今日（2月21日）A股再迎普漲。
A股主要寬基指數表現20240221
資料來源：Wind
Wind資料顯示，上證指數今日放量收漲0.97%，盤中一度逼近3000點。近6個交易日（2月6日至2月21日）累計上漲9.21%。
6連陰後6連陽，大盤幾乎已經收復了年初以來的“失地”。
2024年以來上證指數走勢
資料來源：Wind
市場情緒也在進一步轉好。
今日市場成交額再度接近萬億，而且沒有個股跌停。
北向資金單日淨流入135.95億元，創2023年7月28日以來新高。
股諺雲，千金難買牛回頭。
不少小夥伴又喊出那句著名的口號：
圖片僅供示例，不作任何投資參考或建議。
謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。
從市場角度看，股指經過連續反彈後，可能會出現震盪，漲漲跌跌都不奇怪。
我們無法猜測明天的漲跌，也不會去預測短期市場走向。投資需要“望遠鏡”，A股這波上漲並非“無源之水、無本之木”：
1、金融資料透露積極訊號
國內基本面仍在修復，金融資料“超預期”，透露出積極訊號。
央行資料顯示，今年1月新增人民幣貸款4.92萬億元、新增社融6.5萬億元（同比多增5061億元），均超市場預期，實現開門紅。
居民和企業信貸需求均有改善，M1同比增長5.9%（前值1.3%），也超市場預期。
這些可能與財政資金到位有關，居民短貸和中長貸大幅多增，表明利率下行對居民加槓桿意願的提振正在發生。
另外，貨幣政策大方向或保持寬鬆。
1月底的降準和昨天的LPR降息幅度均大超市場預期，未來的貨幣政策的主基調或仍以寬鬆為主。
從季節性角度看，春節後流動性通常較為寬鬆，高頻經濟資料有望持續向好，而經濟向好往往是股市上行的根本所在。
2、消費資料提振
居民消費能力和消費意願韌性強，未來需求釋放蘊含高潛力。
經濟復甦的方向沒有改變，隨著擴內需政策逐步落地，居民前期積累的預防性儲蓄，有望逐步釋放為實際的消費需求。
據交通部預測，今年春節客運量或同比增長13%，全國跨區域人員流動量或將達到90億人次，有望創歷史新高。
電影票房方面，春節假期電影票房突破80億元，觀影人次突破1.3億人，均較去年同期上升。
3、政策“呵護”
證監會加強全面監管和“零容忍”執法，有效支援資本市場企穩，具體內容包括匯金入市、最佳化融券、暫停新增證券公司轉融券、上市公司提升投資價值以及併購重組等等，直擊市場痛點。
第一，節前證監會披露多項市場違法違規行為處罰。
企業端：加大打擊欺詐發行、財務造假等違法行為，特別提到貫徹“申報即擔責”理念；據Wind資料，截至2024/2/8，2024年已有42家企業撤回IPO申請，同比增長一倍。
投資端：證監會會同公安部嚴懲操縱市場惡意做空行為、集中查辦多名從業人員買賣股票等違法違規行為、債券發行等方面違規行為處罰。
第二，2月6日中央匯金宣佈擴大ETF增持範圍，證監會積極回應支援。
第三，證監會表示進一步加強融券業務監管，“兩融”融資業務整體風險可控，將引導券商透過延長追保時間、動態下調平倉線，保持平倉線彈性，以減少強平風險和市場壓力。
4、價效比高，對利好反應敏銳
當前市場或來到了歷史級別的高性價比位置，中長期投資價值有望凸顯。
2024年2月2日，股債收益差已經突破4%，高於歷史上97.37%的交易日。
資料來源：小程式A股溫度計
2024年2月2日，股債收益比已經超過1，創下了歷史新高。
資料來源：小程式A股溫度計
Wind資料顯示，2024年2月2日，A股破淨股數量達到703只，佔全部A股的比例為13.14%。
從破淨股佔比來看，當前高於歷史上99%的交易日。
小基快跑製圖
資料來源：Wind 截止日期：20240202
股市的投資價效比或已較高。
雖然價效比高並不是投資的充分理由，但歷史級別的高性價比，或意味著指數對利好的反應更加敏感。
5、外資對大中華資產的認可
近期美股中概股強勢反彈。
Wind資料顯示，今年2月1日至20日納斯達克中國金龍指數反彈8%，大幅跑贏同期納斯達克指數（3.08%）、標普500指數（2.68%），表明外資對大中華資產的認可度修復。
6、短期事件催化
“降息”
本次LPR下調，釋放了逆週期調節和穩增長的積極訊號，為推動經濟持續回升提供有力的支撐。
Sora問世
有望進一步激發市場對 AI 產業持續創新能力的期待，帶動產業新一輪的景氣度，或將助力相關板塊。
規範量化交易
對影響市場正常交易秩序、損害投資者合法權益的違法違規行為，始終保持嚴的基調和“零容忍”的高壓態勢，快速反應、重拳出擊，共同維護市場正常交易秩序。
在六大積極因素助推下，A股近期紅紅火火。
面對這樣的市場，有人蠢蠢欲動，有人將信將疑，有人小心謹慎，有人空倉看戲。
牛市和熊市都是“走出來”的，事後或能看到清晰的脈絡，但事前幾乎沒有人可以準確預測。
市場越是熱鬧，越需要我們保持淡定和理智。
如果你是長期投資者，相信時間和優秀企業的力量，那麼近期的上下波動更多隻是談資，風物長宜放眼量。
如果你更看重短期博弈，可能要承受更大的股價波動和心理波動，更容易被市場情緒“操控”，需要尋找合適的公司和準確的買賣時機。這很難，但祝你成功。
主要參考資料
1、申萬宏源《抓住當前A股中長期佈局機會》20240218
2、平安證券《春節期間國內外有何新變化？》20240218
文中券商觀點均節選自券商研究報告，僅作舉例說明，不代表本文觀點，亦不構成任何投資建議與承諾。謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。本材料是作者基於已公開資訊撰寫，但不保證該等資訊的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關資訊，但不保證及時釋出該等更新。材料中的內容和意見基於對歷史資料的分析結果，不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本材料在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。
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