【導讀】松發股份重組草案出爐，作價80.06億元收購重工
中國基金報記者 趙新亮
12月1日晚間，松發股份披露收購恆力重工100%股權交易草案。此次交易中，恆力重工整體估值為80.06億元，且交易對方給出恆力重工未來三年累計盈利不低於48億元的業績承諾。
交易完成後，松發股份正式退出日用陶瓷製品製造行業，劍指“民營造船第一股”，全面向“全球最具成長力造船廠”戰略轉型升級。
估值80.06億元
具體來看交易方案，松發股份擬以重大資產置換及發行股份購買資產的方式，購買交易對方持有的恆力重工100%股權，並向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。
在重大資產置換中，松發股份以其全部資產和經營性負債，與中坤投資持有的恆力重工50%股權的等值部分進行置換。
上市公司擬置出資產的交易價格為5.13億元。
剔除擬置出資產後，松發股份擬以發行股份的方式，購買恆力重工剩餘資產，交易作價為74.93億元，發行價格為10.16元/股，發行股份數量為7.38億股。
值得一提的是，在評估過程中，恆力重工資產基礎法估值80.06億元，收益法估值97.24億。最終，公司實際控制人選擇較低估值的80.06億元為作價注入松發股份，
收購資產的同時，松發股份還擬發行股份，募集不超過50億元配套資金，用於恆力造船（大連）有限公司綠色高階裝備製造專案等專案。
三年累計業績承諾48億元
此次披露的重組草案，還公佈了交易對方對恆力重工未來三年的業績承諾。
恆力重工預計於2025年、2026年、2027年實現的淨利潤分別為11.27億元、16.41億元和20. 63億元。
基於此，交易對方承諾，恆力重工未來三年累計實現的扣非歸母淨利潤不低於48億元。
目前，恆力重工淨資產已達31億元，加上上述業績承諾，已與80億元的交易價格基本一致。
2024年前三季度，恆力重工已實現歸母淨利潤1.34億元，期末資產總額為122.77億元。
恆力重工新接訂單數量已位居中國第六
近年來，全球造船三大指標整體呈現增長趨勢，造船行業正處於需求景氣上行的早期階段，造船行業迎來廣闊市場空間。
船舶製造是國家綜合實力的重要象徵之一，“兩重兩新”政策背景下，國家專門出臺政策支援國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，支援船舶行業轉型升級。
在此背景下，2022年恆力重工收購盤活STX資產並致力於打造世界一流的綠色船舶及高階裝備製造基地，擁有國內排名靠前的單體船廠面積、現代化大型船塢船臺和行業領先的鋼材加工能力。
恆力重工已投入大量資金對原有廠區房屋建築以及生產裝置進行修繕、改造，打造了具有國內領先基礎設施的造船基地。
根據行業公開資料，2023年恆力重工新接訂單數量已位居中國第六，全球第九，已確定排產新造船舶140艘，貨值約108億美元（約合人民幣769億元），包括超大型散貨船、超大型原油船、超大型集裝箱船、超低溫船等。
2024年11月26日，恆力重工交付第四艘大型散貨船，較合同期提前94天，全年將下水12艘船舶，其中包括1艘30萬噸VLCC。
此外，恆力重工實際控制人具備成熟的大型製造業集團化管理經驗，正助力恆力重工快速成為國際一流船舶企業。
目前，恆力重工自主研發設計的超大型VLCC船總長不超過333米，型寬60米，型深30米，載重量30.6萬噸，設計方案滿足2023年7月最新版散貨船/油船共同結構規範。恆力重工還獲得MAN發動機授權，成為行業內為數不多能自主生產船用發動機的造船企業。
2024年9月，自主生產的首臺發動機成功提前交付，可年產船用發動機180臺，全面覆蓋G95及以下所有機型，LNG、甲醇、氨、LPG四種低碳零碳燃料型別，有利於恆力重工船舶產品加速向綠色高階轉變，早日推出低碳、零碳船舶及低溫和超低溫氣體運輸船等高附加值船舶。
未來，恆力重工將持續發揮自有優勢，致力於成為具備VLCC、VLOC、VLGC、超大型集裝箱船、LNG氣體運輸船、FLNG、FPSO、半潛式鑽井平臺等高附加值船舶及高階裝備生產能力的製造產業基地，為中國由“造船大國”邁向“造船強國”注入強勁新動能。
編輯：小茉
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