昨天市場交易又開始活躍起來了。
兩市成交額超過了1.5萬億。
不過與以往不同，雖然盤面上看起來是半導體行業爆發，但昨天是科創板整體大爆發。
科創50上漲1.83%；科創100上漲1.84%；科創200上漲3.43%。
只不過科創板上的半導體公司較多，所以顯得是半導體行業上漲。
資金這般流動，意欲何為呢？
一、退市新規即將落地，資金避險情緒升溫
今年頒佈的《退市新規》即將在2025年1月1日實施。
新規的實施等同於監管趨嚴。
對於炒作情緒而言，這是一個大利空。
別忘了，今年剛釋出新規的時候，把一干小票嚇了半死。
根據新規的內容，主機板的股票如果年報中的利潤總額、淨利潤、扣非淨利潤三者中的最低值為負，並且主機板公司扣除後營收低於3億元，就會被戴上*ST。
如果次年不能改善，就直接退市。
這樣的公司有多少呢？
如果按照2023年的年報來看的話，有93家。
2024年業績大機率比2023年還差，那麼踩雷的風險就更大了。
除開業績優秀的大中盤股，估計踩雷的機率有5%-10%。
但對於雙創，規定則更寬鬆，只要求營收不低於1億元。
創業板只有3家，科創板有6家。
雙創的股票合計是1900家左右。
中槍的機率大大降低。
交易性資金既想避險，也想接著炒，那麼就轉移陣地了。
昨天就去往科創板了。
搞不好下週又去創業板玩耍了。
二、不要小看退市新規
除了上面那個退市條款外，財務造假也是一個雷。
說真的，A股市場上這些小票有幾個的財報經得起推敲？
只是看監管是不是要查而已。
通常來說，在新規釋出的時間點上，監管大機率會敲山震虎，讓市場見識一下新規的厲害。
那麼這就想在玩一個點將遊戲了，點到誰，誰遭殃。
週五收盤後，證監會發了個訊息，支援投資者拿起法律武器追究違法者的損害賠償責任。
還處罰了一個操縱股價的人。
同時，再次提到“長牙帶刺，有稜有角”。
看樣子就是要搞事。
雖然2024年年報要4月底才釋出，不過並不妨礙敏感的資金提前跑路。
而且很多訊息，有些人早就知道了。
有意思，難道A股跨年行情是炒雙創？
三、投機資金出逃滬深300
昨天滬深300的隱含波動率創了新低。
這就使得投機資金不斷撤離滬深300。
投機資金不僅指現貨市場，還包括衍生品市場。
簡單點說，這就是在給滬深300降槓桿，以便走出慢牛行情。
投機資金出逃後，回到小票上繼續炒作。
由於主機板小票風險更大，所以就去科創板了。
四、美聯儲放鷹對風格的扭曲
美聯儲降息的同時，釋放了鷹派的預期，將2025年的降息預期縮減到50bp。
這就使得美元走強，從而束縛了央行的操作。
加上昨天央行確實也沒降息，所以風格就不利於大盤股。
現在大盤股的核心矛盾就在於，政策預期很強，但就是沒落地。
所以只能在這裡震盪，持續換手吸籌。
不過值得注意的是，股票的定價模型中：1/PE=無風險利率+風險溢價
美聯儲已經降息了，而滬深300並沒有對降息定價。
所以還處於低估狀態。
明年不管怎樣，美聯儲還會降息，只是節奏不可知而已。
所以A股的估值底還會拔升。
而國內的貨幣和財政政策則是降低風險溢價，從而抬高股市。
所以，拉長時間看，本輪牛市還遠沒走完。
