年末已至，不少基金經理積極調倉換股。中國證券報記者梳理發現，多隻基金的單日淨值表現與其三季度末前十大重倉股的單日股價表現發生了較大程度的背離。在重倉賽道出現調整時，有基金單日淨值反而明顯走高。
有業內人士表示，到了年底，不少基金經理會根據市場風格變化和自身的投資框架，對持倉進行調整，以期獲得更好的收益。
背離昭示重倉已轉向
以12月11日的行情為例，由基金經理林清源管理的平安鼎越單日淨值上漲4.86%。然而，翻閱其三季度末前十大重倉股可以發現，前十大重倉股在當日行情中有一半下跌，其餘重倉股漲幅普遍沒有超過1%。由此可以推測，基金經理或進行了較大幅度的調倉操作。
再比如，由基金經理朱辰喆管理的民生加銀聚優精選12月11日單日淨值上漲逾6%。基金三季報顯示，截至三季度末，該基金前十大重倉股基本來自科技賽道。然而在當日，科技賽道遭遇了整體回撥。這意味著，基金經理極有可能對原有的重倉方向進行了調整。
回看12月11日的市場行情，A股三大指數震盪調整，當日成交量較前一交易日有所下降，大部分板塊均有所回撥，表現亮眼的板塊並不多。值得注意的是，受政策面刺激，消費、農業、傳媒等多個板塊集體拉昇，影視、地產、上海國企、養殖等主題ETF漲超2%。由此可以推測，民生加銀聚優精選最新重倉方向或與消費、影視等領域相關。
科技與消費備受關注
近期，不少機構密集發聲，展望2025年的權益市場。中國證券報記者梳理發現，科技仍是機構關注的重要賽道之一。比如，農銀匯理基金的基金經理張燕表示，人工智慧等科技成長風格有望引領明年的“春季行情”。展望未來，隨著國內大力發展新質生產力以及支援科技創新等政策陸續出臺，疊加部分海外風險因素釋放，科技成長板塊仍有望成為市場重點關注方向。
也有不少機構認為，展望2025年，消費等板塊將迎來新的投資機遇。星石投資副總經理方磊表示，隨著經濟不斷修復，政策支援有望帶動經濟內生動能修復，看好優質消費類板塊。從基本面來看，過去幾年消費行業供給得到了較大程度的出清，而後續持續的政策發力和經濟復甦有望帶來更多的需求，行業供需格局較優，當前消費板塊整體處於合理偏低的估值水平。隨著經濟的進一步向好，優質消費類龍頭的業績將進一步兌現，股價的彈性較大，有望迎來估值、業績的雙驅動行情。
