昨天LPR超預期下降了25BP，是歷史上第一次這麼大幅度的降息。
但股市昨天表現卻很平淡，甚至盤中還回撤了不少。
不少人又開始亂叫了：A股救不活了。
這樣的人呀，不適合做投資，因為他們的思維過於線性，不會繞彎。
股市的思維全是各種彎彎繞。直腸子在裡面是要吃大虧的。
為啥反應平淡呢？
股市後期還能繼續漲嗎？
一、早就有人在搶跑了
你認為降息股市就應該漲，那是因為你假設大家都不知道昨天會降息。
然而，連我都嘮叨了很久，降息要來了。
那些機構難道還不知道這事？
既然大家都知道的事，落定後，股市的反應就會非常複雜。
如果你想透過訊息來炒股，那麼你得具備以下能力：
1.你得比別人都先知道重要的訊息；
2.你得猜得到大多數人在知道這個訊息後會怎麼反應；
3.你還得知道其他訊息相互作用下會產生什麼結果；
4.你必須要知道這個訊息產生的結果還會帶來什麼新的變化。
我自認為自己沒這個能力，所以也就不會去玩這種短期博弈。
那麼股市後續還能漲嗎？
已經發生的事，咱們就不用去過多關注了。
我們更應該關注的是，這是貨幣寬鬆的終點嗎？
很明顯，這隻能算是一個起點。
既然貨幣寬鬆還會繼續，那你還擔心啥呢？
第一，居民資產負債表還需要繼續修復
本次只降低了5年期LPR，這個直接是奔著樓市去的。
但央媽的本意可能不是要刺激樓市上漲。
它的本意是降低居民的還款壓力，修復居民資產負債表，然後才能激發消費的活力。
畢竟現在讓大眾買房，估計他們也不會買。
但降25bp夠嗎？
肯定不夠！現在實際利率還在4%以上。所以今年很可能還會繼續降息！
再降50bp都是有可能的。
但央媽可能需要等美國那邊有明確的降息預期才會進一步行動。
第二，通縮還沒解決
現在的cpi還在負值，不把cpi搞起來，怎麼解決通縮螺旋的問題呢？
再說了，化債也需要把通脹給打起來！
因此，這次的降息只是一個開胃菜。
第三，資產價格必須要漲起來
中國資產中，除了債券，都在跌！
這是非常恐怖的一件事。
如果資產價格不打起來，不製造出財富效應，居民是不會放開手腳消費的。
所以不讓房價企穩，不讓股市迴歸正常估值，寬鬆就不會結束！
沒看到護盤隊每天各種買買買嗎？
這錢是哪裡來的呢？
難道沒發現股市現在已經是QE的一個通路了嗎？
換位思考後，就能知道，寬鬆還遠沒有結束！
那麼股市的行情就還得繼續。
當然，短期如何震盪，我沒這個本事能預測得到。甚至來個二次探底也不是不可能。
三、寬鬆會進行到什麼時候？
昨天我在星球社群的覆盤中給小夥伴分享了一個判斷的指標。
那就是期限利差。
現在的利差是0.17%，央媽心中的中樞值是0.5%。
也就是說0.5%是最低要求，否則不足以擺脫通縮。
而現在央媽的態度是很急迫的，甚至可能把利差推升到1%。
利差越高，估值修復的強度就越大。
我們可以看看債市那邊。
昨天10年國債利率在收盤後繼續下探，全天下降了2.5bp。而且盤後下探的幅度更大。
說明債市還在反應寬鬆預期。
這對於今天的股市來說也是利好。
節前我也提到了，在節後釋放M2，能夠有利於穩匯率。（1月M2同比少增）
昨天降息了，但匯率不但沒有貶值，反而微幅升值。
節前群裡有小夥伴問：貨幣寬鬆會不會影響匯率？
我的回答是，要看寬鬆的方式。
現在理解我說的這句話了吧。
在匯率被穩住的情況下，央媽進一步寬鬆的可能性也會更高。
現在就差美國那邊出現么蛾子，把利率給降下來。
我們這邊的力度就會更大！
四、總結：這是一個重要的訊號
之前我跟大家分享過，8月這波股市下跌最先始於國內宏觀流動性收緊，然後觸發了一系列連鎖反應。
那麼，未來隨著流動性恢復，股市就回到正常估值水平。
而這次降息是在政策面上給出了最為積極的訊號。
那麼股市繼續估值修復之旅的機率就大大增加了！
在完成估值修復之後，就得看經濟的成色了。
其實吧，根本就不用懷疑，我們繼續放水，繼續寬鬆將會持續比較長的時間。
只要寬鬆的效果不佳，央媽就會繼續加碼，直到達到效果為止！！！
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