文|恆心
來源|博望財經
從老牌製造業企業到踏上新經濟風口，可謂佔盡天時、地利、人和。
天時，低空經濟作為新興產業賽道，正在“乘風而起”，“錢”景廣闊毋庸置疑。
地利，重慶擁有強大的工業和製造業基礎，產業鏈格局完整，發展低空經濟具備天然的優勢。
人和，宗申動力傳統主業優勢持續鞏固，三大新興領域協同發力。
自成立以來，宗申動力致力於中小型動力系統和工業互聯解決方案的研發與創新，從摩托車發動機到通用動力機械，再到新能源和工業網際網路領域，不斷實現突破，以卓越的技術實力和市場表現，贏得了廣泛的讚譽和認可。
基本面上，宗申動力營收與利潤雙雙實現正增長，2024年前三季度實現營業收入73.05億元，同比增長27.02%，歸母淨利潤3.91億元，同比增長4.78%，業績表現在同業公司中排名靠前。
反映在二級市場上，宗申動力股價飆升，自2月6日最低點至10月31日最高價漲幅超過7倍，目前市值約316.26億元，雖有回落，但仍漲勢強勁。
來源：股市通
多家券商也給予了宗申動力很高的評價。其中華創證券認為，“宗申動力在低空經濟領域屬於估值較低水平。看好低空核心標的，受益於低空經濟發展以及產業協同，三箭齊發開啟未來市場空間，首次覆蓋，給予‘推薦’評級”。另外西南證券也釋出研報稱，受益於盈利能力相對穩定，期間費用率降幅明顯、下游需求向好，公司表現更優、新能源業務拓展順利，有望成為第二增長曲線，給予宗申動力買入評級。
宗申動力的成功，能複製嗎？
01
身處低空經濟元年，順勢而為
2024年，被譽為低空經濟元年。
首先，國家戰略定位清晰。自2021年“低空經濟”概念首次被寫入國家規劃以來，國家已密集出臺了多項政策法規，如《國家綜合立體交通網規劃綱要》《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》《通用航空裝備創新應用實施方案（2024-2030年）》《中華人民共和國空域管理條例》《綠色航空製造業發展綱要（2023~2035年）》等，為低空經濟的健康發展提供了堅實的法律保障和政策支援。在2024年的全國兩會上，“低空經濟”首次被寫入政府工作報告，並被明確列為新增長引擎的重要組成部分。這標誌著低空經濟正式邁入國家戰略層面，迎來了前所未有的發展機遇。
其次，低空經濟市場潛力巨大且增速驚人。資料是最好的證明，根據《國家立體交通網路規劃綱要》等權威檔案預測，到2035年，中國商用和工業級無人機預期將達到2600萬架，無人機駕駛員數量也將增長到63萬名，產業規模預期達6萬多億元。這一龐大的市場潛力為低空經濟的快速增長提供了堅實基礎。另據賽迪研究院釋出的《中國低空經濟發展研究報告（2024）》顯示，2023年中國低空經濟規模已達5059.5億元，增速高達33.8%。業界普遍預計2024年增速將更為可觀。
最後，關鍵技術突破與應用場景豐富，也為低空經濟帶來更多的可能。2024年，低空經濟領域在5G-A技術的應用、無人機技術的發展以及低空基礎設施與監管技術的突破等方面取得了顯著成就，推動了低空經濟的快速發展。與此同時，低空經濟的應用場景也在不斷拓展，涵蓋了物流配送、空中巡查、城市空中交通、應急救援等多個領域。
隨著各項政策的深入實施和技術的不斷進步，低空經濟未來可期。而身為低空經濟的一員，宗申動力自然頗受關注。
宗申動力控股子公司宗申航發主要為通航飛機和無人航空飛行器提供動力系統解決方案，相關產品應用場景與低空經濟發展方向吻合，未來宗申航發將持續完善產品譜系、積極拓展國內外市場，隨著國內低空經濟不斷發展以及通航領域的堅持開放，有利於促進持續快速發展。
02
手握三張王牌，重慶戰略地位顯著
