近期，國內主要顯示面板行業上市公司均披露了業績預告，2023年業績普遍出現下滑。從原因來看，主要是由於消費電子終端需求承壓，面板價格波動較大等。
群智諮詢總經理李亞琴向記者表示，2023年顯示面板行業是谷底狀態，2024年、2025年將持續增長，特別是新增產能有限，對未來行業良性競爭做了鋪墊。與此同時，企業將更關注穩健經營與利潤，行業將出現“去價格戰”趨勢。
記者注意到，在顯示面板行業上市公司披露業績預告前後，多家公司迎來機構調研，產品價格能否接力上漲是機構關注的重點。上海證券在最近的研究報告中也提出，國內主力柔性AMOLED面板產線由於模組產能的瓶頸導致供應緊張，均存在交付無法滿足需求的情況，供應緊張問題若不能改善，柔性AMOLED面板也有望呈漲價態勢。
面板廠商2023年業績普降
從已披露的業績預告來看，A(000725)預計2023年實現淨利潤23億元—25億元，同比下降67%—70%，但扣非淨利潤依然虧損5.5億元—7.5億元，同比減虧66%—75%。
京東方表示，報告期內公司業績受行業影響雖有所下滑，但2023年內仍呈現持續增長態勢，公司營業收入、扣除非經常性損益後的淨利潤均保持逐季穩步提升，歸屬於上市公司股東的淨利潤2023年第四季度也環比顯著增長，為2024年公司發展奠定了良好的基礎。
LCD方面，供給端堅持按需生產，行業實際供需趨於平衡，2023年前三季度，TV類產品價格明顯上漲，IT類產品價格逐步企穩，行業呈現量價齊升的態勢；隨著第四季度進入行業淡季，市場需求下降，產品價格小幅回落，行業波動逐步平抑。LCD業務盈利性較2022年顯著提升。
OLED方面，柔性AMOLED在智慧手機領域的滲透率不斷提升。為順應市場趨勢，京東方積極佈局柔性AMOLED，重點推動LTPO、摺疊、COE等高階產品出貨提升。同時，公司著力推進高階中尺寸IT、車載類產品向AMOLED的升級換代，開拓中尺寸AMOLED產品的廣闊市場，持續改善產品結構及提升盈利能力。2023年，公司柔性AMOLED出貨量全年近1.2億片，出貨量大幅增長，基本完成年度出貨目標，成熟產線盈利能力同比改善明顯。
維信諾(002387)提到消費電子終端需求承壓的情況，公司預計2023年淨利潤虧損35.8億元—39.8億元，同比增虧。公司稱，AMOLED產能進一步釋放，產品價格出現較大波動，行業利潤處於低位水平。2023年四季度，隨著消費電子行業景氣度逐步提升，主流品牌新一代旗艦機型的熱銷及年終促銷季的帶動，OLED產品價格有所上漲。
深天馬A(000050)預計2023年淨利潤虧損20.7億元—21.3億元，同比由盈轉虧。深天馬錶示，報告期內，基於行業影響公司盈利有所下滑，但公司持續積極搶抓市場機遇，強化核心能力建設，實現了營業收入同比穩健增長，在武漢AMOLED產線折舊增加的壓力下，公司第三、四季度扣除非經常性損益後的淨利潤狀況較第一、二季度仍有所改善。
拆分來看，深天馬營收佔比較高的消費類顯示業務，尤其是智慧手機顯示產品均價大幅下降，盈利能力同比大幅下滑。此情況在2023年下半年開始有所緩解，公司柔性AMOLED手機、LTPSLCD手機等顯示業務逐步改善。與此同時，公司柔性AMOLED手機顯示產品出貨量同比大幅增長，並在技術創新、品牌專案滲透等方面有了明顯進步。
在包括車載、專業顯示（工控、醫療、智慧家庭、人機互動等細分領域）在內的非消費類顯示業務領域，深天馬保持了穩健發展。
華星光電母公司TCL科技(000100)預計2023年淨利潤21億元—25億元，同比增長704%—857%，不過，業績增長更多來自於公司新能源光伏業務板塊的貢獻。
就半導體顯示業務領域的情況，TCL科技解釋，大尺寸行業格局進一步最佳化，主要廠商盈利能力逐步修復，中、小尺寸新型顯示技術和產品應用迎來增長機遇。公司顯示業務2023年上半年虧損34.5億元，下半年預計可實現淨利潤31億元—34.5億元。公司將持續堅定大尺寸高階化策略、加速中尺寸IT和車載等業務佈局、鞏固小尺寸市場地位、拓展VR/AR及專顯市場，實現半導體顯示業務持續健康發展。
