年末行情兩個特徵顯露如今市場有兩個特點，第一，量能萎縮，指數振幅縮小，基本上就是小漲小跌的走勢。實際上，我們注意到近期指數方面有分化，一方面是上證50橫盤控制指數，而中證2000已經創了10.8日高點，這意味著大塊頭控制指數，個股舞臺是核心。所以，短期市場蟄伏，有利於平穩，耐心等待重要會議，實際上，官方近期有明顯降溫GDP數字的意圖，為的也是讓市場理性認知到如今經濟大環境，而這也決定後續走勢的方向，注意觀察。
資料顯示，年末資金謹慎是全面。股市方面，一度到1.3萬億元，12.2日也不過1.8萬億元，相對於11月上旬連續2周2萬億元成交。而資金是有調倉和謹慎的，如12月以來，ETF流出現象明顯，之前大家談到的都是各路資金利用ETF入市，年末則是落袋為安，有不少產品都是持續淨贖回的跡象，僅一週就流出超過300多億元。與此同時，股息類品種，呈現持續流入的情況，資金也明顯開始了避險，或者說是收縮戰線。
第二，我們看到市場對無厘頭炒作愈演愈烈。近期經常出現尾盤，高位股跳水現象，而也有各種無厘頭炒作，這對股民是一種誘惑，也是一種暗示，年末市場熱點稀少，遊資乾脆不裝了。各種玄學，起初還是有點邏輯，如炒帶“蛇”字的，類似川發-龍蟒等，隨後的邏輯越來越難以琢磨，甚至炒作所謂“白素貞”（大恆-科技實控人是鄭素貞），炒7個“葫-蘆-娃”，還有炒斯-萊-克（蛇snake的音譯）；這其實是資金告訴大家，沒啥好的熱點，所以就開始“玩梗”。對股民來說，參與不了，沒必要硬來。
所以，12月真的要有所準備，行情未必就那麼順利，要做好波動的準備。包括11月初，也是走出了一波開門紅的攻勢，一度突破了9.30實體區間，但最終實際上是走出來了一波過山車，一度衝破區間，構築了次高；隨後回落，反覆考驗3260-3300點支撐，量能也是持續萎縮的。很明顯，這個守住了關鍵位置，讓行情持續，但力度明顯不及之前了，這意味著要精選熱點，而非全面行情，下週市場依然有可能進二退一。基本面因素，債、匯市對股市影響本月三個重要會議，時間分別是12月10日，12月15日和12月20日，也是異動點。近期官方文章已基本定調，GDP增速不再是第一考核目標，已經給市場降溫了，也不必非要做到5%來讓大家滿意，而是可以接受低於5%，畢竟2025年大機率是更低的，如今做高了，來年壓力就更大了。下週的重要會議是關鍵，如圖，這也是一種推演，官方對於相關表達，會決定不同的走勢，可以按圖索驥。
最近央行把機構資金從同業存款驅趕出來，打掉機構同業存款協議價，這些資金大部分去了債市，使債券收益率創下歷史新低，極小部分進了股市。導致2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、超長期國債收益率全線走低，其中10年期國債收益率跌破2%，刷新歷史低位。這意味著資金避險情緒濃厚，尤其是這麼低的利率，依然趨之若鶩，那得是對經濟因素多謹慎呢。
當然，這也單純是經濟，還有更復雜的外部環境。12月來，匯率方面貶值很快，一度從7.3148跌至7.2482，兩天時間最多跌了600多點。與此同時，國債受到追捧，已經破2（10年期國債活收益率下破2.0%創歷史新低）。考慮到2025年所有的目標指向化債，那麼低利率置換高利率，自然就需要將債券利率壓下去，如今的行為也就合理了。那麼，
