21世紀經濟報道記者倪雨晴 深圳報道
當地時間1月30日，釋出截至2024年12月28日的2025財年第一季度財報（自然年第四季度），本季度整體業績強勁，營收和利潤都創下新高，但是iPhone產品線和中國市場收入有所下滑。
財報釋出後，當天蘋果收盤價237.59美元/股，微降0.74%，總市值35728億美元，目前市值為全球第一。
具體來看，第一財季中，蘋果營收1243億美元，同比增長4%；季度攤薄後每股收益2.4美元，同比增長10%；淨利潤為363億美元，同比增長7%；該季度蘋果毛利率為46.9%。蘋果CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）表示：“蘋果公佈了有史以來最好的季度財報。”
本季度是銷售旺季，蘋果的營收體量也在上一個臺階，核心的產品線上則增減不一。iPhone和可穿戴裝置、家居與配件收入同比下降，iPad、Mac和服務業務同比增加。
其中，硬體產品線方面，iPhone收入為691.4億美元，同比下降了0.8%；iPad收入80.9億美元，同比增長15.2%；Mac收入89.9億美元，同比增長15.6%；可穿戴裝置、家居與配件收入117.5億美元，同比下降1.7%；軟體產品線方面，服務業務收入263.4億美元，同比增長了13.9%。
雖然iPhone收入微跌，但是本季度整體業績上揚，略高於市場普遍預期。不過，到了區域市場上，大中華區的收入下降受到關注。
在第一財季中，蘋果在美洲、歐洲、日本、亞太等其他區域的收入分別為526.5億美元、338.6億美元、89.9億美元，102.9億美元，都實現了同比增長。
只有大中華區的收入同比減少了11%，為185.1億美元，低於市場預期的215.7億美元，從財報資料看，蘋果已經連續兩個季度在大中華區市場收入下滑。
對此，在業績溝通會上，庫克回應道：“如果看本季度大中華區的營收，同比下降了 11%，而超過一半的降幅是由於本季度初到末渠道庫存的變化造成的。”
同時，他還表示，蘋果還未在該市場推出Apple Intelligence（蘋果智慧），也對收入造成影響。目前，Apple Intelligence只在少數英語國家使用，這些市場的銷售表現優於未推出的地區。
2025年，蘋果計劃釋出更多語言版本，但是推向中國市場的時間還沒有確定，庫克表示：“我們將繼續與監管機構合作，並將儘快釋出該版本。”
從調研機構的資料看，蘋果在中國市場上受到激烈的競爭挑戰。隨著華為的迴歸和其他中國手機廠商的攻勢，蘋果在2024年第四季度（即蘋果第一財季）承壓下滑。
根據Counterpoint的手機銷量月度報告的資料，2024年第四季度，華為位居國內市場份額榜首，其後是小米、蘋果、vivo和榮耀。華為銷量同比上漲15.5%，小米同比增長3.9%，而蘋果下滑18.2%。
當然，各家市場份額差距很小，只是競爭更加白熱化。Counterpoint高階分析師Ivan Lam告訴21世紀經濟報道記者：“由於現有使用者換機需求的存在，蘋果的新機型仍然保持不錯的銷量。大部分的蘋果使用者，在使用幾年後極少會重新換回安卓。蘋果有非常易用的互動和成熟的App生態，此外對於有影片拍攝需求的使用者也有很強的吸引力。”
對於未來市場的增量，一方面，當前中國市場推出手機國補政策，庫克預計這些國家補貼政策，應該能夠刺激一些蘋果產品的銷售。另一方面，庫克提及了新興市場的增長。
庫克談到，蘋果在新興市場看到非常強勁的增長勢頭，在拉美、中東和南亞等多個市場創下新的收入紀錄，在印度市場的份額還有提升空間。iPhone在數十個市場和地區的收入都創歷史新高。
眼下，蘋果在面臨挑戰的同時，在繼續拓展新增長空間，包括佈局新興市場、鞏固生態體系等等，各家機構研報也有不同觀點。
高盛研報認為，市場複雜，蘋果面臨挑戰，但市場對蘋果一些產品收入增長放緩的關注掩蓋了蘋果生態系統的強大實力和營收的穩定性。蘋果的生態基礎確實有目共睹，財報會上資料顯示，蘋果目前擁有23.5億臺活躍裝置，高於去年同期的22億臺。庫克還指出，蘋果目前擁有10億訂閱使用者，涵蓋其內容產品和第三方應用。
但是摩根大通將蘋果目標價從265美元下調至260美元，其報告稱，市場對蘋果的憂慮主要在於未來展望，而非單一季度表現，主要是因為蘋果在中國的市場份額可能持續下降，地方政府的消費者補貼主要針對中低端手機而非高階手機，蘋果推出的AI功能有限，不過，蘋果仍是最受青睞的AI生態系統建設者之一。
可以確定的是，AI實力將是所有手機廠商的新考驗，AI手機的滲透率將進一步提升。近日DeepSeek的爆火展示了新的發展路徑，不論對AI硬體還是應用都帶來新動能。
庫克在提及DeepSeek時表示，總體而言，“推動效率的創新是一件好事”。蘋果管理層也表示，蘋果透過將晶片和軟體緊密結合提供AI服務，蘋果在AI方面不遺餘力。
談及蘋果的AI戰略時，庫克說道：“從資本支出的角度來看，我們始終對支出採取非常審慎、慎重的態度，並且我們將繼續利用混合模式，我認為這將繼續發揮作用。”
