金融界2月7日訊息簡直離譜，15.5萬輛SU7撐起小米集團萬億市值！
2月6日，小米集團港股上漲，股價突破到40港幣，市值突破萬億港元大關，達到了1.02 萬億港元。7日小米集團股價加速上漲，大漲4.69%，截止收盤報42.5港元/股，創歷史新高，小米集團總市值1.07萬億港元（9970.19億元人民幣），總市值僅次於和豐田，位列全球車企第三。在2025年以來，小米股價漲幅已超20%。
此輪小米股價暴走推手來自於造車，在2021年1月5日，小米集團曾漲至35.9港元/股，隨後開始股價開始慢慢熊途，一路跌至2022年10月12日，當日小米集團一度跌至8.31港元/股。隨後在造車利好的加持下，小米集團開始掀起一波波瀾壯闊的走勢，自兩年多時間裡，從8.31港元/股漲至42.5港元/股，小米集團股價漲幅超過410%。
5.5萬輛小米SU7支撐起了小米集團萬億市值
造車新兵小米成為2024的一匹黑馬。
去年11月，小米集團釋出2024年第三季度財報，小米集團的智慧電動汽車等創新業務分部總收入為人民幣97億元，其中，智慧電動汽車收入人民幣95億元，其他相關業務收入人民幣2億元。本季度，智慧電動汽車等創新業務分部毛利率為17.1%。
12月31日晚，小米董事長兼CEO雷軍在跨年直播活動中透露，2024年小米汽車交付超過13.5萬輛，2025年交付目標30萬輛。根據計劃，今年1月將新增16家門店，預計覆蓋呼和浩特，洛陽等6座城市，同時另有29家小米汽車服務中心與授權服務中心開業。
小米汽車官方2月1日剛公佈的資料顯示，小米SU7車型在1月的交付量再次超過2萬輛，已連續四個月交付量超2萬輛。
目前小米汽車的總交付量約為15.5萬輛，也就是說，15.5萬輛小米SU7支撐起了小米集團萬億市值。
小米汽車業務仍然處於虧損之中
不過，截至去年三季報顯示，小米汽車業務仍然處於虧損之中。2024年11月18日，小米集團公佈三季報，第三季度營收925.1億元，同比增長30.5%，預估902.8億元；集團經調整淨利潤為人民幣63億元，同比增長4.4%。其中智慧電動汽車等創新業務分部總收入為人民幣97億元，其中智慧電動汽車收入人民幣95億元，其他相關業務收入人民幣2億元，本季度智慧電動汽車等創新業務分部毛利率為17.1%，智慧電動汽車等創新業務經調整淨虧損15億元。2024年第三季度小米SU7系列交付39,790輛。
若以此計算，三季度目前小米SU7平均售價23.88萬元，平均每輛車虧損37698元。
對於造車虧損，小米集團合夥人兼總裁盧偉冰在業績電話會上表示，小米汽車仍然處於早期階段，規模還不夠大。自建工廠、自研核心技術，前期重投入，成本有分攤，所以前期有虧損，整個電動汽車行業規律也是這樣。小米專注純電動車市場，就行業來說，純電動車的製造成本普遍高於同級別的油車，以及插混/增程車。同時，小米SU7產品用料非常紮實，這也相應帶來整車成本很高，所以短期內虧損是正常的。“我們交付規模還在持續提升，10月單月交付量已經超過2萬臺，全年10萬臺交付目標已經完成。未來隨著交付量增加，虧損收窄，規模效應會更凸顯。”
對於目前小米漲不停，不停漲的瘋漲勢頭，中信證券在研報中指出，小米集團正在成為中國最具吸引力的硬核科技企業之一。小米上漲的“核心邏輯”包括：1）小米汽車超預期成功，2）手機高階化見效，3）IoT 大單品策略爆發，4）新零售能力升級，以及後續可能落地的手機消費補貼等。
中信證券，認為組織進化和戰略升級是小米市值上漲的“深層邏輯”，業務超預期帶來的業績α源自公司自 2021 年以來的“二次創業”。更深層的“時代邏輯”， 還在於小米抓住了網際網路和 AI 的紅利，逐漸探索出中國科技智造和全球化之路。
但是僅僅交付了15.5萬輛小米SU7的小米集團，是否能夠支撐住這萬億市值仍然是未知數。
2月7日，小米集團董事長雷軍上午在個人微博上表示，“我在汽車工廠的研發中心，窗外就是塗裝車間。今天我和製造同學們會認真討論，在確保質量和生產安全的前提下，如何進一步提產！”
雷軍在2月1日曾表示，2025年全年交付目標30萬臺，新的一年小米汽車將持續擴充產能。
新能源車企價格戰不斷
但是等待小米的並不是坦途。蛇年剛開年，新能源車企價格戰就打響了。
2月1日，蔚來在推出5年0息的限時金融優惠政策。2月1日至2月28日，消費者支付定金購買蔚來相關車型，可享5年0息金融方案，首付僅需20%，手續費全免。
節後上班第一天，特斯拉、小鵬汽車就紛紛加入戰局，打法和策略與蔚來如出一轍，瞄準貸款買車的免息空間。2月5日，特斯拉在社交媒體發文表示，推出Model 3史上最大力度的優惠組合方案：“限時保險補貼8000元+5年0息政策+特享充電權益”。值得注意的是，這是特斯拉保險補貼首次覆蓋Model 3全系車型，也是保險補貼和5年0息政策首次同時出現。
就在特斯拉瘋狂降價的同時，直接逼出了小鵬汽車“五年0利息0首付”大招。
同一天，小鵬汽車宣佈推出業內唯一的“五年0利息0首付”購車優惠措施，最高貼息金額達5.7萬元，覆蓋小鵬X9、小鵬G9、小鵬P7i以及小鵬G6等車型。此外，零跑汽車也釋出了2月的購車政策。以C10為例，報廢舊車購買可享受2萬元的國家補貼，同時還有1.5萬元的現金優惠以及增換購禮、金融禮、選裝禮等權益。
合資廠商也不甘寂寞。廣汽豐田釋出“一口價”活動具體細則，即日起至3月31日，鋒蘭達、威蘭達“一口價”分別為8.98萬元起、12.98萬元起，最高直降4.4萬元。廣汽豐田方面同時稱，限時期內購車可享“0首付、0利息”、“三大核心零部件終身質保”等政策。
考驗雷軍的時刻正在到來。
本文源自：金融界
作者：大江
