“中國”在浙大的一場對話火遍了全網，而他的身價早就悶聲不吭地增長超過了1800億。當年的，可是中國家長的錢包“殺手“，拿捏了小孩和家長們，搞投資的第一桶金也來自於此。從營銷大師到投資大師，段永平的蛻變背後，他是如何踩中時代風口的？
文丨金融八卦女特約作者：興華
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當大家都在喊著“價值已死”的時候，“中國巴菲特”在浙大的一場對話火遍了全網，而他的身價早就悶聲不吭地增長超過了1800億。
當年的段永平，可是中國家長的錢包“殺手“，從小霸王到，乃至現在的小天才電話手錶，拿捏了小孩和家長們，搞投資的第一桶金也來自於此。
而他成為“段菲特”，也是源於在事業巔峰時急流勇退，直接把產業交給自己的徒弟們，跟隨老婆孩子去美國，不用上班頓感“無聊”，才走上了投資的路。
從營銷大師到投資大師，段永平的蛻變背後，他是如何踩中時代風口的？
1.
/、騰訊、茅臺，
三大市場“只取一瓢” /
一夜之間，段永平回母校浙大的一場交流會，突然就刷了屏，洋洋灑灑2萬字。
核心觀點，全是關於長線價值投資的內容，做事要長遠，要關注商業模式，遇到好公司要持有，以及他對AI還“不是很懂”。
去年的這個時候，段永平也曾突然被聚光燈圍繞，因為他的美股賬戶持倉被曝光。
事情源於美國SEC披露的一份檔案，一家投資機構在四季度增持了阿里巴巴，減持了蘋果、伯克希爾哈撒韋等等。
這家機構的名字叫H&H International Investment, LLC的（簡稱：H&H），當時的資產規模已經達到144.57億美元，約等於1000億人民幣，再加上在A股港股和一級市場的其他投資，身價已經超過1800億。
蘋果是他的愛股了，從2011年就介入，一度持倉達到85%，他還在2018年和巴菲特深入聊過一次蘋果。
關於蘋果，段永平講過一個段子：“很久以前，我有個朋友賣了一萬多股（分股前，已經賺了很多）蘋果買了一套房子。 我當時說，最好不要這樣想，不然你會覺得房子很貴的。 後來他告訴我，當時沒明白，後來發現房子確實很貴。”
段永平持倉第二多的就是伯克希爾哈撒韋，可見他有多看好巴菲特老爺子。
至於谷歌、迪士尼、阿里巴巴和西方石頭這些公司，既有巨頭的地位和潛力，又有穩健的營收，個個都是大藍籌。
不過，比較令人意外的是，段永平“愛徒”黃錚的拼多多，不在H&H的持倉裡。
兩人同為浙江大學的校友，交集非常地多。從黃錚畢業後進入谷歌，還是做遊戲做電商創業，段永平都給了很多指導，甚至出錢投資表示支援，還帶上黃錚跟巴菲特共進晚餐，那會兒黃錚還只是個在谷歌工作的小員工。
不過，清倉拼多多也不是沒有蹤跡可尋，當拼多多市值第一次超過阿里的時候，段永平就說自己有點“搞不懂”了，跟現在對AI的態度一樣。段永平說的這話，就像古玩行裡的人一樣，不（再）想要的貨就說看不懂。
一晃，段永平從企業家“轉行”為投資人已經二十多年了。
他之前的數次成功投資，以及“真·價值投資”理念，都成了資本市場的傳奇。
2002年，網易危機的時候，丁磊找段永平討教，結果段永平給出了建議，然後拿出200萬美元買了網易的股，結果這部分持倉一路漲到接近2億美元，一把就賺了50倍。
2014年，段永平在接受採訪時提到他之前（2013年）以140元的價格買入貴州茅臺。當時的茅臺市值只有一千多億，年盈利150億元，市盈率只有10倍左右。持有到現在，茅臺的市值已經達到1.8萬億，翻了十幾倍。
段永平還三天兩頭加倉，尤其是2022年之後，股價一跌就加一筆，完全憑喜好和感覺：“我瞭解的公司少，港股裡我能看懂的好公司裡騰訊確實是top的。”
段永平還說，往後十年賺的錢會比過去十年更多的公司分為兩種，一派是科技創新使得未來10年賺的錢會比過去更多，而另一派公司則是每年穩定的增長，或是長期穩定的分紅回購策略。
這話說的，不就是正宗TMT——騰訊和茅臺嗎？
不只是在二級市場買大藍籌，新企業他也投。到2023年，段永平又意外投出一個超級IPO——極兔速遞，結果10月就在港交所掛牌上市，市值一度超1300億港元。
“我管的投資，美股主要在蘋果，A股主要在茅臺，港股主要是騰訊。用來賣put的部分是很小的娛樂部分。”段永平透露他在三大市場的主要持倉。
2.
