“一股濃香，一縷溫暖”的廣告語，伴隨著上世紀90年代的老畫面，充斥著溫情與故事感的南方黑芝麻糊廣告是多少人的記憶。
1984年成立，1997年成功登陸資本市場的南方黑芝麻，如今股價粘上了濃濃的“妖氣”。11月1日至11月8日，南方黑芝麻實現6連板；11月12日，又走出“地天板”行情；13日、14日，再上演連續跌停。
“過山車”般的走勢，令南方黑芝麻連發兩份股價異常波動公告。對於，異常波動的原因，外界認為有兩點：處置非主業資產與政府化債。
兩條訊息扭轉利空
10月30日，南方黑芝麻釋出了一篇關於公司股票交易可能被實施其他風險警示的提示性公告。
公告內容大致為：2020年，南寧兒童醫院因PPP專案建設需要，向廣發銀行南寧分行申請5.05億元專案專用貸款。南方黑芝麻集團所控股的子公司——廣西廣投國醫投資有限公司則為這筆借款提供了擔保。但因該擔保事發十分緊急，公司未能及時就該事項履行審議及披露，也未履行公司董事會、股東大會審議決策程式。
2022年11月，廣發銀行南寧分行以南寧兒童醫院違約為由，要求提前償還貸款，且廣投國醫承擔連帶責任。南方黑芝麻以該擔保違反決策程式為由，拒絕承擔連帶責任，並提起上訴。
據悉，如判決南方黑芝麻需要承擔連帶責任，那麼公司將面臨大數額貸款償還，勢必會對公司的現金流造成衝擊，顯而易見的是，利空訊息也會令公司股價進一步下跌。
然而，令股價扶搖直上的利好訊息，也藏在這則公告裡。
在“公司對上述擔保及訴訟事項採取的措施”一欄中，除了上訴之外，南寧市政府已經開始推動該PPP專案的回購程式。公告稱，將按政府PPP專案的相關規定執行專案回購，取得的回收款將優先償還廣發銀行南寧分行的債務。
這就意味著，廣發銀行能夠順利收回貸款，南方黑芝麻也不會揹負債務。值得注意的是，回購訊息結合時間節點看，或是近期化債政策的功勞，南方黑芝麻是政府這輪化債的受益者。
此外，南方黑芝麻控股股東廣西黑五類食品集團有限責任公司（以下簡稱“黑五類集團”）已就該違規擔保事項作出了兜底承諾：若終審法院判決公司承擔擔保責任或者賠償責任的，該等責任給公司造成的全部損失均由黑五類集團承擔。
目前，該案終審已判，南方黑芝麻需對南寧兒童醫院在廣發銀行南寧分行不能清償部分的二分之一承擔賠償責任，賠償金額以黑芝麻提供質押擔保的所持廣投國醫公司的6553萬元股權的價值為限。黑五類集團計劃在2024年11月22日前將6553萬元的履行承諾保證金支付至南方黑芝麻銀行賬戶。
走不通的多元化
兩條利好訊息，無疑“拉”了南方黑芝麻一把，而促使公司股價6連板的原因還有一方面——釋出公告，處置非主業資產。
發展至今四十年，如今的南方黑芝麻早已不是那個老老實實做黑芝麻糊的公司，而是一家集電子商務、鋰電池、養老、新能源等概念為一身的多業務條線發展企業。“多面發展”是對南方黑芝麻的溢美之詞，在多元發展這條路上，可以說南方黑芝麻走的坎坷不已。
曾經，在網際網路尚不發達，電子商務還未崛起的時代，僅憑藉電視廣告和超市貨架，黑芝麻糊便可家喻戶曉。隨著時代發展，衝調飲品也不斷演變，種類繁多，黑芝麻糊這種略帶老舊色彩的產品，漸漸無人問津，年輕人對其更是不感興趣。
從業績層面來看，可以說，無論上市前還是上市後，南方黑芝麻的業績都未曾穩定增長，時增時減，時虧時盈，近幾年更是明顯下滑。資料顯示，淨利潤下滑幅度最大的是2021年，同比下降1296.92%；淨利潤虧損最多的是2022年，虧損1.40億元。
為改變這種不穩定的狀態，南方黑芝麻開啟了自己的多元化道路，不曾想卻開啟了更不穩定的狀態，直接給企業發展上了難度。
