上週一，A股大盤向上變盤後，單邊急漲了一週，指數從週一的3262點衝到週五的3509點，才開始掉頭下跌，區間最大上漲250點，漲幅7.5%，整個市場陷入極度亢奮的狀態。誰也沒想到，本週A股就出現了單邊回撥，從3509點回到3330附近，一週下跌180點，把上週一大半的漲幅全部還了回去。
雖然這兩週大盤總體還是上漲的，但從體驗感上來說，衝高回落遠遠沒有探底回升要爽！尤其是本週四和週五，絕大多數的投資者在週四出現了大幅虧損，但週五仍然沒有收住步伐，賬戶還在繼續萎縮！
當市場情緒跌落到冰點的時候，旌揚需要站出來跟大家打打氣了！不然很多散戶朋友，可能又會因為過度恐慌，而做出錯誤的決策。
在旌揚看來，A股市場經過連續一週的震盪回落後，下週整個市場將逐漸趨於穩定，雖然不見得會快速做出方向選擇，但階段表現應該不會比本週更差。說的更直白點，下週大盤要麼是在10日線和20日線之間做區間震盪，要麼是踩20日線重上5日線或10日線完成弱轉強，有效跌穿20日線和30日線，然後返回震盪區的機率較小。
先跟大家說了結論，然後再來碼一碼邏輯。
如果前面幾天有看旌揚文章的話，應該知道這幾天A股市場連續回撥的主要原因：一是匯率問題；二是港股問題；三是主力調倉問題。
據觀察，這3個問題，在今天基本都出現了明顯好轉的跡象。而除了這3個問題外，整個市場還出現了幾個新的止跌訊號，都會反應到下週的盤面上來。下面我們就來一個個的盤點，下週大盤可能會暫時止跌的訊號：
其一，人民幣匯率。在前面幾天的文章中，筆者幾乎每天都有說到匯率的波動，這也是不少投資者最擔心的問題。按照筆者的分析，人民幣匯率不會因為特朗普上臺出現連續大幅貶值，而這個觀點在這兩天已經開始慢慢兌現。從離岸人民幣匯率走勢來看，雖然本週前4天都是貶值的，但其實在週二之後，跌幅就沒有明顯放大了，一直穩定在7.24到7.25附近。至於人民幣匯率為什麼不會大幅貶值的原因，前面兩天說的比較清楚，這裡就不贅述了。
其二，港股。港股向下變盤走弱，關鍵就是匯率不給力，在匯率穩定下來後，港股多半也會在60日線附近止跌，對A股的拖累也會減小。昨天港股衝擊60日線支撐位，今天在A股繼續走弱的情況下，港股在60日線附近，已經提前遇到了支撐。
其三，主力調倉。這也是大家最關注的問題。昨天下午筆者已經指出，這幾天的調整，有比較大的機率是主力機構在做高低切，要出的目標應該是本輪行情最先進場的金融地產，因為地產在上週就被主力大幅減倉了。當然也不排除機構會減相對高位的科技，只不過交易資料上沒有明顯的訊號。而機構瞄準的方向，則可能是前期累計漲幅不大的AI中下游，即AI大模型和AI應用。對於這點，在週三的交易資料上，已經有所顯現。不過週四大盤重挫時，筆者卻沒有從交易資料上發現機構繼續加倉AI中下游的跡象。但有意思的是，今天AI主題再次逆勢發力，早間大模型分支SORA概念領漲，AI應用分支文化傳媒、影視院線、遊戲、教育等，全日逆勢走強。雖然午後漲幅收窄，但主題效應卻比較明顯。
在昨天下午的文章中，筆者和大家提出過一個觀點，如果大資金在減倉金融地產，甚至科技股後，沒有向其他板塊調倉，那麼就是單邊淨流出，這種情況值得我們高度警惕！反過來，如果在減倉金融和地產後，選擇了其他方向，那麼就是調倉換股，而這輪急跌，也可以看成是主力調倉期出現的正常震盪。