/走上投資之路，
本金全靠收割“中國家長的錢包” /
話說回來，段永平的投資本金，還靠收割80後90後，更準確地說，是80後90後的家長們，這就要從他的經歷說起了。
曾經的段永平，是營銷大師，是企業家，跟投資沒有多大關係，他的創業戰績，從小霸王到步步高，無一不是火遍全國的暢銷產品，他還教出了陳明永、沈煒、金志江、黃錚等一眾徒弟。
段永平當年可是個大學霸，1977年我國剛恢復高考，16歲的他就考入浙江大學無線電工程學系，成了第一批大學生，後來又進入人大的計量經濟學系，拿了碩士學位。
工科基礎+商科碩士，要是那時候中國有證券研究所（1992年才有第一家），他這簡歷去當分析師老合適了。
但正因為那是個百廢待興的年代，他去了廣東，進了中山日華電子廠。工廠老闆識貨，一看段永平的學歷，很快讓他當了廠長。
這麼發展也太順了，其實背後有坑，這個工廠一年虧損200萬呢，是個爛攤子。但是段永平確實有本事，先是給一線工人設立獎金，又完善規章制度，違反的開除走人，後臺管理打理好，就差產品了。
很快，他發現日本任天堂的“Family Computer”紅白機突然火爆，“魂鬥羅”“超級瑪麗”橫掃全球。但是，那是八十年代，大家工資一個月才幾十塊，紅白機賣2000多，誰買得起？那就先仿吧。段永平的浙大無線電功底不是吹的，他仿得最早最快，2個月內就產出了樣機，效能差不多，價格降到500多。
這時候第二個問題來了，如何讓家長願意掏錢？現在的小孩能讓家長聽自己的話，但是那一代人小孩全得聽家長的，於是段永平把遊戲機加入了鍵盤，然後號稱自己的遊戲機是學習機，可以練習打字等等。再加上成龍的一句“同是天下父母心，望子成龍小霸王”，火遍全國，小霸王學習機成了很多城市家庭的標配。
當時，廠門口來拉貨的車隊就排了一公里，四五天才能提到貨也是常有的事，工人們大年三十還在加班。到1995年的時候，小霸王銷售收入已經超過10個億了。
但是，這個錢，段永平卻沒份兒，他只能拿廠長的死工資。他多次提出來要進行股份改革，老闆都拒絕了。一氣之下，他選擇了辭職走人，有6個人跟著他一起，包括陳明永、沈煒和金志江，他們說“船長不在船上了，水手們不知道船會開到哪裡去，所以要求下船”。
段永平一走，小霸王就走了下坡路，經銷商也倒戈，兩年就慢慢銷聲匿跡了。
段永平這邊，拿出了新產品。成龍請過了，就換李連杰，先來一首“世界自有公道，付出總有回報，說到不如做到，要做就做最好。步步高！”的歌。，再上另一個洗腦廣告“So easy ，媽媽再也不用擔心我的學習了！”
步步高的廣告不打則以，打就要上最貴的——央視。1996年，段永平以8012.3456萬元的價格上了央視，1999年和2000年，也用8000萬拿下新聞聯播後《天氣預報》前的5秒播放時間，當了幾年“標王”。
後來，步步高旗下發展成了三個品類：VCD、無繩電話、學習機。
就在事業蒸蒸日上的時候，段永平突然離開了，去到美國。
起因，卻是因為愛情。
早年段永平在人大念研究生時，認識了比自己小7歲的學妹劉昕，從此一發不可收拾。
劉昕畢業之後去了中國青年報，但沒工作太久，又去美國、荷蘭留學。段永平本來在1995年退出小霸王的時候，就想跟著劉昕出國去，結果為了兌現承諾，留下來做了步步高。後來1997年的時候，又忍不住去荷蘭陪著劉昕上了一段時間的課，如此痴情，劉昕很難不動心，於是在第二年回國跟段永平領了證，但是有個條件，說要他以後陪她一起去美國生活。
好嘛，都追出去了，段永平自然就答應下來。
2001年，段永平拿到綠卡，於是就跟著老婆孩子去了美國。在此之前，他已經把步步高的三條業務線拆分，陳明永和沈煒分別拆分出去成立了OPPO和vivo，金志江留守步步高，三家公司的打法照舊——產品定位細分，狂轟濫炸電視廣告洗腦，線下共用步步高密佈的銷售渠道。
安排好之後，段永平真的當了甩手掌櫃，說走就走，也就是從那個時候開始，他“轉行”投資，成了“段菲特”。
3.
