（圖片來源：鈦媒體AGI編輯林志佳拍攝）
“藍廠”業績持續遭遇承壓，組織變革引發持續震盪。
1月31日訊息，鈦媒體AGI獲悉，晶片巨頭（NASDAQ: INTC）今晨公佈2024財年第四季度和全年業績報告。
財報顯示，2024財年四季度，英特爾營收為143億美元，同比下降7%；公認會計准則下，歸屬於英特爾的淨虧損1億美元，比去年同期27億美元下降105%，營業利潤率降至2.9%；毛利率39.2%，比去年同期下降6.5個百分點；歸屬於英特爾的每股收益 (EPS) 為-0.03美元，同比下降105%。
2024全年，英特爾營收531億美元，同比下降2%；公認會計准則下，歸屬於英特爾的淨利潤由盈轉虧，虧損額高達188億美元，相比上一年的17億美元，下降了約1205.88%；毛利率32.7%，比上一年下降7.3個百分點，原因是第三季度減值、收入下降和庫存影響；全年歸屬於英特爾的每股收益為-4.38美元；非GAAP歸屬於英特爾的每股收益為-0.13美元。
這是基辛格卸任英特爾CEO之後的第一份財報，也是英特爾10個財年內第二次面臨虧損的一年。
據鈦媒體AGI編輯整理，自2022年之後，英特爾季度業績出現明顯下降跡象，整體業績不佳，營收和毛利率都顯著下滑，毛利率從2017年的60%以上，降低到2024財年的35%左右，Q3毛利率甚至降低到15%。
去年底，英特爾董事會任命兩位臨時聯席CEO，即首席財務官大衛·辛斯納（David Zinsner）和英特爾產品執行長米歇爾·約翰斯頓·霍爾索斯 (Michelle Johnston Holthaus)，以扭轉局勢。
英特爾臨時聯席CEO兼CFO 辛斯納表示，去年宣佈的100億美金成本削減計劃正在產生影響，該計劃旨在改善公司的發展軌跡。“我們正在整個企業中培育一種高效的文化，同時努力提高投資回報率和盈利能力。我們的第一季度展望反映了季節性疲軟，宏觀不確定性、進一步的庫存消化和競爭動態加劇了這種疲軟。我們將繼續高度關注執行，以鞏固我們的進步並釋放價值。”
英特爾臨時聯席CEO米歇爾表示，第四季度取得積極進展，公司收入、毛利率和每股收益均高於預期。接下來，英特爾重新將重點放在加強和簡化產品組合上，並繼續推進流程路線圖，這使英特爾能夠更好地滿足客戶的需求。“David和我正在採取行動來增強我們的競爭地位並創造股東價值。”
在財報會上，米歇爾透露，根據行業反饋，英特爾計劃將（Gaudi3）下一代 AI 晶片Falcon Shores，僅用作內部測試晶片，而不會將其推向市場。英特爾將重點與Jaguar Shores合作開發機架規模的系統級解決方案，以解決 AI 資料中心問題。
“更廣泛地說，當我考慮我們的 AI 機會時，我的重點是試圖解決客戶的問題，最值得注意是降低成本和提高計算效率。AI不是傳統意義上市場，它是一種支援性應用，需要跨越從資料中心到邊緣的整個計算過程。因此，一刀切的方法行不通，我可以看到以新方式利用我們核心資產的明顯機會，從而在整個過程中實現最有吸引力的總擁有成本。”米歇爾這句話意味著，英特爾高層內部部分否定之前基辛格領導對於 AI 算力晶片的大規模研發投入和迭代。
具體來說，英特爾收入來源目前分為：客戶端計算事業部（CCG）、資料中心和人工智慧事業部（DCAI）、網路和邊緣事業部（NEX）、英特爾代工（Intel Foundry），和其他獨立業務部門（如Altera、Mobileye等）。
CCG業務部分，四季度收入80億美元，同比下降9%；2024全年收入303億美元，比2023年增長4%。據米歇爾透露，2025年全年英特爾將計劃要出貨超過 1 億臺 AI PC，並已與超過200多家 ISV 合作，在400多個功能上最佳化英特爾終端的AI軟體。
根據英特爾CCG路線圖，預計將在2025年下半年，英特爾推出基於Intel 18A（1.8nm）製程晶片Panther Lake；2026年前後，英特爾將推進代號為Nova Lake的下一代客戶端系列。
DCAI業務部分，四季度收入34億美元，同比下降3%；2024全年收入128億美元，比上一年增長1%。據透露，四季度英特爾與戴爾科技合作開發了戴爾 PowerEdge XE7740 伺服器，以及研發Intel至強Xeon 6新的MRDIMM高頻寬最快記憶體技術。米歇爾強調，今年英特爾將更加努力縮小與競爭對手的差距，努力提升 Xeon 的競爭地位。“Granite Rapids 的推出是良好的開端，我們還在 Clearwater Forest 方面取得了良好進展，這是我們計劃於明年上半年推出的首款英特爾 18A 伺服器產品。”
NEX邊緣業務部分，四季度收入16億美元，同比增長10%；2024全年收入58億美元，同比增長1%。據悉，在CES上，英特爾推出了用於邊緣計算的全新英特爾酷睿超處理器系列，優先考慮各種 AI 應用的可擴充套件性和效能。
辛斯納指出，由於傳統伺服器需求保持穩定，DCAI收入環比略有增長，第三季度好於預期。由於客戶正在恢復更正常的購買模式，尤其是在我們的邊緣業務中，每臺NEX終端的收入環比增長7.5%，目前比第二季度的低點增長了20%以上。此外，英特爾產品的營業利潤為 36 億美元，佔收入的 28%，環比增長 3 億美元，原因是收入增加和運營費用減少。
相對於英特爾產品部分，英特爾代工業務較為複雜。