在2017這個盈利年，南方黑芝麻以7億收購了上海禮多多電子商務股份有限公司（以下簡稱“禮多多”）100%股權，正式向電商行業發起挑戰；2020年4月，黑芝麻又以6553萬元認繳廣投國醫新增註冊資本，投資完成後持有廣投國醫的36.41%股權，就是上述產生違規擔保的子公司；2022年10月，公司對天臣新能源有限公司增資5億元，正式邁入新能領域；2023年4月，公司將全資子公司江西小黑小蜜食品有限責任公司的主營業務轉型為儲能鋰電池生產經營，並擬斥資35億元建設儲能電池生產基地。
別人是“三駕馬車”，是“一體兩翼”，南方黑芝麻則是“以一拖四”，且均非自己的強項。
分業務來看，電子商務自收購之後成為南方黑芝麻三個收入來源之一，但業績表現也很“拉胯”。今年上半年，電商業務貢獻6.35億元收入，衝飲類業務3.25億元，硒食品業務貢獻1.81億元。其中，電商業務收入下滑40.45%，是公司業績不達預期的主要原因。上文提到的處置非主業資產，便是擬轉讓所持有的禮多多100%股權。電子商務業務告終。
鋰電池專案投資達35億，原計劃分兩批建設，一期專案在2025年1月達產，二期專案預計在2025年10月達產。據悉，由於市場環境變化，該專案目前已叫停。
對天臣新能源有限公司增資5億是為了南京生產基地的生產廠房及相關配套設施的建設。2024年10月14日，黑芝麻表示，公司暫緩該專案的投資建設。
兜兜轉轉，南方黑芝麻的多元化，沒有一條走通，公司無奈選擇迴歸大健康食品主業，拓展新產業、新業態，打造不一樣的黑芝麻……
遊資機構炒作不斷
自10月30日兩則公告發布以來，南方黑芝麻股價迎來強勁漲勢。
11月4 日，南方黑芝麻因連續三個交易日內，漲幅偏離值累計達20%登上龍虎榜。資料顯示，當日市場尊稱“上海超短幫”的超級機構買入6320.82萬元，所用席位為“上海浦東新區銀城中路證券營業部”。
11月7日，南方黑芝麻因連續三個交易日內，漲幅偏離值累計達20%登上龍虎榜。資料顯示，“上海超短幫”依舊買入，買入金額為2113.31萬元，所用席位為“東方證券股份有限公司上海浦東新區銀城中路證券營業部”。
11月8日，南方黑芝麻因日換手率達到20%登上龍虎榜。資料顯示，“遊資T王”包攬前4個買入席位，分別買入2234.24萬元、1980.12萬元、1805.11萬元、1800.50萬元，所用席位分別為“東方財富證券股份有限公司拉薩金融城南環路證券營業部”“東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第一證券營業部”“東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第二證券營業部”“東方財富證券股份有限公司拉薩東環路第一證券營業部”。
據瞭解，“遊資T王”並不是專做一日遊的席位，有時連續幾天不斷吸籌推升同一個股價。
11月12日，南方黑芝麻因日振幅值達到15%登上龍虎榜。資料顯示，“遊資T王”依舊包攬第二、第四個買入席位，分別買入1995.66萬、1661.23萬，所用席位分別為“東方財富證券股份有限公司拉薩金融城南環路證券營業部”“東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第一證券營業部”。
此外，職業投機客“鞦韆”與知名遊資“蘇州幫”也參與其中，“鞦韆”買入1909.66萬元，所用席位為“台州臨海杜橋濱海西路證券營業部”；“蘇州幫”買入1613.67萬元，所用席位為“華泰證券股份有限公司蘇州人民路證券營業部”。
11月13日，南方黑芝麻因日跌幅偏離值達到7%登上龍虎榜。資料顯示，“遊資T王”包攬一、三、四三個買入席位，“蘇州幫”買二，“西湖國貿”買五。