/退隱幕後搞投資，
誰都逃不過段永平的掌心？ /
到現在，段永平是甩手了，他的徒弟們還在繼續“統治”著80後90後的錢包，靠的就是小天才電話手錶。
在現在的小學校園當中，只有兩種兒童手錶，一種是小天才，一種是其他。這樣的地位，恐怕只有手機中的iphone才能匹敵。
在兒童手錶領域，小天才確實是一枝獨秀，市場佔有率達到了26%，四分之一都是它的。
僅僅靠這一款產品，步步高就擠進了中國前五大可穿戴裝置廠商，而另外四家，是小米、華為、蘋果、360，除了兒童手錶之外還賣便捷的運動手環、耳機等等，只有步步高是單賣兒童手錶就擠進了前五。
靠的是薄利多銷？不，小天才電話手錶是兒童手錶當中最貴的，在所有的智慧手錶中，價格也很靠前：旗艦型號Z6售價1598，比華為旗艦手錶還貴，接近了蘋果Apple Watch的價格。
而功能其實並沒有比別家多，視訊通話、聊天、攝像、定位、鬧鐘、防水，這些都是很基本的配置，別說其他廠商的兒童手錶，就是三四百的老人機也都有這些功能，但是小天才就是能賣得比別家多還比別家貴。
為什麼呢？因為孩子就是想要用小天才的手錶來交朋友。
其實小天才不是最早的，2014年市面上已經出現了帶有GPS方便家長檢視孩子位置的兒童手錶，但是小天才一殺入了這個戰場，就顯示出它的思路與眾不同：
一定要滿足兒童的需求。
雖然錢在家長手裡，GPS是方便家長的功能，但是手錶是小孩子在戴，小孩也能影響購買決策的，尤其是現在的孩子，一撒嬌大人都聽話，這一點讓小天才手錶押中了。
一方面小孩要社交，小天才手錶就做了個碰一碰加好友，比微信掃碼或者QQ搜尋Q號這樣的方式更方便，而且必須和相同品牌的手錶碰才行，不同就沒法加好友。另一方面，小孩喜歡玩，喜歡炫耀，這個向騰訊QQ學習就好了——積分、七彩暱稱、釋出心情等等花哨的東西，小孩玩得不亦樂乎。
所以，小天才根本不是一個手錶，而是一個合體：手錶+兒童的陌陌+兒童的QQ。只有用小天才的手錶，才能進群聊，才能給朋友點贊或送金幣······當孩子發現隔壁的子欣梓涵都在用，他不會去了解什麼華為小米蘋果360，就想要來一塊小天才，自然會去磨家長。
抓住了小朋友的心之後，銷售也有打法。
首先是砸錢，上電視廣告，不管是給用手錶的孩子還是給掏錢的家長，都要洗腦的。小天才的各種功能讓小學生形成了一個社交圈，但是要說服家長，放棄價效比，乖乖交智商稅，靠的是家長丟掉孩子的恐懼，這個只要一句廣告詞就夠了：“無論你在哪裡，一個電話馬上找到你。”
當然，代言的明星也要請最貴的，《爸爸去哪兒》火了，就請國民小CP天天和森碟推薦手錶，後來國家禁止了10歲以下的小孩打廣告，又換了國民爸爸黃磊和剛滿10歲的多多來代言：
總之，請的明星，是家長孩子都喜歡的，價格也不低。
這還不夠，還要鋪線下渠道，保證大多數城市都能有店鋪買到。這個就需要利潤空間讓給銷售渠道了，別家的手錶價格低好幾百，利潤自然就低多了，沒有渠道幫著賣，沒人推銷。而小天才手錶的渠道，官網上一查，30個省市都有網點，連甘肅、寧夏、內蒙古、新疆這些偏遠省份，都有好幾個門店，經濟發達地區就更不用說，廣東一個省就有上百個銷售點，分佈在各個城市。渠道大力推，自然賣得更好。
產品深受小孩們的喜愛，小天才加入後第二年就搶佔了第一寶座，再也沒下來過。
其實，很多人說，小天才價效比不行，功能不行，貴大幾百塊，這也不好，那也不划算，但是這些理由並不一定能影響銷售。因為小孩子眼中沒有價效比，只有我想要，買個其他品牌的手錶，帶到班上去，結果其他同學大多數都用小天才，玩也玩不到一起去，不生氣才怪。
如果家長為了便宜幾百塊錢，買了別的表，最後孩子不高興，還得重新買。
產品設計到營銷，小天才電話手錶，拿捏兒童精準到位。
時代在變化，唯一不變的是孩子和家長兜裡的錢，80後90後不論是自己小時候還是長大成了父母，永遠逃不出段永平的掌心。
近30年的中國富豪榜上，保健品大佬、零售大佬、地產大佬、網際網路大佬來回換，段永平這個會做營銷搞實業又會投資的低調大佬，雖然從沒進過前三，卻一直穩穩在榜。
說起來，現如今的散戶中，80後90後也成了主力軍，段永平又成了散戶心中堪比“中國巴菲特”的投資大佬，這不照樣拿捏啊。
參考資料：
《佈道者段永平》，稜鏡
《段永平看向未來十年》，巨潮WAVE
《段永平：最重要的不是勤奮，是看對本質》，中國企業家雜誌
《段永平練就投資傳奇，主要在於做對了這兩點！》，證券市場紅週刊
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