頂層設計敲定，多地政府開始密集出臺低空經濟專項政策，加速產業拐點來臨。其中，重慶市作為首批入選的eVTOL（電動垂直起降航空器）試點，正在以實際行動促進低空經濟步入快車道。
當前低空經濟正如十年前的新能源汽車產業，處於全國起步階段，重慶在此領域擁有三張王牌。
首先，背靠“雙城記”，成渝雙城憑藉地緣優勢和產業基礎，有望打造領先的“低空經濟走廊”。成都具有顯著的“軟實力”，尤其在航空與無人機技術等領域實力雄厚，為低空經濟新基建和智慧化運營提供核心支撐；重慶則在“硬實力”方面優勢顯著，具備完整的航空器生產能力和智慧製造產業鏈。兩地互補優勢顯著，透過共建“低空經濟走廊”，有望實現產業升級，打造全國低空經濟發展的示範區。
其次，重慶獨特的地貌為低空飛行帶來了豐富多元的應用場景，如解決區域聯通難題、提升應急救援能力和最佳化城市服務功能等。這些場景不僅能解決城市發展實際問題，更有望催生出創新的商業模式。
最後，重慶在低空經濟發展上具備顯著的先行優勢。包括基礎建設先行優勢，已佈局100多個通航起降點，並計劃到2025年實現“縣縣通”，到2027年實現“鄉鄉通”；空間佈局先行優勢，已開通多條市內通用航空短途運輸試點航線，並劃定多個“低空經濟先行區”；空域管理先行優勢，已最大限度開放無人機適飛空域，為低空經濟市場化發展預留空間。
而毫不客氣的說，宗申動力的產品在重慶低空消費週中發揮了重要作用，其中的產品被用於低空消費活動中的三角翼飛行、滑翔傘發動機等。
03
科技創新加持下，業務多點開花
除了外部因素外，宗申動力自身也很“努力”，傳統主業優勢持續鞏固，三大新興領域協同發力。
摩托車發動機業務持續增長。宗申動力是國內領先的摩托車發動機製造商，產品涵蓋兩輪車、三輪車、越野車、踏板車等全系列摩托車發動機，排量從35CC至1000CC不等。近年來，宗申動力摩托車發動機業務持續增長，不僅在國內市場保持領先地位，還出口到歐美、中東、東南亞和非洲等多個國家和地區。
通用動力機械業務穩健發展。宗申動力的通用動力機械業務主要由子公司宗申通機和大江動力負責，產銷量均處於中國通用機械行業前列，產品包括通用汽油機、小型發電機組、高壓清洗機、水泵、舷外機、電動產品和農林機械產品等，遠銷全球多個國家和地區。
航空動力業務嶄露頭角。宗申動力透過子公司宗申航發開展航空動力業務，主要為通航飛機和無人航空飛行器提供動力系統解決方案。宗申航發已構建了五大基礎產品平臺，推出20餘款衍生產品以及螺旋槳產品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場。近年來，宗申航發在國內外市場開拓方面取得顯著成果，與多家企業開展合作，並積極推進適航認證程序以及混合動力航空發動機產品的研發。
新能源及高階零部件業務快速發展。宗申動力在新能源領域的產品佈局覆蓋了電動力系統業務、儲能業務和氫能源業務三大業務領域；高階零部件業務擁有完善的技術研發體系和製造流程，產品涵蓋汽車四驅系統、變速箱、新能源電驅動系統等多個領域。
這背後，自然離不開宗申動力科技創新與品牌建設。宗申動力高度重視科技創新工作，不斷加大研發投入力度，近年來新申請專利數量不斷增加，全集團專利總數已達到數千件，還獲得了多項國家和省級科技創新獎項和榮譽。同時，宗申動力注重品牌建設和推廣工作，透過參加國內外展會、加強廣告宣傳等措施提高品牌知名度和美譽度。根據評估機構的評估結果，“宗申”品牌無形資產價值持續增長。
當然，宗申動力也面臨一些挑戰。其一，在技術門檻更高的航空發動機市場並不具有顯著的技術領先優勢。其二，參與了隆鑫系的重整程式，但收購過程存在不確定性。其三，面臨上市對賭協議的壓力。
宗申動力能否頂住壓力繼續昂首闊步，尚需市場給出答案，我們拭目以待。
