（圖片來源：視覺中國）
2023年，中國經濟在企穩回升中展現出韌性和活力，經濟增長預期目標順利完成，官方資料初步核算，去年全年GDP同比增長5.2%，高於全球3%左右的預期，在世界主要經濟體中名列前茅。
2024年，是"關鍵的一年"。如是金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友表示，2023年5.2%的增長實屬不易。2024年應該說是進入常態化恢復的第一年，因此無論是宏觀政策的實施還是信心的恢復，今年都至關重要。
"今年的經濟增速仍應設為5%，只要作出正確的努力，這個目標可以實現。"國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁向藍鯨財經記者指出，理應透過合理經濟增速目標引導更積極的擴大需求政策，"我們完全有能力實現更高的增長目標。"
民生銀行首席經濟學家溫彬認為，2024年中國經濟特徵將是"以進促穩，復歸常態"，隨著國際環境緩和、內生動能修復以及政策更多強調"進"與"立"，預計經濟增速有望向潛在水平回升，全年有望實現4.8%左右的增長。
事實上，經濟增速的有力支撐來自多方面，從拉動經濟增長的"三駕馬車"來看，出口、消費、投資三大關鍵領域企穩回升，受訪專家普遍認為，隨著內生動能逐漸恢復，市場活力得到進一步激發，經濟增速有望向潛在水平回升。
出口逐步改善，展現韌性和適應性
經濟恢復過程並非一帆風順，"波浪式發展、曲折式前進"終歸是典型特徵。
"國內多年存產出缺口，金融風險總體水平被動上升，需要經濟較高增長化解。發展仍是解決我國一切問題的基礎和關鍵，保持量的合理增長的重要性、迫切性明顯上升"，對於2024年經濟發展的主基調，中信建投證券首席經濟學家黃文濤在接受藍鯨財經記者採訪時給出自己的看法，內外形勢演變之下，預計2024年經濟增長目標制定在5%左右的較高水平，"要改善社會心理預期、提振發展信心，客觀上需要從制定較高的經濟增長目標入手，如政府繼續下調預期增速，則易引導預期進一步轉弱。"
展望2024年全年，預計經濟增速會逐漸向潛在水平收斂，出口、消費和投資協同拉動是經濟高質量發展的關鍵所在。
2023年，面對"高基數、低價格、弱外需"等多重挑戰，我國出口表現略顯疲軟。然而，隨著外部環境的逐步穩定和內部結構的持續最佳化，業內專家對2024年的出口情況持樂觀預期。
溫彬預計，2024年出口增速有望轉正，全年實現約3.0%的正增長，外需對出口的拖累有所緩解，出口市佔率有望保持穩定。
"預計我國出口本輪下行週期基本結束，未來波動中回升，2024年總體好於2023年，增速達到5%左右"，黃文濤表示。其認為，全球製造業和商品貿易週期觸底反彈、價格週期的回暖以及"一帶一路"倡議的深入推進，共同為我國出口提供了良好的外部環境和發展機遇，這些因素有望推動出口實現穩步增長。
國聯證券首席宏觀分析師樊磊則有更為審慎的看法，其向藍鯨財經記者表示，"目前看出口份額還是比較穩固，儘管有斷鏈脫鉤的壓力，但是出口企業韌性仍然比較強。預計中國出口增速可能持平或略弱於全球貿易增速。"
在全球貿易環境日趨複雜的大背景下，中國出口企業的韌性和適應性將成為推動發展的重要支撐。市場普遍預計，隨著有利因素的逐漸顯現和外部環境的改善，中國出口市場有望在2024年實現穩步增長。
就業收入改善，消費動能將繼續修復
消費方面，2024年，隨著國內失業率的穩步下降，以及居民消費能力改善、消費意願的持續增強，消費市場的增長前景正變得愈發樂觀。
溫彬團隊認為，今年我國全年消費增速有望達到5.5%，全年最終消費支出拉動GDP增長4.3個百分點，繼續扮演著經濟增長的"壓艙石"角色。在政策的積極推動下，提高居民收入和降低消費成本是助力消費市場穩定的兩大關鍵驅動力。
"消費會有恢復性增長"，樊磊給出觀察，其同時指出，在居民部門完成去槓桿、重建資產負債表之前，消費邊際傾向可能難以全面恢復到疫情前的水平，建議透過積極的財政政策發力，對居民部門進行較大規模的補貼，以推動居民部門資產負債表的修復。
黃文濤指出，居民部門的就業和經營狀況的改善是經濟活動正在逐漸恢復的重要訊號。隨著疫情影響的減弱，居民部門的就業狀況持續改善，城鎮調查失業率不斷下降，這有助於提升居民的收入水平和消費能力。當前消費增速與常態化水平仍有差距，從重要節假日人均消費支出看，也仍未達到2019年同期水平。因此，未來需要繼續推動居民就業、收入和信心的持續改善，以及現金流量表的持續修復，才能使消費動能繼續向常態化水平靠攏。
制約因素依舊存在，譬如，2024年就業壓力仍然階段性存在，以及資本市場和房地產市場的"負財富效應"，可能影響消費能力釋放。
黃文濤認為，居民消費的回暖將帶動CPI回升，預計2024年CPI同比中樞將達到1.6%左右。這一預計基於PPI上行帶動成本回升、居民消費需求的改善、供需格局的改善以及低基數影響等多個因素。
投資領域"基建走強、製造業提升、地產低迷"
2024年，隨著經濟結構的持續最佳化和政策調整的深入，投資領域正展現出新趨勢。
去年，固定資產投資成為增長拖累項。全年社會資本形成拉動GDP同步增長1.5個百分點，而疫情前基本在2個百分點以上。全年固定資產投資同比增長3%，低於2022年全年的5.1%。其中基建投資和製造業投資走勢穩健，房地產開發投資持續下滑。
溫彬團隊預計，2024年固定資產投資將同比增長約5%，其中基建投資和製造業投資成為拉動增長的雙引擎，預計分別同比增長5%和7%，房地產開發投資同比增長-5%左右。
房地產開發投資面臨一定的調整壓力。從供給端看，監管正在制定優質房企專案"白名單"，要求對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸，疊加債券融資和股權融資的加強，房企的資金來源有望好轉。但考慮到房企上一年拿地和新開工面積大幅減少，以及房企信心修復尚需時日，當期拿地和新開工同樣難以大幅反彈，預計年度開發投資增速轉正可能性不大。
中信證券預計，固定資產投資增速將顯著抬升至5.6%左右，成為經濟增長的重要支撐，結構上將呈現"基建走強、製造業提升、地產低迷"的特點。
樊磊在接受藍鯨財經記者採訪時進一步指出，製造業和服務業投資在固定資產投資中的比重正在上升，地產投資比重有所下降。他強調，要堅持讓市場配置資源，才能避免產能過剩。
總的來看，投資領域正處在一個轉型與升級的關鍵時期。
摩根大通預計，消費、投資和出口"三駕馬車"的細分結構將逐步迴歸至疫情前的狀態。消費需求的穩步增長、投資需求的持續增強、出口形勢的逐步改善，物價預期的企穩，多重因素共同作用，將為2024年經濟回升提供堅實保障。
