“想要富先修路”。
要想加速汽車“電動化”，充電樁就必須跟上。
10月25日，充電樁十年累計銷售量全球第一的星星充電母公司－萬幫能源，提交了輔導備案，終於再次開啟了它的上市程序。萬幫能源在獨角獸排行榜的估值達到了180億元。
為什麼是“再”？
因為早在2020年9月，萬幫就與簽過協議，但後來被擱置了。2024年1月的時候，萬幫又想把星星充電拆出來，在香港上市，不過也沒有正式發表檔案。
真正有定數的，是這次的備案。
而這波折程序的背後，是80後女強人的“彪悍”的二十年。
邵丹薇是萬幫能源董事長。在2004年大學畢業後，邵丹薇進入萬幫汽車開始幹銷售顧問。深諳汽車10年之後，2014年，升到萬幫領導層的邵丹薇開始單幹，成立了星星充電。
切入新能源汽車最大的痛點－怎麼充電，星星充電的前景十分被看好。
在整個行業裡，星星充電不說“彪悍”，卻也是“言重九鼎”。
新能源汽車加電問題，一般有換電和充電兩種解決方式。
換電，就是“直接”更換電池來解決續航問題。這個舉動一般都是一些大型車企來幹。
像是、蔚來、寧德時代等都在積極佈局換電，中石化、國家電投以及奧動新能源也在加碼。
不過換電站需要大量的基建投入，不同品牌之間電池差距也很大，一時半會，能力還不夠“堆”起這“吞金獸”。
再加上現在電池續航的技術還不達標，靠換電來開新能源車的話，這花費不比燃油車少多少。顯然會違背電車主打的“省錢”概念。
所以，換電是理想，充電卻是現實。星星充電，就是這現實的主宰之一。
星星充電的充電樁十年累計銷售量全球第一。截至到2024年9月星星充電的公共充電樁數量為58.4萬臺，市佔率達17.54%，僅次於特來電，排名在第二。
在公共充電樁領域，星星充電不及特來電，但是在私裝領域，星星充電市佔率達到90%以上，競爭優勢極為明顯。
值得注意的是，排名第一的特來電的母公司是上市企業特銳德。目前，特來電也被“分拆”單獨上市，正處在IPO階段。
再回到星星充電，不僅市場份額高，公司的盈利能力也是最強的。
儘管加電行業有著光明的未來，但加電其實是一個燒錢的行業。無論是換電站企業還是充電樁企業均普遍存在造血能力不足、商業化不明朗等現象。
星星科技卻有所不同。
邵丹薇曾在2020年公開表示，星星充電是到當時為止，唯一一個持續盈利的充電企業。
一方面，星星充電一直“被偏愛”。
即使整體建設的規模星星科技不位元來電，但從2024年1-7月的資料來看，星星充電的充電利用率達到10.5%，遠高於特來電、南方電網以及雲快充等同行。
另一方面，星星充電在大功率技術具有顯著優勢，處於行業絕對前列。
星星充電經過研發迭代，其“超充液冷”產品可全系支援1000V高壓平臺，主機最高功率可達960kW，從而實現“充電3分鐘，續航400裡”的補能效果。
而且，除了盈利能力強，星星充電自己也確實有錢。
充電樁行業的前期投入巨大的，像是今年強勢入局的華為，一個充電樁就需要60萬，2024年華為打算投入10萬個，這個花費就達到600億元。
而星星充電目前有54萬個公共充電樁，就算是華為的“更高階、更貴”一點，光充電樁，星星充電的資產也能達到近1000億元。
這樣的實力，單靠母公司萬幫能源一人能力，是遠遠不夠的。所以，萬幫背後集齊了施耐德電氣、高瓴，IDG、北京泰康等著名資本基金。
不過，在行業內部星星充電確實是足夠“彪悍”，但整個行業卻長坡厚雪。
除了我們前面提到的，充電樁是一個“砸錢”買規模的行業，更重要的是過去近乎野蠻的擴張發展，帶來的規模優勢，但這並不足以成為充電樁企業的“護城河”。
充電樁行業的競爭程度，直接拉滿。
本來、華為等車企們研究換電，星星充電這樣的第三方加電運營商研究充電。
兩家“井水不犯河水”。但最近蔚來、特斯拉等企業又非得來充電樁這“分一杯羹”。
充電樁的壁壘就是一個規模，要說真正的產品壁壘根本不值一提，這些大車企競爭者也是想來就來了。
這給星星充電和特來電等企業帶來了不小的衝擊，如何解決也是至關重要的。
也怪不得，做著充電樁生意的星星充電，又去發展勢頭正猛的低空飛行器eVTOL領域與Lilium展開合作，“順手”地展開了新業務。
此外，萬幫能源現在採用“硬體+軟體+服務”的商業模式，更傾向於向“數字”能源發展。
除了擁有重資產的星星充電，萬幫能源還擁有像美麗充、星星能源、國創能源、碳跡等資訊服務平臺，也是為公司又尋找了新的增長點。
最後，總結一下。
充電樁生態，是一場持久戰。
電動汽車到底怎麼“加電”，一直是最飽受質疑的問題。而行業確實還是處在“卷、卷、卷”的階段，格局並不清晰。
再加上華為、蔚來、小米、小鵬等有實力的車企也開始佈局，這對萬幫能源、特銳德等第三方充電樁運營商更是“重擊”。
或許，萬幫能源（星星充電）和特來電著急推薦IPO的程序，也源於此。畢竟，藉助資本市場來穩住自己“頭部”的地位，是目前最有效的方法。
以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。
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來源：飛鯨投研
