11月29日晚，上交所官網披露勝科奈米（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“勝科奈米”）招股說明書（註冊稿）等檔案，從11月22日過會到11月29日提交註冊間隔僅7天，勝科奈米IPO再迎重要進展，“晶片全科醫院”登陸A股市場或將不遠。
公開資料顯示，勝科奈米成立於2012年，是行業內知名的半導體第三方檢測分析實驗室，國家級專精特新“小巨人”企業，公司為半導體全產業鏈客戶提供樣品失效分析、材料分析、可靠性分析等分析實驗，報告期各期收入來自客戶研發環節的比例均超過80%，被形象地喻為“晶片全科醫院”。
毛利率水平領先，客戶粘性強，行業地位突出
通常而言，毛利率水平可以反映一家公司的市場競爭力和技術先進性，是體現公司核心競爭力和盈利能力的重要指標。勝科奈米披露的招股說明書顯示，公司報告期內綜合毛利率保持較高水平，各期分別為54.41%、53.84%、54.28%和45.04%，高於大部分同行業可比公司，這體現了勝科奈米作為市場頭部半導體第三方檢測分析企業擁有較強的技術先進性、市場競爭力和盈利能力。
穩定的客戶資源是公司業績增長、實現高質量盈利的基礎，根據勝科奈米披露的首輪問詢回覆，公司成立至今深耕半導體檢測分析領域，憑藉過硬的技術實力獲得了眾多知名客戶的認可，行業地位突出。目前公司已累計服務全球客戶2,000 餘家，客戶型別覆蓋半導體領域全產業鏈，主要包括原材料、晶片設計、製造、封裝、裝置等廠商，以及科研機構及院校等客戶群體。公司典型客戶包括國內外知名晶片設計廠商客戶 A、卓勝微、高通、博通；國內頭部晶圓代工廠華虹集團、客戶H；全球封測巨頭日月光、長電科技；全球領先半導體裝置供應商應用材料、北方華創；國內顯示面板龍頭京東方、天馬微；國內 LED 晶片龍頭華燦光電等；憑藉業內領先的分析實驗能力，公司贏得了客戶的高度認可，獲評客戶A“優秀質量專項獎”，且是亞太地區首家獲得賽靈思官網認可的第三方檢測分析實驗室。報告期內公司客戶穩定性較好，老客戶的復購率達到 80%以上，客戶粘性較強。
業績增長與產能佈局並舉，發展勢頭迅猛
根據勝科奈米披露的招股說明書，2021年至2023年勝科奈米營業收入由2021年的16,757.75萬元增長至2023年的39,398.33萬元，營業收入複合增長率高達53.33%，公司淨利潤從2021年的2,750.34萬元增長至2023年的9,853.85萬元，淨利潤複合增長率高達89.28%，業績增長明顯。在業績增長的同時，勝科奈米積極佈局產能，新建了深圳、青島實驗室，並開展了老實驗室擴建。
勝科奈米招股說明書顯示，2024年公司預計可實現營業收入約41,500.00萬元至42,500.00萬元，同比增幅約為5.33%至7.87%，繼續保持增長，預計可實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤約為7,100.00萬元至7,700.00萬元，同比下降約為17.33%至10.34%。對於淨利潤同比下降的原因，勝科奈米在招股說明書中也結合業務佈局進行了解釋：主要受新建深圳、青島實驗室以及老實驗室擴建因素影響，使得公司2024年裝置、人員同比有所增加，帶動折舊攤銷、人工成本等增加，目前深圳、青島實驗室業務拓展均取得明顯進展，其中青島實驗室於2024年8月、9月均已實現單月盈利，深圳實驗室收入金額也快速提高，預計2025年全年深圳、青島實驗室均可實現盈利，將為公司業績貢獻新的增量。截至2024年10月末，勝科奈米在手訂單已達11,342.58萬元，較上年同期增長24.68%。未來，隨著新建實驗室產能利用率逐步提高、新客戶/新專案持續開拓，公司盈利能力有望進一步提升。
晶片全科醫院+國產科研儀器驗證平臺，“強鏈、補鏈、延鏈”意義突出
對於半導體產業鏈而言，無論是晶片設計、晶圓代工、封裝測試還是裝置材料，其研發過程均離不開實驗室檢測分析。第三方檢測分析實驗室具有專業性、時效性、中立性和經濟性的特點，透過幫助半導體全產業鏈客戶解決在新產品、新技術研發過程中面臨的問題，推動我國半導體產業鏈企業研發程序，加速在關鍵領域實現突破，對整個產業鏈的產品迭代、工藝改進等起著關鍵作用，是半導體產業鏈中不可或缺的重要組成部分。勝科奈米透過提供失效分析、材料分析、可靠性分析等實驗室分析服務，幫助半導體全產業鏈上的客戶解決產品開發和工藝改良過程中的各種疑難雜症，加速研發程序，起到半導體新產品、新工藝研發“加速器”的作用。
對於科研儀器產業鏈而言，由於我國分析儀器行業起步較晚，特別是半導體行業的分析儀器市場基本為海外廠商壟斷，造成了國內半導體檢測分析廠商的分析儀器普遍依賴進口的現狀。勝科奈米作為國內半導體分析測試行業細分龍頭，與高階儀器全球龍頭企業深度合作，具有豐富的高階儀器應用和驗證經驗，在為國產科研儀器提供驗證平臺方面具有技術和經驗優勢。公開資料顯示，目前勝科奈米已購置國產分析儀器超2,000萬元，在檢測分析業務開展過程中為國產化實驗室分析儀器提供了寶貴的驗證平臺。
強鏈、補鏈、延鏈是形成現代化產業體系的關鍵路徑，勝科奈米既是賦能半導體產業鏈研發環節的“全科醫院”，又是推動科研儀器國產化的國產科研儀器驗證平臺，強鏈、補鏈、延鏈意義突出。
