來源：上海證券報
隨著美聯儲寬鬆週期的開啟，各類資產迎來大洗牌，一場全球範圍的資金爭奪戰悄然打響。多家機構認為，在全球流動性較為寬裕、政策面不斷髮力、經濟基本面逐漸回暖的背景下，現階段是超配中國股票的較好時機
◎記者 王彭
北京時間11月8日凌晨，美聯儲宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，降至4.5%至4.75%之間。此舉符合市場預期，也是美聯儲繼9月降息50個基點以來的第二次降息。隨著美聯儲寬鬆週期的開啟，各類資產迎來大洗牌，一場全球範圍的資金爭奪戰悄然打響。
日前，證監會等六部門修訂釋出《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，從五個方面降低了外國投資者對上市公司實施戰略投資的門檻。業內人士認為，這一舉措有助於吸引更多優質外資，使中國資本市場具有更強的吸引力。
最新披露的上市公司三季報顯示，截至今年三季度末，有30餘家QFII在A股上市公司前十大流通股股東名單中現身，其中包括阿布達比投資局、科威特投資局、新加坡政府投資公司等全球知名主權財富基金。另據高盛統計，在截至10月30日的四周內，A股迎來了243.85億美元的淨流入。
外資也看好中國市場的投資機遇。高盛、瑞士百達等外資巨頭日前再度唱多中國資產。多家機構認為，在全球流動性較為寬裕、政策面不斷髮力、經濟基本面逐漸回暖的背景下，現階段是超配中國股票的較好時機。
多舉措吸引海外優質資金
9月以來，美聯儲的超大幅度降息帶動全球降息潮，成熟市場和新興市場之間的資金大挪移成為投資者關注的焦點。
11月1日，商務部、中國證監會、國務院國資委、國家稅務總局、國家市場監督管理總局、國家外匯局修訂釋出《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》），《辦法》將於12月2日起施行。據瞭解，此次《辦法》修訂是時隔近20年，圍繞外國投資者戰略投資上市公司進行的又一次制度改革。
修訂後的《辦法》主要從五個方面降低了外國投資者對上市公司實施戰略投資的門檻，包括允許外國自然人實施戰略投資；放寬外國投資者的資產要求；增加要約收購這一戰略投資方式；以定向發行、要約收購方式實施戰略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對價；適當降低持股比例要求和持股鎖定期要求。
商務部新聞發言人表示，這些開放舉措有助於吸引更多優質外資投向上市公司，有利於推動我國相關產業發展和資本市場健康穩定發展。
業內人士認為，這些修訂體現了中國資本市場對外開放的決心，旨在吸引更多優質外資，使中國資本市場在全球範圍內展現出更大的吸引力。
實際上，自9月24日一系列重磅政策出臺後，海外資金便加速湧入中國市場。高盛最新發布的一份全球資金流向報告顯示，在截至10月30日的四周內，A股獲得了243.85億美元的淨流入。
“從全球資產配置的角度來看，當前的確是重新考慮補倉中國股票的好時機。”聯博基金資深市場策略師黃森瑋稱。
黃森瑋表示，全球主動型股票基金對中國股票的配置比例目前僅佔整體組合的6.1%，處於歷史較低水平。根據賣方的預估，如果全球主動型股票基金將原本對中國股票“低配”的權重調整至“中立”配置水平，則至少有約3萬億元人民幣的潛在買盤。
外資“國家隊”增持多隻A股
從最新披露的上市公司三季報來看，QFII持有A股上市公司市值較二季度末顯著提升。
Choice資料顯示，截至三季度末，有30餘家QFII在A股公司前十大流通股股東名單上“榜上有名”。據統計，這些機構持有A股市值合計1121.5億元，相較於二季度末的835.9億元增加近300億元。
被稱為外資“國家隊”的多家全球知名主權財富基金也現身多隻A股前十大流通股股東名單，並大手筆增持多隻A股。
具體來看，截至三季度末，阿布達比投資局共現身24只A股的前十大流通股股東名單，持股市值合計超89億元。具體來看，截至三季度末，阿布達比投資局持股市值最大的三家公司是紫金礦業、同花順和海大集團，持股市值分別為25.9億元、9.7億元、8.5億元。與二季度末相比，阿布達比投資局新進了天地科技、順鑫農業、陝天然氣、同花順、中炬高新等7只股票，同時對華峰化學、河鋼資源、宏發股份等個股進行了不同程度的增持。
截至三季度末，科威特投資局共現身17只A股前十大流通股股東名單，持股市值合計43.78億元。具體來看，截至三季度末，科威特投資局持股市值最大的三家公司是三花智控、恆立液壓和森麒麟，持股市值分別為4.47億元、4.2億元、4.1億元。與二季度末相比，科威特投資局新進了三金國際、三花智控、中材國際和中際聯合4家公司股票，同時對飛科電器、晨光股份、森麒麟等個股進行了不同程度的增持。
截至三季度末，新加坡政府投資公司共現身4只A股前十大流通股股東名單，持股市值合計34億元。具體來看，新加坡政府投資公司持股市值最大的公司是珀萊雅，為13.12億元。此外，該機構對恆立液壓、柏楚電子和華明裝備的持股市值分別為9.36億元、8.27億元、3.33億元。相較於二季度末，新加坡政府投資公司分別增持了891萬股華明裝備和282萬股珀萊雅。
“超配中國”時機已至
北京時間11月8日凌晨，美聯儲宣佈降息25個基點，這也是美聯儲9月以來連續第二次降息。在當前貨幣寬鬆週期開啟的背景下，多家外資巨頭紛紛發聲，認為現階段已迎來超配中國股票的好時機。
在10月5日將中國股市上調至超配的一個月後，高盛近日再度釋出研報唱多中國資產。高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團隊在11月4日的研報中維持了對A股和H股的超配評級，並預計未來12個月這兩個市場的潛在回報率在20%左右。
瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂在11月的研報中表示，由於中國政府推出的穩增長政策正在對經濟產生積極影響，現階段是將中國股票從中性提升為超配的較好時機。
貝萊德基金量化及多資產投資總監王曉京稱：“資金成本下行天然利好股市，尤其是擁有豐富現金流的大中盤成熟公司。如果財政政策在後面幾年持續發力，且貨幣政策保持寬鬆態勢，實體經濟以及資本市場都將迎來一波穩定增長。”
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，今年三季度A股盈利同比增長5%，相較於二季度下滑1%的表現有所改善。此外，9月24日以來一系列政策“組合拳”的落地扭轉了市場參與者的預期。此外，高頻資料顯示，10月以來一線城市房地產成交量的增長開始向更多城市擴充套件。
“當然，利好政策傳導至企業端實現盈利需要3到6個月的時間。因此，我們認為三季度或為今明兩年的盈利底部，A股市場盈利有望在明年上半年呈現明顯復甦態勢，並將逐季提升。”孟磊稱。
國泰基金認為，從目前發出的訊號來看，中國實體經濟已經企穩，隨著一系列政策“組合拳”的推出，傳統經濟中低估值且有望受益於穩增長政策的板塊或有較好表現。
