2月6日，證監會發布公告對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券餘額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內迴轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩執行。
隨後，易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方富國基金、國泰基金、華寶基金、華泰柏瑞基金等八家公募紛紛公告稱，將嚴格落實證監會關於融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩執行。
公募暫停融券出借
基金參與轉融通證券出借業務，是指基金以一定的費率透過證券交易所綜合業務平臺向中國證券金融股份有限公司出借證券，證券金融公司到期歸還所借證券及相應權益補償並支付費用的業務。根據有關規定，ETF基金出借證券資產不得超過基金規模的30%。
而在實際操作中，ETF基金出借比例更小，對A股市場的影響極為有限。Wind資料顯示，截至去年底，公募基金市場有335只基金披露了參與轉融通證券出借業務資料，合計出借業務市值達到798.12億元，截至去年底，對應這335只基金規模合計為1.5萬億元，即粗略計算，整體出借證券資產佔基金規模的比值為5.33%。具體到每個產品的出借股票市值比值，上述335只產品的中位數為6.07%，加權平均數為10.66%。
因此，本次頭部基金公司釋出的暫停新增轉融通證券出借，在很大程度上是向市場澄清，以打消投資者對相關業務的疑慮。同時，也暫時不會出現藥明康德背後持股基金資金做空自己的事了，雖然整體看融券規模不大，但是當下A股流動性薄弱，暫停新增轉融通證券對於流動性有不小的意義。
“A股市場短期非基本面問題，而是投資者信心問題，顯然情緒已經過度悲觀，我們認為這種非理性的下跌有望得到修正。”摩根士丹利基金公司人士認為，A股市場短期是佈局優質公司的絕佳時機。自下而上的行業選擇和個股選擇更為重要，一方面對於未來經營穩健、經營現金流充裕、資本開支下降的公司值得重視，這類公司具備較強的回購能力，另一方面，前期市場系統性的下行帶來的一些細分行業龍頭公司被錯殺，這類公司已經具備很高的價效比。
證監會加強監管融券業務
2月6日，證監會新聞發言人就“兩融”融券業務有關情況答記者問。
證監會新聞發言人表示，經研究決定，對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券餘額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內迴轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，證監會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩執行。
證監會新聞發言人表示，近期，結合市場情況對融券業務採取了一系列加強監管的舉措。相關制度實施以來，融券餘額已下降24%，目前已降至637億元，佔A股流通市值的0.1%。
而在今年1月28日，證監會也曾對融券制度進行調整。具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起實施，第二項措施自3月18日起實施。
2023年10月，證監會取消上市公司高管及核心員工透過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，並限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。
中金公司認為，融券制度持續最佳化，有助於完善以投資者為本的資本市場，提升廣大投資者的獲得感，提振投資者信心。
證監會也曾表示，將持續強化監管，將制度的公平性放在更加突出位置，及時總結評估執行效果，依法維護市場秩序，切實保護廣大投資者的合法權益。
（來源：券商中國）
