牧原股份：兩年前提的600元降本空間已完成超一半，負債中銀行短期信用貸款佔比較大

11月29日，上市豬企牧原股份（002714.SZ）釋出最近一期投資者關係活動記錄表。

牧原股份表示，公司在2022年6月首次在內部提出600元降本空間，當時的生豬養殖成本在16元/公斤左右，今年10月的成本已降至13.3元/公斤，在公司生產成績改善及飼料價格下降的共同作用下，600元降本空間已完成超過一半。600元降本空間是各業務部門對標世界領先水平後，在飼料、種豬、健康管理、生產管理等環節發現的成本下降空間。未來將不斷對標學習，深挖每頭豬的生長潛能，圍繞600元降本空間進行技術創新，加大在生豬育種、營養研發、疫病防控、智慧化與數字化等方面的研發投入。也將在管理層面持續發力，推動優秀成績的複製、推廣，改善落後區域、場線的生產業績，降低內部養殖成績離散度，實現整體養殖成本的下降。

關於資本開支規劃，牧原股份表示，今年公司預計全年資本開支在120億元左右，前三季度資本開支為101.65億元，其中用於豬場裝置的新增、升級改造支出有所增加，主要是生物安全防控及智慧化裝置的推廣。當前公司經營策略已轉變為穩健增長，長期來看資本開支將呈現下降趨勢，未來具體資本開支規模將根據市場情況及經營情況進行調整。

關於當前的負債結構及融資成本，牧原股份表示，當前公司的負債中，銀行提供的短期信用貸款佔比較大，這是由於行業的特殊性。一般金融機構發放中長期貸款要求企業匹配和貸款金額足夠的抵押物，而生豬養殖企業的資產主要為生豬和豬舍，生豬作為活體資產難以確權，豬舍主要建於租賃集體土地，金融機構普遍將其視為非有效抵押物，因此公司主要使用短期借款，導致整體債務中短期借款比例相對較高。今年以來，公司不斷優化合作銀行結構，頭部銀行授信佔比提升，並且逐步置換高成本貸款，因此整體融資成本呈下降趨勢，目前存量貸款加權平均成本降至4%以下，合作的大型銀行貸款利率基本不超過當期LPR。