這個觀點在接下來的幾天都有效，所以這幾天盤後的交易資料就非常關鍵，我們必須要弄清楚機構席位到底有沒有去開闢新戰場？
其四，經過連續急跌後，不管大盤還是幾乎所有的主線熱點，全部回撤到了關鍵支撐位附近，有的甚至出現了短期超賣，那麼下週的殺跌動能必然會有所衰減。以大盤為例，大盤在短短兩天時間連破兩大支撐位，尤其是今天，刺穿了關鍵的20日線。通常情況下，20日線就是中短期強弱分水嶺，也是最重要的支撐位之一，是不會輕易被擊穿的。在20日線跌破後，下方的支撐位並不遠，就是10月中旬到11月初的箱體平臺，這裡是很多資金的成本位，也是20日線之下的最後防守位。也就是說，在這一週內，大盤從短期支撐位跌到了中期支撐位附近，那麼越往下，支撐力量就會越大。
與此同時，到今天收盤時，大盤還向下偏離5日線留出了超賣缺口，這表明短期內非理性殺跌有過頭的嫌疑。那麼在當前位置，多空雙方多半會重新審視市場的中短期走向，大盤也會暫時穩定下來。
除了大盤外，其他絕大多數的主線熱點本週跌幅都不小，下週的殺跌動能也會衰竭。
換個角度看問題，從交易資料上看，上週主力有減倉地產，但其他板塊並沒有被大幅減倉的跡象。如果主力機構的大部隊還在場內，那麼他們會不會選擇現在這種單邊重挫的方式出貨呢？顯然不會，因為急跌時誰都走不了，而震盪或上漲週期，才更適合主力減倉。若後期主力確實有減倉的打算，那麼下週也會先自救穩住市場情緒，在大家放鬆警惕的時候再偷偷摸摸的離場。
其五，宏觀經濟資料翹尾跡象愈發明顯。今天，統計局披露了10月最後幾組關鍵的經濟資料，雖然不是全面向好，但也是穩中有升。其中，表現最出色的是零售和服務業，10月份，社會消費品零售總額45396億元，同比增長4.8%，比上月加快1.6個百分點，環比增長0.41%。另外，10月份，全國服務業生產指數同比增長6.3%，比上月加快1.2個百分點。從下表可以看出，這兩個指標的表現是相當不錯的，不僅連續2個月實現大幅翹尾，而且服務業增速還創出了全年新高，零售則創出年內第二高。
不過除了這兩個指標外，其他指標則表現平淡，規上工業企業利潤增加值在9月實現大幅反彈，10月和9月基本持平，應該和十一長假有關。固定資產投資則連續3個月穩定在同一水平位。
儘管10月的經濟資料表現不一，但總體是上行的。而筆者要提醒大家的是，從我國的GDP結構來看，第一產業也就是農業，佔比4%不到；第二產業也就是工業，佔比在37%左右；第三產業即消費服務業佔比59%左右。如果零售和服務業指標起來了，那麼4季度的經濟增速就會有保障！
筆者知道，連續兩天大跌，很多投資者的心態都崩了。不過越是在這個時候，大家越是要冷靜下來。上面筆者和大家盤點了大盤連續急跌後，在今天出現的5大止跌訊號。可能不少投資者看到類似分析，會有牴觸情緒，但筆者仍然會堅持把一些客觀的資料擺到大家面前。
其實除了上面5點外，近期政策面仍在持續向好，公募基金的發行也沒有遇阻的跡象，這些都會對市場整體走勢構成支援。
最後要強調一點，上述分析針對的是下週走勢的預判。筆者認為下周大盤會在10日線和20日線之間做區間震盪，也有踩20日線反彈快速重上10日線的可能，但這種機率相對較小。下週橫盤修整一週後，11月的最後一週會比較關鍵，大盤會再次做出方向選擇！
