近日，北交所釋出了關於終止山東勝軟科技股份有限公司（下文簡稱：勝軟科技）在北交所IPO的通知，宣告了勝軟科技此次IPO的失敗。
據瞭解，勝軟科技成立於2002年1月，也是一家歷史比較悠久的公司了，位於山東東營。公司主要業務是做軟體開發、系統整合、運維服務的。也就是我們比較常見的軟體開發商。
公司主要面向智慧能源、智慧城市、智慧製造三個領域提供戰略規劃、方案設計、軟體開發實施、系統整合運維服務。經過20多年的發展，公司已經成為了國內最大的油氣領域民營軟體服務商。員工超過了700人，年營收超過5億元。
公司走的是雙運營中心的路線，北京和東營都有運營中心，研發中心則是在濟南。還在北京、成都、鄭州等城市設立了分公司。公司業務覆蓋了國內24個省市自治區和8個海外國家和地區。
公司多次獲得國家高新技術企業稱號，也是山東省軟體百強企業。
為什麼公司會是油氣領域最大的軟體服務商呢？我個人認為這要從東營的地理位置說起。可能很多人並沒有聽說過東營，就算聽說過，也不知道具體在哪裡。但是我敢保證，只要是上過學的，絕大多數都聽說過勝利油田。它是中石化集團下屬最大的一個油田，對於國內能源儲備來說，具有一定的戰略意義。
正所謂“靠山吃山，靠海吃海”，背靠著東營如此天然的優勢，想不跟油氣領域產生聯絡也是不太可能的。
再來看下公司的業績，2020年-2023年營收分別為2.49億元、3.43億元、3.91億元、5.02億元。淨利潤分別為748萬元、3166萬元、3792萬元、5275萬元。是不是感覺公司業績表現也非常好呢？
那麼問題來了，公司為什麼就上市失敗了呢？
第一、公司財務資料一言難盡。公司上市是需要第三方的註冊會計師簽字確認財務狀況的，但是公司在今年的1月份出具了變更註冊會計師的公告。公司給出的解釋是註冊會計師工作調動的原因。這裡邊當然有可能是真的，但是或許也存在著一言難盡的原因。註冊會計師簽字就代表押上了自己的聲譽，甚至是職業前途，萬一公司財務造假，那麼簽字的註冊會計師是有連帶責任的，可能會影響整個職業生涯。
在註冊會計師更換插曲之前，公司也曾更換過會計師事務所。更換到現在的會計師事務所之後，公司的業績做出了一定的調整。這些變動都是讓人不太放心的點。
第二、過度依賴大客戶。公司的第一大客戶為中國石化，營收佔比51.39%。這是很多公司都存在的問題，這也是監管一定會關注到的問題，只要能夠給出合理的解釋，問題也不是很大。
第三、銷售費用與營收增長不匹配。公司最近幾年的營收持續增長，但是公司員工2020年-2022年的差旅費卻相差很大，分別為449.5萬元、389.1萬元、166.7萬元。這是不是意味著員工不用出差了，籤的訂單反而越來越多了？這是不合常理的。
第四、公司應收賬款較多。公司2020年-2023年的應收賬款分別為1.68億元、2.09億元、2.91億元、3.57億元。因為公司的客戶要麼是國企，要麼是政府，這類客戶的賬期往往都比較長，應收賬款較多，對於公司而言並不是好事。
第五、公司現金流不太樂觀。公司2022年的經營活動現金流量淨額為-787.6萬元，2023年為2590萬元，有所改善。但是到了2024年上半年，又變成了-2995萬元。公司此次IPO預計募資1.68億元，其中5000萬元是用來還銀行貸款的。
這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代，用併購思維與重組模式融合，全世界都是你的舞臺！
在新商業的世界裡，沒有被淘汰的行業，只有被顛覆出局的企業，現在所有的商業競爭都會聚焦在“併購與重組”上。
一家公司或者一位老闆，如果併購思維與重組能力短缺，註定會提前敗下陣來！
