人民銀行11月11日釋出資料顯示，前十個月人民幣貸款增加16.52萬億元。初步統計，2024年10月末社會融資規模存量為403.45萬億元，同比增長7.8%；前十個月社會融資規模增量累計為27.06萬億元。
重要資料一覽：
10月末，廣義貨幣（M2）餘額309.71萬億元，同比增長7.5%；
初步統計，2024年前十個月，社會融資規模增量累計為27.06萬億元，比上年同期少4.13萬億元；
前十個月人民幣貸款增加16.52萬億元；
前三季度主要金融機構貸款發放量超過110萬億元。
信貸投放總體平穩
10月末，人民幣各項貸款餘額254.1萬億元，同比增長8%；1—10月，各項貸款增加16.52萬億元。
專家認為，信貸投放總體平穩，支援經濟作用持續顯現。一方面，貸款發放規模持續擴大。有市場機構估算，前三季度主要金融機構貸款發放量超過110萬億元，比2023年同期多近8萬億元，比2022年同期多近20萬億元。回收量和新發放量都在同步較快增長，從一個側面反映出盤活存量信貸資產取得成效，貸款投放效率進一步提升。
另一方面，融資成本進一步下降，信貸結構持續最佳化。10月份新發放貸款利率持續走低；10月末，全國普惠小微企業貸款和科技型中小企業貸款同比增速均高於同期各項貸款增速。
社融方面，初步統計，2024年10月末社會融資規模存量為403.45萬億元，同比增長7.8%。
“在去年高基數基礎上，社會融資規模仍保持較高增長。”市場人士分析，2023年10月，社會融資規模中的政府債券新增1.56萬億元，比2020—2022年的同期均值高1.1萬億元，明顯超出季節性規律。這主要是由於去年10月開始加速發行地方政府特殊再融資債券，當月新增逾1萬億元，推高社會融資規模基數，對今年10月同比增速產生了下拉效應。
上述人士認為，信貸增量短期內一定程度上受到地方化債的下拉影響，存量貸款中部分融資平臺債務被償還或置換；但長期看，地方政府債務壓力緩釋後，更有利於“輕裝上陣”發展實體經濟，對於紓解債務鏈條、暢通經濟迴圈、防範化解風險等都有積極效應。
M2增速繼續回升
金融支援力度穩固
M2增速繼續回升，反映穩增長力度明顯加大。央行資料顯示，截至10月末，廣義貨幣（M2）餘額309.71萬億元，同比增長7.5%，比上月末高0.7個百分點。
過去兩個月來看，M2增速累計升高1.2個百分點，究其原因，有市場專家分析稱，主要有三方面因素：一是債市和理財資金開始向存款迴流，投資者風險偏好由避險情緒主導轉向更為積極的資產配置；二是隨著支援資本市場穩定發展兩項工具正式推出落地，商業銀行向非銀機構的融資增多，對派生增加M2產生了直接的推動作用；三是財政支出加快，財政存款更多轉化為企業存款。
另一大亮點是，狹義貨幣（M1）增速跌幅收窄，為年內首次。10月末，M1餘額63.34萬億元，同比下降6.1%。專家認為，M1增速邊際回升，既反映出增量政策加快推進的背景下，經濟活動企穩向好，也受益於金融市場上投資者風險偏好提升。
市場人士預計，隨著近期一系列增量政策的支撐效應進一步落地顯現，M1增速有望企穩。近日，央行在2024年第三季度貨幣政策執行報告中，對貨幣供應統計體系進行了專題分析，預計相關統計口徑調整最佳化後，M1統計還將更加完整、科學，能更好適應金融市場和金融創新的發展態勢。
貨幣政策繼續保持支援性立場
近期，一攬子增量金融政策取得了較好效果。專家表示，在系列增量政策支援下，社會預期和市場信心將持續提升，有效融資需求也將進一步改善。
“考慮到有些增量政策還在陸續落地，貸款稽核、授信、提款等也需要一個過程，未來政策效應還會進一步傳導顯現，金融支援實體經濟高質量發展將更加有力有效。”上述專家稱。
展望下一階段貨幣政策，專家表示，今年以來，央行多次公開表示堅持支援性的貨幣政策，從實際執行情況看，貨幣政策名義上是“穩健”，實際上是適度寬鬆的。同時，今年以來的貨幣政策力度也是近年來最大的。
人民銀行行長潘功勝日前表示，人民銀行將堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，保持支援性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控的強度，持續提升金融服務質效，做好金融“五篇大文章”，大力支援經濟高質量發展；同時，不斷深化金融改革開放，加快構建中國特色現代金融體系，全力維護金融體系整體穩定。
市場普遍認為，支援性的貨幣政策立場短期內不會改變，明年貨幣政策有望繼續保持較強力度，為經濟穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境。與此同時，近期財政政策支援力度明顯加大，未來政策效果將逐步顯現。
“近期一攬子增量政策不是簡單的刺激，是政策邏輯的重大調整，不僅有短期擴需求的方案，同時還有大量的改革、結構調整的方案。”業內人士認為，當前，加強需求側管理正在逐步達成共識，宏觀經濟政策的作用方向將從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資並重，並更加重視消費。未來在出臺一攬子支援政策的同時，也需加力推進改革，實質性擴大內需。
來源丨中國人民銀行、上海證券報、中國證券報
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本期編輯 黎雨桐
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