Wind梳理國內外機構近期研報發現，建投等國內機構普遍對A股2月、3月的行情持樂觀態度，特別是在科技領域和政策預期方面。高盛、德銀等海外機構也紛紛看好中國資產。
多家機構建議投資者關注AI應用、新興消費等領域的投資機會，同時留意政策變化和國際資金流動對市場的影響。
// 國內機構：“春季躁動”加速//
中信證券近日釋出報告表示，關稅擾動落地後，外部風險在4月前進入平靜期，“春季躁動”時間視窗更加清晰。國產AI重估成為重要情緒催化，國內宏觀政策因素暫時淡化，產業資訊和情緒的定價極為迅速，交易更加極致。
對於市場流動性，該機構認為，A股短期資金面增量相對有限，中長期資金入市程序和機制更值得關注。相比之下，港股的流動性改善空間更大，進攻屬性增強，戰略配置地位提升。
談及行情重心，上述機構稱，“春季躁動”進入加速階段，港股的流動性改善空間邊際上優於A股，行情重心更偏港股。
中信建投在近期報告中指出，宏觀層面，2月處於宏觀經濟資料和政策真空期，預計後續國內政策將以穩經濟為主，財政和貨幣政策雙發力。兩會臨近，政策預期將成為市場的重要指引方向。
中觀層面，報告認為，科技進展迅速，春節期間新消費、電影票房表現亮眼。美國關稅政策好於市場預期，市場風險偏好有望回升。
報告建議積極把握“春季躁動”行情，重點關注AI應用、機器人、新興消費等快速成長方向。
東吳證券指出，節後海外經濟政治不確定性階段性落地，內部政策預期有望升溫，降準可能性加大，財政政策的取向和力度將成為市場關注焦點。在流動性充裕及政策想象空間開啟的背景下，節前偏弱的市場情緒為後續預期的再度修復提供了空間，行情有望“躁動”演繹。
// 海外機構：做多中國股票 //
國外機構方面，高盛認為，DeepSeek的崛起為中概科技股帶來了中長期價值重估的機會。高盛維持對MSCI中國指數的超配評級，預計該指數今年將上漲14%，樂觀預期下漲幅甚至將達到28%。
高盛同時指出，A股在硬技術方面的權重相對較高，但近年來也在積極佈局AI應用領域。因此，A股也將受益於AI軟技術的發展，軟技術領域的股票將更加領先市場。高盛強調，目前中國的政策週期已經從預期過渡到實施階段，細節和行動是接下來穩定增長和支援企業盈利的關鍵要素，並將推動股市進一步上漲。
美國銀行策略師預計，美國股市在2025年初停止了持續上漲後，其領先優勢將繼續消退。與此同時，建議做多中國股票，因為預計貿易和科技戰不會升級。
德意志銀行則強調，2025年將是中國企業在全球崛起的一年，中國股票估值折價的現象將消失。A股和港股的牛市週期已於2024年開啟，有望持續下去並超過此前高點。全球投資者普遍低配中國資產，未來需要調整投資組合，以避免錯失中國市場的增長機會。
摩根士丹利首席投資官Mike Wilson的觀點則比較謹慎，他認為要注意2月和3月A股市場可能面臨的市場波動風險。由於美股科技股存在高位回撥的風險，這可能加劇全球市場的波動。另外，包括宏觀經濟前景、關稅政策、地緣政治因素、匯率波動以及市場情緒的變化等，也會導致市場波動。