Intel Foundry部分，四季度收入45億美元，同比下降13%，環比增長3%，辛斯納稱原因是EUV晶圓組合增加、IMS裝置銷售額增加；2024年全年收入175億美元，同比下降7%。
辛斯納強調，英特爾代工規模除了一家外部代工廠外（臺積電），其他任何一家都要大，但這顯然沒有反映在公司損益表上，2024年代工業務毛利率為負，營業虧損超過130億美元。因此，公司將系統地降低成本，並高度專注於實現英特爾代工業務在2027年底前實現收支平衡的目標，預計今年將取得進展。
“2027年以後，我們需要從支援我們資本支出需求的運營中獲得現金流，並最終為您的資本帶來豐厚的回報。我對我們在英特爾代工廠的機會仍然非常樂觀。AI的普遍增長正在推動對矽片的加速和前所未有的需求，而當今行業對更多選擇和整體制造能力的需求仍然未得到滿足。”辛斯納稱，英特爾與美國商務部簽署了最終協議，根據美國《晶片與科學法案》，該協議將為英特爾提供高達78.6億美元的直接資助，公司在2024年第四季度獲得11億美元，在2025年1月獲得11億美元，從而推進英特爾亞利桑那州新廠建設。
其他業務部分，Mobileye報告稱，四季度營收為4.9億美元，環比增長 1%，營業利潤1.03億美元，預計該公司2025年全年營收和營業利潤均將增長；FPGA業務方面，Altera四季度營收為4.29億美元，環比增長4%，營業利潤率21%，增長19個百分點，預計今年第一季度Altera營收將環比下降，低於英特爾整體合併營收。
目前，從收入和產品的角度來看，英特爾目前不僅仍然高度關注客戶，而且加速降本增效，這對於公司有很大益處。其中，包括持續每年降低100億美金內外部組織冗餘，同時維持固定研發投入，2024財年大概達221億美元，比上一年增長2%。
財報會議上，英特爾預計第一季度收入偏弱，歷來是一年中季節性最弱的季度，平均環比下降個位數至兩位數，此外，公司看到宏觀不確定性帶來的額外壓力，尤其是在關稅、平衡 PC 庫存和日益激烈的 AI 晶片競爭方面。
英特爾預計，2025年第一季度總營收117億-127億美元，歸屬於英特爾的每股收益為-0.27美元，歸屬於英特爾的非 GAAP 每股收益為0美元。
展望下一個階段，財報會上有多個發言值得關注，鈦媒體AGI整理如下：
1、短期內，英特爾第一款採用Intel 18A的E核心Clearwater Forest至強處理器沒有如預期一樣有廣泛使用訂單，米歇爾認為需要一到兩年的持續執行，並且每年繼續推出更好的產品，才能真正讓客戶回到談判桌上，而P核心的Granite Rapids 是實現這一目標的良好開端，它確實縮小了與競爭對手差距。未來，Clearwater Forest預計將推遲到2026年上半年上市，預計這是一款好產品，並將繼續縮小差距。2、英特爾產品的毛利率今年將面臨壓力，包括Lunar Lake有記憶體和封裝，所以成本較高，因此在原有價格銷售確實壓低了Lunar Lake利潤率，因此，公司產品利潤率幾乎全年都會承受壓力。3、100多億美元成本支出削減計劃帶來的影響在一季度不會顯現出來，而是要到Q2、Q3才能有一定改善。辛斯納認為這將抵消英特爾代工業務成本高虧損高的問題。4、英特爾希望推動代工業務投入減少、營收提升，帶動毛利率提升至40%-60%情況。目前，英特爾IDM 2.0戰略下，透過各種合作伙伴在外部完成約30%的代工製造，這可能是英特爾目前的最高水平，但永遠不會是零。此外，英特爾18A進展順利，到2025年、2026年，英特爾看到代工業務效率顯著提高，這些將推動2027年盈利。最終，英特爾希望代工部門實現收支平衡，並使業務達到與代工行業一致的盈利水平。5、談到DeepSeek熱潮，米歇爾認為這對於英特爾是一個很好的機會，會因此受益，公司正在研究相關技術方案。“英特爾擁有大量 IP 和公司產品，我們可以利用它們來滿足這個市場的需求。我們擁有出色的 CPU、GPU、ASIC、FPGA，我們需要弄清楚如何利用它們，因為如果我們本週看到任何事情，當客戶受到限制時，他們會想出不同的方法來部署技術。”6、談到拆分後的Altera，英特爾有透露將在下個季度財報中披露出售/投資和IPO計劃。早前，私募股權公司Francisco Partners、Silver Lake、萊迪思半導體（Lattice Semiconductor）、阿波羅和貝恩資本都有意收購Altera，其中，FPGA領域排行第三的萊迪思半導體引發關注，而Altera交易價格可能達90億-120億美元之間。
辛斯納強調，2025年，英特爾總資本投入將達到約200億美元，低於預估的200億-230億美金，其中，淨資本支出為80億至110億美元。主要是對俄亥俄州和愛爾蘭廠的進一步產能調整，以及剩餘資本投入抵消預計來自政府激勵措施和稅收抵免、合作伙伴支援等。
“我們必須阻止資料中心份額損失的浪潮。因此，我們將為該行業的每一個插座而戰......我們需要積極進取。我們需要贏得份額。”米歇爾稱，歸根結底，如果英特爾的客戶成功了，英特爾就贏了。
受到財務業績影響，英特爾週四盤後漲3.70%，報收20.75美元/股，最新市值863.03億美元，過去12個月裡，英特爾股價跌幅達53.55%。
（本文首發於鈦媒體App，作者｜林志佳，編輯｜胡潤峰）
