長江商報訊息●長江商報記者 徐佳
十年內兩次掛牌新三板，兩次IPO遞表，浙江科馬摩擦材料股份有限公司（以下簡稱“科馬材料”）鍥而不捨衝刺A股。
日前，北交所對科馬材料發出第二輪稽核問詢函，對公司業績增長的合理性、募投專案的必要性等多個方面展開問詢。
長江商報記者注意到，科馬材料為汽車產業鏈公司，主營產品為乾式離合器摩擦片及溼式紙基摩擦片。在國內商用車行業景氣度影響下，科馬材料的業績波動較大。2022年和2023年，公司曾連續兩年營收下降，2024年上半年業績突然大幅提升，真實性遭到監管拷問。
根據科馬材料的回覆，2021年至2023年，公司的核心產品乾式離合器摩擦片產量和銷量整體減少13.6%、16.83%。2024年上半年，該產品的產能利用率回升至92.39%。
按照計劃，此次IPO，公司擬募資2.06億元，投入到乾式擠浸環保型離合器摩擦材料技改專案、研發中心升級專案。
年內業績大幅提升合理性遭疑
資料顯示，科馬材料最早成立於2002年，2011年公司完成股份制改制，2014年10月開始在新三板掛牌，2021年3月公司終止掛牌。
從新三板摘牌後不久，科馬材料向創業板發起衝擊。2022年6月末，深交所正式受理了科馬材料的首發申請，公司擬募資規模為2.67億元。但2023年3月，科馬材料主動撤回了創業板IPO申請。
直至今年3月，科馬材料再次掛牌新三板，主辦券商為國投證券。三個月後，科馬材料的北交所首發申請正式獲得受理。日前，北交所對科馬材料發出第二輪稽核問詢函。
按照計劃，此次科馬材料擬公開發行新股不超過2092萬股，募集資金總額不超過2.06億元，分別投入到乾式擠浸環保型離合器摩擦材料技改專案、研發中心升級專案。
一直以來，科馬材料的主營業務為乾式離合器摩擦片及溼式紙基摩擦片的研發、生產及銷售，並致力於新型摩擦材料的開發應用。
長江商報記者注意到，備戰IPO期間，科馬材料業績波動較大。招股書顯示，2021年至2023年，科馬材料分別實現營業收入2.23億元、2.02億元、1.99億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤（下稱“淨利潤”）分別為7254.18萬元、4200.63萬元、4958.74萬元，扣除非經常性損益後的淨利潤（下稱“扣非淨利潤”）分別為6971.77萬元、3695.24萬元、4426.86萬元。
其中，2022年和2023年，因國內商用車產銷量同比明顯下降，對公司產品需求減少，科馬材料連續兩年營收下降，儘管淨利潤和扣非淨利潤呈先降後升趨勢，但仍不及2021年的水平。
而2024年以來，科馬材料業績突然大增。問詢回覆函顯示，上半年，公司實現營業收入1.25億元，同比增長40.55%，扣非淨利潤3418.28萬元，同比增長89.54%。公司還預計2024年前三季度的營業收入為1.7億元至1.95億元，同比增長22.3%至40.29%；扣非淨利潤4250萬元至4875萬元，同比增長34.92%至54.76%。
在此期間，科馬材料的境外收入佔比明顯提升。2021年至2024年上半年，公司境外銷售收入分別為3390.64萬元、4229.23萬元、2753.81萬元、2414.15萬元，佔營業收入的比例分別為15.22%、20.92%、13.84%、19.29%。
第二輪稽核問詢函中，監管部門首先就要求科馬材料說明2024年上半年營業收入及扣非淨利潤明顯增長合理性，並對公司境外收入真實性及可持續性提出質疑。
研發人員減少平均薪酬低於同行
持續推進IPO的背後，科馬材料欲借募資提升產能。
按照計劃，科馬材料本次擬使用1.51億元募集資金用於乾式離合器摩擦片領域，主要為乾式擠浸環保型離合器摩擦材料技改專案。該技改專案擬新增液壓機數量為20臺，新增年產能1000萬片，新增產能比例為35.09%。
長江商報記者注意到，2021年至2024年上半年，科馬材料乾式離合器摩擦片產量分別為2657.85萬片、2169.77萬片、2296.57萬片、1450.56萬片，銷量分別為2633.75萬片、2345.92萬片、2190.49萬片、1368.38萬片，產能利用率分別為98.44%、77.49%、80.58%、92.39%。
其中，與2021年相比，2023年科馬材料的乾式離合器摩擦片產量和銷量整體減少13.6%、16.83%。
回覆函中，科馬材料稱，2022年公司產能利用率大幅下降，主要系國內商用車產銷量同比明顯下降，對公司產品需求減少所致。同時由於公司T1產品停產和新址搬遷涉及生產人員培訓、機器裝置除錯等因素，對當期產能利用率也造成一定影響。但2024年一季度和二季度，公司乾式離合器摩擦片產能利用率分別為84.66%、99.83%。
第二輪問詢函中，監管部門依舊問詢是否存在新增產能無法消化風險。
值得關注的是，科馬材料的另一大IPO募投專案為研發中心升級專案。2024年6月末，科馬材料的員工總人數由上年末的458人增加至488人，但研發人員由56人降至46人。此次募投專案投向研發中心升級後，預計研發中心專案新招收研發人員13人。
對此，監管部門要求科馬材料說明研發人員減少的原因及具體情況，說明對公司在研專案進度的影響，以及本次公司對研發中心升級專案新增員工必要性，公司在產品較為成熟的情形下開展多項乾式離合器摩擦片研發專案的必要性、合理性。
此外，2021年至2023年，科馬材料的研發投入佔比分別為5.49%、6.77%、6.56%，均低於同行業可比上市公司7.03%、7.58%、7.79%的研發投入佔比平均值。
同期，科馬材料的研發人員人均薪酬分別為11.82萬元、11.5萬元、12.61萬元，低於同行業可比上市公司18.75萬元、17.84萬元、19.39萬元的平均薪酬水平，也都低於科馬材料所在的麗水地區上市公司15.7萬元、14.56萬元、14.54萬元的平均薪酬水平。
