作者 | 哥吉拉
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今天盤前，官媒發表署名任平的評論文章，明言稱“當不得‘瘋牛’，要當‘慢牛’”，引發市場巨大關注。
隨著各種解讀在媒體圈和朋友圈飛速傳播，原本擔憂今天開盤會大跌的投資者似乎也感受到一股信心。
開盤不久，很快強勢漲停封板，並帶動一眾傳媒股率先走出逆勢大漲的行情，隨後晶片半導體產業鏈也發起衝鋒，千億巨頭中興通訊強勢封板吹響國產替代概念集體拉昇，甚至中芯國際也一度大漲了7%。
截至收盤，A股從低開低走到強勢被拉昇上漲，創業板都大漲超3%，漲幅榜前列基本也都是晶片、科創類概念領先，漲幅超過3%的比比皆是。
顯然，在官媒喊話提振市場信心後，市場的觀點迅速從消費、地產、金融等板塊無縫切入到了國產替代。
01
比創業板大漲更強的科創板，今天科創100指數大漲5.37%，強勢回升到1076.4點，距離10月8日的最高點僅有1個點的差額。
過去的一週，科創板指數連續上升，是A股主要股指中唯一一個，勢頭非常強勢。
中間即使經歷了波動率非常高的一週，外有美國大選、美聯儲議息會議，內有人大會議等，不少指數都出現高波動的情況，科創板卻依然不改上升趨勢。
今天開盤，在一些大盤指數略顯低迷之時，科創板卻從頭漲到尾。
可以說，科創板已經持續成為A股市場的一大亮點。
以目前這個指數動輒幾個點的強勢單邊上漲勢頭，若沒有意外，明天這個指數將很可能突破前高，進而收穫更的市場關注。
具體看個股，結合中興通訊、中芯國際、北方華創、中微公司等通訊、晶片半導體產業鏈核心龍頭集體逆勢大漲，很顯然市場在非常強烈的交易“國產替代”的邏輯。
背後的導火索是日前外媒報道稱，美國要求臺積電11日起停止向中國大陸客戶供應AI先進晶片。
儘管這是預期之內的事情，畢竟這一個招數，老美早已用慣試慣，而且屢試不爽。尤其是特朗普強勢迴歸，屁股還沒坐上去就已先聲奪人，已經引起國內市場的關注。
但對此，國內的政策也早已積極迎戰。政策上，有不斷加碼的半導體扶持措施；資金上，有持續加碼的大基金規模；企業層面，則不斷推出自主創新和國產替代。
同時，在成效上，國內也不斷看到了在晶片技術和應用市場上的新突破，這就給了市場非常大的信心。
於是現在市場交易的邏輯開始變成了——老美越是出招打壓，A股相關板塊主題就炒得越兇。國內的晶片半導體產業鏈開始越來越能走出獨立的行情。
另一方面，上週五的重磅釋出會並沒有滿足市場對於消費及其他行業的積極期待，導致A股上週的在炒作熱門題材預期落空，資金面支撐難以為繼，進而導致市場缺乏新的主線。
晶片半導體產業概念的及時承接，很大程度幫助A股避免了一次下跌危機。
但也要看到，現在的政策背景和市場環境來看，除了大科技類（網際網路、AI、通訊、晶片半導體等）依然能維持較高熱度外，其他板塊已經出現有降溫的跡象，A股繼續弱勢調整的壓力依舊存在。
這也是為什麼在早盤階段A股和港股一樣都出現大跌的原因。
接下來，A股的行情波動就要看政策層面更多細化的舉措出臺節奏如何了，這意味著A股更可能走出的是明顯分化的結構行情。
02
今天港股恒指、國指早盤恐慌下跌階段一度差點跌向3%，截至午後隨著A股持續大漲才略收窄跌幅，但收盤依然雙雙跌了1.4%。
銀行保險、零售消費、地產等幾大主機板塊清一色明顯下跌，其中不乏各自領域下的核心龍頭，顯著拖累的港股大市的走勢。
港股雖然也有大量晶片半導體產業鏈的優質企業，甚至還有大量A股買不到的網際網路、硬科技領域核心巨頭，但今天港股並沒有明顯跟上A股的節奏。
甚至似乎就多少沒有要更的意思。
這其實就很能說明一個問題：港股投資者對於上週五發佈會的反映，更傾向是預期落空，以及對未來的擔憂情緒比A股投資者更強烈一點。
這或許才是更加接近真實的反映，事實上，如果A股今天沒有國產替代概念強勢崛起，行情很可能也會不怎麼好看，因為市場對於交易“釋出會部分政策不預期和特朗普迴歸引發擔憂”的利空因素還沒有完成。
但港股這邊，隨著幾大頭部網際網路巨頭的三季報業績密集披露，或許能形成一波有效對沖。
據報道，騰訊將於11月13日公佈第三季業績，阿里巴巴、京東也將於11月14日釋出業績，快手20日釋出業績，美團、拼多多尚未披露具體時間（按慣例是月底釋出）。
據市場分析，預期騰訊三季報收入1679.3億元，同比增長8.6%，純利453.3億元，同比增長25%，經調整純利543.7億元，同比增21%，如果能有這樣的成績，確實是較為不錯了的。
值得一提的是，今天港股盤中，市場突然傳出小作文稱螞蟻上市獲批並引發巨大關注，隨後該小作文很快被股民闢謠，但阿里巴巴的股價還是出現了逆勢迅猛大漲，從早盤跌3%一度拉昇至漲3%。
可以看到，目前市場對於這些巨頭業績普遍寄予期待，隨著業績期臨近，市場對於對這些網際網路巨頭關注度已越來越高，如果它們的業績確實向好，或許能成為支撐港股重新走穩回升的重要助推力。
另一方面，港股市場的投資者風格相比A股更加穩健理想，所以才出現了地產、消費這些板塊在沒看到釋出會超預期政策之後，出現更加明顯的下跌。
但這兩大板塊實際上已經一直是今年來國家非常重要的工作方向，也持續推出了大量力度巨大的刺激政策。即使釋出會沒有進一步更多明確利好發出，在一系列存量的重磅政策支援下，這些行業的景氣修復也是會逐漸形成的。
目前政策面已經足夠多，而且後續還會有更多，對行業來說，現在最缺的是時間，需要時間來逐漸把政策效果兌現出來。
從估值面來看，地產的修復情況還不好確定，但當前消費行業的估值在近期的回撥後確實重新又處在了較低的歷史區間，一些剛需行業的和新消費龍頭也逐漸具備一定的估值價效比。
目前宏觀資料顯示國內的CPI已經溫和上漲，反應促消費政策已經開始對消費經濟逐漸顯露成效。
03
尾聲
就在截至發文時間，市場又有國務院關於金融工作情況的報告，明確提出，下一步加大貨幣政策逆週期調節力度，為經濟穩定增長和高質量發展營造良好的貨幣金融環境。
央行行長潘功勝表示，要完善應對股票市場異常波動等政策工具，維護金融市場平穩健康執行，促進股票市場投資和融資功能相協調。
再加上今天官媒也釋放出慢牛行情的看法，種種工作指示，都很明確表露出了對促進經濟穩定增長和提振股票市場的堅決態度。所以股市的未來，我們或許不需要過於擔憂，不妨多一點耐心。（全文完）
