打完。
所以週一就算低開，大家也不用慌張，本次政策預期內，A股的表現已經比較強勢，現在悲觀預期基本上都已經消滅完了，只是說是樂觀還是過於樂觀，其實說政策不及預期的意思就是過於樂觀，那不也還是樂觀嗎？只是說短時間內不太可能持續暴漲罷了。這麼好的政策環境，確實對A股沒有長期看空的理由，大家少點焦躁，多點耐心！
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