行業有望出現“去價格戰”趨勢
群智諮詢總經理李亞琴在接受證券時報·e公司記者採訪時指出，面板行業正出現一些積極變化，特別是OLED將在手機之外的市場發生質變。“過去幾年，OLED在平板電腦領域雖然增長但滲透緩慢，2024年OLED平板電腦出貨規模將從2023年的400萬臺增加到2024年1500萬臺。”
李亞琴補充說，2024年OLED在智慧手機中的滲透率還會提升，OLED在電視領域也是緩慢提升但還沒達到像平板電腦那樣從量變到質變的階段，她預計，2024年OLED面板出貨量成長率將達到14%，相比之下，整個面板行業是2%左右的增長，僅僅是溫和回暖。
針對平板電腦的情況，群智諮詢IT研究總監李亞妤補充說，聯想會持續加碼OLED，2024年華為也會有一些重量級機型從LCD切換到OLED。“更重要的增長在未來，新的PC專案往往提前一到兩年，新專案聚焦於2025年、2026年，大陸OLED廠商將是重要的一支力量，與韓廠展開積極競爭。”
李亞妤預計，OLED顯示器和筆電均迎來快速成長期。一方面，2024年OLED顯示器螢幕的出貨量預計達到120萬片，而去年是80萬片、前年是40萬片，處於跳漲狀態。在高階顯示器市場，OLED既展現出上述規模的增長能力，也展現出了產品和技術的溢價能力，這將吸引顯示器廠商加快佈局OLED賽道。
對於OLED筆電的市場趨勢展望，李亞妤認為，隨著新8.6代線投資的官宣，OLED在IT上發展的能力變得更加清晰。“新的重量級供應商確定將要加入該賽道以後，整個產業鏈發展信心得到了很大提振，近幾個月以來，圍繞OLED PC新專案的討論熱度和頻度比之前更加高漲，預計2024年OLED筆電螢幕的出貨量將同比翻倍增長。”
LCD方面，李亞琴認為，TV、手機等應用領域的價格競爭趨緩，行業將出現“去價格戰”的趨勢，面板供應商不再追求以市場份額為核心目標而是以追求利潤為核心目標，這樣的背景下逐漸緩和了價格競爭，奠定了顯示面板2024年發展的另一項基礎。
至於面板產能，李亞琴認為，未來幾年增長十分有限。“顯示面板已經告別過去高速擴充的時代，企業將更關注健康經營、穩健經營和利潤，因此投資比較謹慎。”在她看來，儘管國內有新的面板投資計劃但是仍然非常謹慎，“2023年顯示面板行業是谷底狀態，2024年、2025年將是持續的增長，產能沒有追加的情況下對未來行業更良性的競爭做了鋪墊。”
新型顯示技術多領域滲透
其他領域顯示應用也是2024年值得關注的方向，群智諮詢副總經理兼首席分析師陳軍介紹，由於迭代週期長、成本比較高等問題，OLED在車載領域的滲透速度比較慢，其中，新勢力車廠如理想、蔚來等，尤其是30萬元、50萬元以上的車型更願意配備OLED螢幕，但對於更多的車廠而言，更青睞於價格友好的中低端螢幕，後者也仍是目前主流。
以XR為代表的微顯示方面，陳軍認為，VR生態偏娛樂和遊戲，目前大背景下VR需求受到了一些抑制，並不是強需求產品，在沒有強生態推動下，VR增長會遇到很大壓力；與此同時，更多終端廠商更看好AR，但AR顯示技術短期內更多地應用於工業領域，規模也比較有限。“考慮到生態及廠商盈利情況，XR所帶動的微顯示出貨量目前看法偏保守。”
群智諮詢TV研究總監張虹關注到電視領域各種技術滲透情況的變化，其中，大陸品牌對Mini LED背光電視策略非常積極，尤其是TCL、海信、小米等推出的Mini LED背光電視在市場上引起了很大的反響，反映在出貨上，Mini LED背光電視這幾年有相對不錯的增長。
“對於OLED TV而言，2024年也是很重要的年份。”張虹表示，三星2024年將擴大WOLED TV產品線，對於OLED TV的推動力不容小覷；同時，OLED TV面板產線完成了折舊，今年價格會迎來較大幅度下降，面板成本下降對於需求恢復將形成較大助推。2023年全球OLED TV出現了大幅度的下降，疊加上述因素，2024年預計會實現同比較大增幅。
