股指期貨低開高走：全 A 指數漲 1.86%

【股指期貨昨日低開高走，全 A 指數漲 1.86%】股指期貨昨日盤面低開高走，各個風格均有表現，量能回升至 1.5 萬億水平。驅動盤面上行的邏輯可能有：與赤字率傳聞有關；以科創 50 為代表的標的股價跌至 11 月初低點位置，或有資金逢低吸籌；美元指數回撥，美債利率下降，對國內貨幣政策、匯率的約束下降。展望後市，目前仍處整固階段，重申高拋低吸思路，滬指 3200 附近是潛在吸籌位置，配置者可安心持倉。股指期權方面，期權市場成交額為 81 億元，較上一日上升 43.58%，市場上漲疊加 ETF 期權末日輪影響，流動性重回高位。但從期權市場情緒看，本輪反彈未大幅改變資金中期觀點，市場情緒改善或需長期慢牛行情支撐，當前仍建議將交易降波作為交易主線，考慮賣購或輕倉雙賣。國債期貨方面，昨日多數下跌。截至收盤，T、TF、TL 主力合約分別下跌 0.07%、0.01%、0.39%，TS 主力合約上漲 0.01%。日內 T 主力合約早盤受工業企業利潤資料下滑影響，開盤後持續拉昇，隨後持倉量下行，多頭止盈帶動市場調整，午後整體震盪，尾盤再度下跌。現券市場方面，昨日央行淨回籠，資金面收斂，權益市場午後走強致債市情緒轉弱。短期看，專項債供給放量或對市場情緒構成擾動，但市場博弈降準預期升溫，基本面修復偏緩，供給衝擊對債市影響或有限，短期內謹慎偏多，配置盤可逢調整適當加倉，可關注基差走闊和曲線做陡策略。風險因子：1）中美關係惡化；2）期權流動性不及預期；3）供給加速超預期；4）貨幣寬鬆不及預期；5）政策超預期。