值得一提的是，張虹也關注到大陸面板廠商將逐步跳出價格競爭的趨勢，“未來非常重要的策略是主動透過產能調整最佳化供需對於價格的影響，按需生產、動態控產將成為新常態，2023年大陸面板廠商透過執行按需生產、動態控產一定程度上獲得了更高的話語權，在未來LCD TV面板集中度依然很高的情況下這種策略會持續堅定地執行下去。”
面板漲價前景獲眾多機構關注
慘烈的價格競爭是顯示面板廠商業績下滑的重要因素之一，不過，面板價格已經有企穩上漲態勢。根據第三方諮詢機構資料，2023年四季度末，各大品牌對柔性OLED面板仍保持積極的拉貨節奏，供應側OLED廠商稼動率維持在高水位，四季度柔性OLED價格整體處於漲價趨勢。
深天馬在機構調研中表示，在智慧手機面板市場逐步復甦向好的趨勢下，公司將緊抓行業機遇，加快產能釋放節奏更好地匹配需求，並不斷技術創新，增加高規格產品的出貨量，持續最佳化產品結構，保持良好的競爭力。
維信諾表示，2023年，國內OLED產能加速釋放，中低端智慧手機OLED產品出貨價格出現劇烈波動。根據市場情況，公司調整產品策略，以頭部客戶中高階機型OLED顯示產品為重點方向，持續最佳化產品結構，產品開發與產能釋放加速匹配中高階智慧手機機型。公司積極供應頭部品牌客戶旗艦系列產品上市，併成功拓展更多頭部客戶機型的產品匯入，市場份額將顯著提升。
維信諾提到，2023年四季度以來，隨著消費電子行業景氣度逐步提升，主流品牌新一代旗艦機型的熱銷及年終促銷季的帶動，OLED產品價格有所上漲。
關於OLED價格，京東方在近期機構調研中表示，2022年以來，受手機換機需求減弱的影響，手機面板的市場需求持續低迷。隨著經濟的復甦和智慧手機需求的增長，預期行業有望實現溫和反彈或復甦。隨著柔性AMOLED滲透率的提升，柔性AMOLED技術在智慧手機領域的應用將保持相對確定的增長。
京東方引用諮詢機構資料稱，入門級柔性AMOLED產品價格持續處於低位，但受2023年下半年需求高漲影響，行業內柔性AMOLED產能結構性緊缺，四季度起部分產品價格回暖趨勢明顯。
上海證券在研究報告中提到，國內主力柔性AMOLED面板產線由於模組產能的瓶頸導致供應緊張，均存在交付無法滿足需求的情況，這種情況或將持續，供應緊張問題若不能改善，柔性AMOLED面板也有望呈漲價態勢。同時，在OLED面板市場中，國產供應商的話語權逐步提升，一方面國產智慧手機份額提升，國內OLED廠商透過和國內智慧手機廠商加強合作有望獲得市場份額；另一方面，國內面板廠產能、產品良率及技術均不斷提升，產品定價更具有優勢。
LCD面板方面，京東方表示，隨著LCD行業集中度的提高，供給格局已經得到改善，行業內企業持續致力於推動行業健康發展。2023年一季度起，主要半導體顯示企業“按需生產”，LCD行業產品價格出現了不同程度的復甦跡象，尤其在需求復甦相對緩慢的情況下，LCD產品價格延續漲價至三季度。2023年四季度，隨旺季逐步進入尾聲，部分產品價格出現小幅回落。
京東方表示，2024年一季度，根據諮詢機構分析，隨著春節假期來臨，行業內將進入慣例的“歲修”期間，有效供給有望繼續減少。根據諮詢機構資料，1月TV產品價格全面止跌，32寸產品價格率先上漲。市場需求方面，根據諮詢機構預測，2024年，受中大型體育賽事的召開等因素影響，LCD TV面板的出貨量和出貨面積有望呈雙增長態勢。展望2024年，隨宏觀不確定因素消退，商用市場的溫和復甦以及AIPC的興起，有望帶動IT市場需求改善。
張虹補充說，預計LCD TV面板價格在今年一季度止跌回穩，二季度有望迎來上漲，但這輪價格上漲缺乏需求端支撐，漲幅不會太大，大機率是比較溫和的上漲。張虹還提出，由於受到供應端動態控產策略影響，未來LCD TV面板價格波動週期會弱化，雖然週期的影響依然存在，但是價格波動的幅度會更加溫和，波動頻率也會更加頻繁，透過資料模擬，LCD TV的價格波動週期將由兩年一大週期向一年一小週期演變。
